Пересылка оригинального заголовка: Как Майкл Сейлор из MicroStrategy разработал стратегию по биткоину для Microsoft?

MicroStrategy - это компания по разработке программного обеспечения для корпоративного анализа, основанная в 1989 году и размещенная на NASDAQ в 1998 году. Изначально ее основной бизнес связан с предоставлением бизнес-аналитики (BI), аналитики данных, разработки мобильного программного обеспечения и облачных вычислений. Однако уникальный подход MicroStrategy к инвестированию в биткойн привлек внимание мировой общественности. В августе 2020 года под руководством ее председателя Майкла Сейлора компания объявила о инвестициях в размере 250 миллионов долларов для приобретения около 21 400 биткойнов, что сделало ее первой публичной компанией, реализовавшей стратегию капитала на основе биткойна.

Впоследствии MicroStrategy не только включила Bitcoin в свои балансовые отчёты, но также продолжала приобретать больше Bitcoin, даже занимая под процентные ставки всего около 1% или 0% путём выпуска акций и облигаций для финансирования этих покупок. Эта стратегия способствовала росту цены Bitcoin, что в свою очередь ещё сильнее подняло цену акций MicroStrategy. Подход компании позволил ей привлечь значительные капиталы на финансовых рынках, и её цена акций стала тесно связана с ценой Bitcoin, фактически служа как усилитель для стоимости Bitcoin. Хотя эта стратегия принесла высокие доходы, она сопряжена с значительными рисками, особенно из-за волатильности Bitcoin и регулятивной неопределённости.

На данный момент MicroStrategy удерживает более 386 700 биткоинов, что составляет около 1,8% глобального предложения биткоина, что делает его крупнейшим общедоступным корпоративным держателем биткоина. Несмотря на отчет о потерях в течение трех последовательных кварталов и низкую финансовую результативность, MicroStrategy стала одной из самых успешных «суперакций» американского фондового рынка в этом году, эффективно функционируя как прокси-биткоин или маржинальная акция на биткоин.

2 декабря 2024 года Майкл Сейлор выпустил промо-ролик, нацеленный на Microsoft, в котором он обсудил стратегическое значение Биткойна. Он подчеркнул, что Microsoft, как глобальный лидер в области технологических инноваций, не должен упустить следующую крупную технологическую волну - Биткойн как цифровой капитал.

Хотя совет директоров Microsoft явно выступил против предложения в документе, представленном SEC, ссылаясь на то, что руководство компании ранее оценивало эту тему и пришло к выводу, что корпоративные средства требуют стабильных и предсказуемых инвестиций для обеспечения ликвидности и операционного финансирования, эта временная оппозиция не отменяет познаний, представленных в видео Майкла Сейлора. Видео исследует переход от традиционного капитала к цифровому капиталу и потенциальное влияние Биткоина на корпоративные балансы.

Ссылка на видео: https://www.YouTube.com/watch?v=cH2t6VOdgkE

Примечание:Мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями Майкла Сейлора и MicroStrategy. Эта статья не является выпуском финансового инструмента или юридическим, налоговым, финансовым, инвестиционным или иным советом или рекомендацией.

1. Следующая волна технологической революции - Цифровой Капитал

С ранних дней персональных компьютеров, графических пользовательских интерфейсов и Интернета до мобильных вычислений, облачных вычислений и искусственного интеллекта, Microsoft последовательно стояла на переднем крае технологических революций. Майкл Сейлор заявил: «Microsoft не может позволить себе упустить следующую волну технологической инновации, которая приводится Биткойном и концепцией Цифрового Капитала».

Самое большое цифровое преобразование 21 века - преобразование капитала в цифровую форму, а биткойн представляет это преобразование - Цифровой Капитал.

Как цифровой капитал, биткоин уже превысил рыночную стоимость в 2 триллиона долларов, что делает его седьмым по величине активом в мире после золота, Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon и Google. Биткоин выделяется как самый быстрорастущий (BTC 62% ARR против MSFT 18% ARR), самый популярный, самый интригующий, самый цифровой, самый функциональный и самый глобализированный класс активов.

2. Глобальный переход к цифровому капиталу

Глобально, примерно $900 триллионов богатства распределено по различным классам активов, причем $450 триллионов выделено на активы, обеспечивающие полезность, и $450 триллионов служат долгосрочным капиталом для сохранения стоимости и сохранения капитала.

Однако из-за нескольких факторов риска, таких как регулирование, налогообложение, конкуренция, экономические циклы, политическая нестабильность и вызовы климата, ежегодно размывается более 10 триллионов долларов богатства. В результате все больше инвесторов переводят долгосрочный капитал (450 триллионов долларов) в биткойн - форму цифрового капитала - для использования в качестве инструмента сохранения стоимости и сохранения капитала.

По сравнению с традиционным капиталом, цифровой капитал предлагает экономические и технологические преимущества. Например, Биткоин обеспечивает собственность, аналогичную недвижимости, но без обязательств, связанных с видимыми и недвижимыми активами.

Биткойн представляет собой революционное достижение в сохранении стоимости и сохранении капитала. В отличие от потребительских активов, таких как роскошные автомобили и яхты, у которых срок службы составляет от 1 до 10 лет, или традиционных финансовых активов сроком службы до века, Биткойн, управляемый кодом, потенциально может иметь срок службы, охватывающий тысячелетия.

3. Влияние биткоина на балансовые отчеты

Майкл Сейлор предсказывает, что к 2045 году, через 21 год, рыночная стоимость биткойна вырастет с $2 триллионов в 2024 году до более чем $200 триллионов. Этот рост обусловлен цифровыми, политическими и экономическими силами, включая 750 экзахешей, 20 гигаватт энергии, $850 миллиардов инвестиций, 400 миллионов держателей биткойна и 622 миллиона пользователей криптовалюты.

В этой связи Майкл Сейлор предлагает: «Майкрософт должен принять цифровой капитал в качестве основного двигателя».

Биткоин - это класс активов, который компании могут удерживать на своих балансовых ведомостях. Он имеет лучшие показатели производительности, оставаясь некоррелированным с другими активами на балансовых ведомостях.

C 10 августа 2020 года, когда MicroStrategy реализовала свою стратегию по Bitcoin, Bitcoin превзошел Microsoft в 10 раз. Доходы, полученные за счет прибыли от покупки Bitcoin, значительно превышают доходы от выкупа акций или удержания облигаций, как показывает стремительный рост ценных бумаг MicroStrategy.

К 2024 году Биткоин стал активом институционального уровня и теперь является жизнеспособной альтернативой корпоративным облигациям для публично торгуемых компаний.

4. Добро пожаловать в биткойн-крипто-ренессанс

Мы наблюдаем большинство сторонников биткойна среди членов нынешнего правительства и руководства США, а также во время недавних выборов в США. Белый дом, Сенат, Палата представителей и Уолл-стрит поддерживают биткойн. Аналогично подавляющее большинство политических и бизнес-лидеров выражают свою поддержку биткойну. Более того, набирает силу движение, выступающее за включение биткойна в стратегические резервы США.

Президент США Трамп ясно заявил на конференции: «Никогда не продавайте свои биткойны».

Майкл Сейлор прогнозирует, что к 2025 году следующие события дальше стимулируют принятие цифрового капитала, представленного Bitcoin: ETF Wall Street, Финансовый Совет по бухгалтерским стандартам (FASB), про-биткоин Президент и Кабинет, более 250 членов Конгресса, поддерживающих криптовалюты, Закон о стратегическом резерве Bitcoin, отмена SAB 121, окончание крипто-войн, цифровая ассетирование, и компании на стандарте Bitcoin.

5. Как должен выбрать Microsoft?

В настоящее время, имея более $70 млрд наличных средств, Майкл Сейлор считает, что у Microsoft есть два пути:

Стратегия 1: Придерживаться прошлого, следуя традиционным финансовым стратегиям, основанным на государственных облигациях, выкупах акций и дивидендах. Этот подход направлен на распределение 100 миллиардов долларов по различным активам, увеличение риска для инвесторов и замедление роста. За последние пять лет Microsoft потеряла 200 миллиардов долларов капитала, а также увеличила факторы риска через выкуп акций и выплаты дивидендов.

Стратегия 2: Обратитесь к будущему с инновационной финансовой стратегией, сосредоточенной на Биткоине как на цифровом капитальном активе. Биткоин обеспечивает лучший способ устранения этих факторов риска, снижения риска инвестора и ускорения роста.

Биткойн - это актив (а не компания) и свободен от контрагентных рисков, создаваемых конкурентами, нациями, предприятиями, кредиторами, культурами или валютами.

Что если бы вы могли купить компанию на 100 миллиардов долларов, растущую на 60% ежегодно всего за 1x выручки? Что если эта компания была бы прибыльнее вашей собственной? И что если бы вы могли легко воспроизводить этот процесс год за годом, бесконечно? Биткойн представляет собой универсальную, постоянную и прибыльную цель.

Майкл Сейлор использует свою модель Bitcoin24 с открытым исходным кодом для оценки вариантов стратегии Биткоина Майкрософт. Эта модель предсказывает рост активов и принятие Биткоина в течение следующих 21 года и служит основой для оценки стратегий Биткоина для физических лиц, компаний, институтов и государств.

Текущие предположения о бизнес-модели Microsoft:

• $3.0 trillion enterprise value (~26x enterprise value/EBITDA)
• $27 миллиардов наличных денег на балансе
• 70 миллиардов долларов наличных средств, растущих на 10% годовых
• 30% денежных средств направляется на дивиденды
• 40% денежного потока выделяется на выкуп акций
• Цена акций в 2024 году = $420 за акцию

Модель Bitcoin24 оценивает, как внедрение Bitcoin может повлиять на эти показатели. Если Microsoft применит стратегию Bitcoin (базовый уровень Bitcoin = 30% годового объема продаж), ускорение преобразования денежных потоков от доллара к Bitcoin укрепит его капитальную структуру.

Предполагается, что стратегия Биткойна увеличит цену акций Microsoft.

Внедрение биткоина в масштабах могло бы увеличить вклад Microsoft на акцию на $155–$584, что потенциально добавило бы $1–$4.9 триллиона к рыночной стоимости компании, снизив при этом риски, связанные с диверсифицированными инвестициями в активы для акционеров.

6. Заключение о принятии биткойна

Исходя из этих выводов, у Microsoft есть потенциал для процветания в рамках модели, основанной на Биткоине. Рекомендуется, чтобы Microsoft рассмотрела возможность принятия стратегии Биткоина для соответствия интересам всех заинтересованных сторон.

Оговорка:

1. Эта статья воспроизводится из [Маленькие правила Web3]. Перенаправить оригинальное название: Как Майкл Сейлор из MicroStrategy разработал стратегию Биткойна для Microsoft? Авторское право принадлежит оригинальному автору [Will Awang]. Если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда и команда будет обрабатывать это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.
3. Команда Gate Learn перевела статью на другие языки. Копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещено, если не указано иное.