С бурным развитием рынка криптоактивов мы входим в эпоху "больших платежных карт", где кажется, что каждый протокол стремится иметь свой собственный бизнес с криптокартами, нацеливаясь на максимальное удержание пользователей в рамках протокола. За ослепительным множеством выборов стоит множество поставщиков платежей, которые соединяют крипто и традиционные методы оплаты. Кроме того, уникальная среда активов в цепочке предоставляет обширную поддержку для роста платежных карт с точки зрения типов активов и вариантов доходности. Почему в этом цикле так много платежных карт? Эта статья будет анализировать с нескольких точек зрения.

Анализ операционных моделей

Крипто платежные карты по сути являются мостом, соединяющим экосистему крипто с традиционными платежными сетями. Вся система включает в себя нескольких участников, включая пользователей, эмитентов, провайдеров кастодиальных услуг, платежные каналы, торговцев и организации карт. Пользователи сначала подают заявку на получение крипто платежной карты у эмитента, который соединяется с организациями карт, такими как Visa и Mastercard, через эмитентов-посредников для завершения выпуска карты. В то же время провайдеры кастодиальных услуг несут ответственность за управление крипто активами пользователей и могут инвестировать часть средств для получения дохода, формируя полный замкнутый цикл финансового управления.

Когда пользователи совершают покупки с использованием крипто платежной карты, система автоматически выполняет конвертацию в реальном времени из криптовалюты в фиат. Конкретный процесс выглядит следующим образом: пользователь проводит карту у продавца, запрос на оплату обрабатывается через платежный канал, система вычитает эквивалентную сумму криптовалюты из счета пользователя и конвертирует ее в фиат, в конечном итоге завершая платеж продавцу. Весь процесс неотличим от традиционных платежей по банковским картам для продавца, в то время как пользователь достигает цели использования цифровых активов для повседневного потребления.

Текущие продукты крипто-платежных карт широко интегрированы с основными платежными методами, включая Google Pay, Apple Pay и Alipay, что значительно повышает их удобство использования. Основные продукты на рынке включают карту Crypto.com Visa, карту Binance, карту Bybit, карту Bitget и т.д., которые обычно запускаются крупными криптовалютными биржами. С технической стороны некоторые эмитенты также интегрировали протоколы DeFi, такие как Ethena, Morpho и USUAL, чтобы предоставить услуги по увеличению активов для пользователей, создавая полную экосистему финансовых услуг от платежей до управления активами.

Источник изображения: X: Юэ Сяоюй

Инструмент роста: Растущий спрос

Согласно отчету The Brainy Insights, глобальный рынок крипто-кредитных карт оценивается в 25 миллиардов долларов в 2023 году, и ожидается, что рынок крипто-платежных карт превысит 400 миллиардов долларов к 2033 году. Основные протоколы устремляются в бизнес платежных карт, который, по сути, является битвой за рост. Хотя доля прибыли от платежных карт относительно ограничена для протоколов, бизнес платежных карт имеет чрезвычайно высокую стратегическую ценность с точки зрения привлечения пользователей, разработки экосистемы и накопления капитала. Поэтому биржи, компании по управлению активами и стороны проектов Web3 все еще готовы инвестировать, так как это может принести более широкий рост пользователей и бизнеса, а также дальнейшее расширение экосистемы.

В сфере Крипто, основной спрос на платежи породил множество продуктов PayFi. Тем не менее, опрос, проведенный Bitget Wallet, показывает, что, несмотря на уникальные преимущества криптовалютных платежей в плане скорости (46% пользователей выбирают это), трансакционных затрат (37% ценят низкие комиссии) и финансовой автономии (32% стремятся к децентрализации), фактический масштаб их применения все еще демонстрирует значительный разрыв по сравнению с традиционными платежными системами. В настоящее время рынок традиционных платежей оценивается в триллионы долларов, охватывая подавляющее большинство повседневных транзакций по всему миру, в то время как крипто платежи занимают лишь небольшую долю, в основном сосредоточенную в нишевых сценариях, таких как трансакции через границу и торговля цифровыми активами.

Основные причины предпочтения пользователей традиционных методов оплаты можно обобщить в следующих трех пунктах:

• Доверие и безопасность: Пользователи Крипто обеспокоены рисками безопасности крипто-платежей (такими как хакерские атаки и мошенничество), в то время как традиционные платежи опираются на зрелые банковские системы, юридические защиты и механизмы разрешения споров, что значительно снижает риски транзакций.
• Стабильность и удобство: Волатильность цен делает использование крипто-платежей в качестве стабильного средства обмена затруднительным, в то время как стабильность традиционной фиатной валюты более подходит для повседневного потребления. Кроме того, пользователи считают, что недостаточная поддержка со стороны торговцев ограничивает практичность крипто-платежей, тогда как традиционные платежи обеспечивают бесшовное покрытие благодаря широкому распространению POS-терминалов и онлайн-интеграциям.
• Инерция пользовательского опыта: Традиционные платежные инструменты имеют низкий операционный порог, и пользователи выработали долгосрочные привычки использования, в то время как сложность и технический порог крипто-кошельков становятся барьерами для широкого принятия.

Таким образом, платежные карты служат связующим звеном между зашифрованными активами и традиционной платежной экосистемой. Их основная полезность заключается в возможности мгновенно конвертировать зашифрованные активы в фиатную валюту через существующие сети расчетов с торговцами для завершения транзакций, тем самым расширяя полезность on-chain активов в реальные сценарии платежей, одновременно снижая затраты на трансакции через границу и риски колебаний цен.

Регуляторный "Арбитраж": Избежание внецепочечных рисков и снижение затрат

С точки зрения географии, провайдеры расчетов платежей более сосредоточены в Европе из-за необходимости балансировать двойные характеристики соблюдения как для криптовалют, так и для фиатных валют. Согласно исследованию Adan.eu, в европейских странах средний уровень принятия криптовалют составляет более 10%, особенно это заметно среди молодежи и в регионах, активно работающих в сфере финтеха. Предпочтение потребителей к гибким методам оплаты, в сочетании с расширением экосистемы стейблкоинов, сделало крипто-платежные карты важным мостом, соединяющим традиционные финансы и мир Web3.

Кроме того, из-за сильной кросс-региональной циркуляции доллара США и евро, а также того, что платежные карты часто связаны с платежами в стейблкоинах, использование крипто платежных карт в некоторых странах, где необходимо избегать системных банковских рисков, может помочь людям достичь более гибких финансовых услуг. На уровне налогообложения процесс обналичивания криптоактивов напрямую через каналы с платежными картами в определенной степени избегает некоторых налоговых сборов во время определенных транзакций, что также стало возможностью для некоторых пользователей использовать крипто карты.

В контексте недостаточной регуляции на стороне расчетов и в блокчейне, наличие серых зон стало магнитом для многих платежных провайдеров, что привело к потенциальным отмыванию денег и уклонению от регуляции. Однако, в плане соблюдения норм, как Европа, так и Соединенные Штаты быстро продвигаются и внедряют законодательство, касающееся криптовалютного рынка (например, MiCA ЕС требует от соответствующих бизнес-структур подавать заявки на лицензии на соблюдение норм в государствах-членах ЕС для продолжения работы и накладывает ограничения на объем предоставляемых услуг), и такая модель больше не будет устойчивой.

Бизнес-модель: соединение точек входа активов на блокчейне и вне его.

С точки зрения расчетов, крипто-платежные карты демонстрируют диверсифицированную операционную форму, среди которых стейблкоины - кредитные карты / предоплаченные карты в форме лимитов потребления являются наиболее распространенными. Модель дебетовой карты требует более сложного управления фондами и механизмами контроля рисков, и только несколько платежных карт могут это осуществить. Когда пользователи нуждаются в использовании карты, им сначала необходимо пополнить свой счет стейблкоинами, и как только лимит потребления на карте увеличивается соответственно, пользователи могут использовать этот лимит для различных покупок. В этой цепочке циркуляции средств происходит конвертация между криптовалютой и лимитами фиатной валюты. Эмитенты зарабатывают доход через разницу в обменных курсах, комиссии за транзакции и другими методами. В процессе конвертации криптовалюты - фиатной валюты эмитент, как правило, может взимать комиссию в размере 0,5% - 1%, что делает сборы за пополнение, возникающие в процессе пополнений пользователями, важным источником дохода для бизнеса платежных карт.

В цепочке некоторые платежные карты интегрируются с протоколами DeFi, чтобы привлекать неиспользуемые средства на картах пользователей в механизмы генерации дохода. Например, через интеграцию с протоколами DeFi, такими как Morpho, Infini может автоматически размещать неиспользуемые балансы стабильных монет пользователей в доходные протоколы, позволяя пользователям зарабатывать доходы на цепочке в процессе их расходов. В этой модели эмитенты могут не только зарабатывать на распределении прибыли от традиционных платежных каналов, но и делиться частью доходов от заработка DeFi, создавая двойную модель прибыли. Тем временем пользователи наслаждаются удобством платежей, получая услуги по оценке активов, которые традиционные банковские карты не могут предоставить.

Таким образом, с точки зрения доходности, модель крипто платежных карт состоит в основном из двух частей:

• Ончейн налог: Процентный доход от резервных активов / Доход от продукта
  Эмитенты стейблкоинов зарабатывают проценты, удерживая резервные активы (такие как казначейские облигации США). В первом квартале 2025 года доход от стейблкоинов Coinbase составил примерно 197 миллионов долларов, с ежегодными процентными ставками, которые обычно колеблются от 2% до 5%. Для пользователей не было возможности получить доступ к таким возможностям заработка при использовании платежных инструментов до появления карт с on-chain платежами, и интеграция on-chain протоколов устранила этот барьер, предоставив новую идею для эмитентов криптоинвестиций по инновации каналов активов через решения с платежными картами, снижая стоимость финансирования, одновременно трансформируясь в альтернативное "управление активами". После достижения определенного объема TVL в будущем эмитенты криптоинвестиций могут дополнительно innovировать типы активов и инвестиционные парадигмы, создавая больше добавленной стоимости для пользователей.

• Внецепочная налог: Распределение доходов от транзакционных сборов между операторами платежных карт и эмитентами.
  Когда пользователи осуществляют платежи с использованием USDC через платежные сети карт (например, Visa), Visa обычно взимает комиссию за обмен в размере от 1,5% до 3% от суммы транзакции, которая, как правило, ложится на пользователя. Кроме того, эмитирующий банк может накладывать дополнительные сборы, такие как 2% комиссия за транзакции в иностранной валюте или сборы за снятие наличных в банкоматах. В этих транзакциях большая часть сборов относится к этапу расчетов, в то время как эмитирующий банк в основном несет часть процесса конверсии криптовалюты в фиатную валюту.

Будущее платежных карт: от платежных инструментов до экологических входов

С быстрым развитием технологии блокчейн и криптовалют, крипто платежные карты уже не просто простые платежные инструменты, а постепенно эволюционировали в важную точку входа для экосистемы Крипто. В волне «Войны ликвидности в цепочке» платежные карты являются не только каналом потребления, но и стратегической опорой для содействия широкомасштабному принятию технологии блокчейн. Крипто платежные карты позволяют активам на цепочке напрямую входить в реальное потребление, сокращая путь пользователя к Web3, например:

• Пользователям в традиционном финансовом мире необходимо проходить через сложные процессы, чтобы перевести средства на рынок крипто, в то время как крипто платежные карты позволяют им более легко использовать крипто активы, достигая быстрой оффчейн-связи.
• Биржи и DeFi платформы способствуют популяризации крипто платежных карт. Увеличивая трафик каналов, они могут органически интегрироваться с бизнес-операциями, инновационно расширяя функции протокола для создания точек прибыли. Например, пользователи платежных карт могут получать баллы платформы или токеновые вознаграждения за каждую покупку, которые могут быть использованы для инвестиций в блокчейн, DeFi майнинга или других услуг экосистемы, тем самым формируя положительную обратную связь между пользователями и платформой.
• Новые пользователи могут начать использовать крипто платежные карты для потребления, постепенно входя в экосистему on-chain. Этот подход к руководству пользователями, основанный на «потреблении», ожидается как основная стратегия входа трафика для Web3.

Смотря в будущее, конкуренция за крипто платежные карты будет дальше смещаться от простого инструмента платежей к экологической и интегрированной финансовой платформе. Команды проектов необходимо разорвать «краткосрочное» проклятие крипто платежных карт через технологические инновации, соблюдение норм и оптимизацию пользовательского опыта. Будущие крипто платежные карты будут не только инструментами потребления, но и комплексными финансовыми платформами, которые интегрируют платежи, инвестиции, кредитную оценку и экологические стимулы. Через глубокую интеграцию с элементами Web3, такими как DeFi, NFTs и ончейн-управление, платежные карты станут основным шлюзом для пользователей, чтобы войти в децентрализованный мир.

Заявление:

1. Эта статья воспроизведена из [Foresight News] Авторские права принадлежат оригинальному автору [Pzai, Foresight News] Если есть какие-либо возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь Команда Gate LearnКоманда обработает это как можно быстрее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, высказанные в этой статье, принадлежат автору и не являются инвестиционным советом.
3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn, если не указано иное.ГейтПри любых обстоятельствах переведенные статьи не могут быть скопированы, распространены или использованы в качестве плагиата.