Os mercados de capitais globais de abril de 2026 estão a experienciar uma divergência narrativa rara. Por um lado, o setor de inteligência artificial continua a atrair fluxos de capital massivos, com empresas de hardware e infraestrutura a verem as suas avaliações a disparar; por outro lado, o mercado de criptomoedas entrou em silêncio após uma retirada cíclica, com a participação institucional ainda extremamente baixa.

As trajetórias de avaliação destas duas classes de ativos estão a formar uma lacuna cada vez maior — isto não é apenas uma divergência de preços, mas também reflete um desalinhamento profundo na lógica de alocação de capital global.
O fundador e CEO da Pantera Capital, Dan Morehead, forneceu uma avaliação quantitativa precisa sobre isto. Em 29 de abril, num evento em Nova Iorque, Morehead afirmou publicamente que as ações de IA estão atualmente totalmente avaliadas, enquanto o Bitcoin ainda está subvalorizado em cerca de 43% relativamente à sua tendência histórica de longo prazo. Ele afirmou de forma direta que esta é a maior que viu na sua carreira.