Porque o Ouro Acabou de Sofrer um Baque—E o Que os Dados do Fed Significam

O ouro sofreu uma queda na quinta-feira, enquanto os negociantes começaram a descontar um novo corte nas taxas de juro da Fed em dezembro. Os futuros de ouro para o mês de frente caíram 0,52% para $4,056.50/oz, enquanto a prata foi ainda mais afetada, deslizando 1,07% para $50.25/oz.

O culpado? Dados sólidos do emprego. Os EUA adicionaram 119.000 empregos em setembro - muito melhor do que os 50.000 esperados e o maior aumento em cinco meses. Esse é o tipo de número que torna as apostas em cortes de taxas menos prováveis.

Aqui está o vento contrário:

A mensagem do Fed já é cautelosa. O presidente Powell disse diretamente que outro corte em dezembro “não é uma conclusão óbvia.” As atas da reunião do FOMC de outubro acabaram de ser publicadas e revelaram divisões acentuadas entre os membros—dois realmente votaram contra o corte de outubro, com um preferindo manter as taxas estáveis completamente.

As probabilidades de mercado estão a apertar. O CME FedWatch está agora a mostrar apenas uma probabilidade de 39,4% de um corte de 25 pontos base nos dias 9-10 de dezembro. Compare isso com algumas semanas atrás, e verá como as expectativas mudaram rapidamente.

Por que o ouro se importa: Taxas mais baixas = maior demanda por ouro (não gera rendimento, então prospera quando o dinheiro se torna pouco atrativo). Expectativas de taxas mais altas = menos demanda.

A taxa de desemprego subiu para 4,4% a partir de 4,3%, portanto há alguma suavidade no mercado de trabalho. Mas o número da folha de pagamento de setembro foi forte o suficiente para abrandar o entusiasmo por cortes de taxa em toda a linha.

Em suma: O corte de dezembro nunca foi garantido, e agora o mercado está a precificá-lo como uma chance de 60-40. A reação do ouro faz sentido.