Сравнение механизма стейкинга Ethereum и Polkadot, а также анализ развития производных

С приближением обновления Ethereum Shanghai функция вывода застейканных средств будет активирована, что вызвало широкий интерес к сфере застейка Ethereum и связанных производных. Polkadot использует механизм PoS с момента своего запуска в 2019 году и недавно также представил несколько инновационных инструментов для застейка. В этой статье будет проведено сравнение механизмов и текущего состояния застейка Ethereum и Polkadot с разных точек зрения, а также краткий анализ ситуации на рынке производных обоих.

заステкать механизм

Ethereum использует механизм Proof of Stake (PoS), каждый валидатор должен застейкать 32 ETH. Валидаторы запускают узлы главной цепи сигналов и несколько клиентских валидаторов, каждый клиент соответствует 32 ETH. Валидаторы распределяются в случайно выбранные "комитеты", ответственные за валидацию шардов в сети. Ethereum 2.0 требует массового набора валидаторов для обеспечения доступности и эффективности: для работы сети каждый шард требует как минимум 111 валидаторов, а 256 валидаторов нужны для завершения всех шардов за один период. Если имеется 64 шарда, потребуется 16384 валидатора.

Полка использует механизм номинированного доказательства доли (NPoS), который включает две роли: "валидатор", который управляет узлом, и "номинатор", который номинирует валидаторов. Номинаторы могут получать системные вознаграждения, не управляя машиной, и могут присоединяться к пулу номинаторов, чтобы дополнительно снизить порог участия и упростить операции. NPoS позволяет полке требовать меньшего количества валидаторов, примерно 10 валидаторов на каждую параллельную цепь, 100 параллельных цепей требуют всего 1000 валидаторов. В настоящее время в сети полки 297 валидаторов, и ожидается, что для достижения зрелости потребуется 1000 валидаторов, для чего была запущена "Программа на тысячу валидаторов" для увеличения их количества.

Текущие данные о застейкании

На момент написания статьи в Ethereum находится 16.44 миллиона ETH в состоянии застейкать, ставка застейка составляет 14.3%, 513000 валидаторов, доходность от застейка составляет 4.32%, доходность с учетом инфляции составляет 4.55%. В Polkadot находится 592 миллиона DOT в состоянии застейка, ставка застейка составляет 46.4%, 455000 номинантов, историческая доходность от застейка составляет 15.39%, доходность за вычетом инфляции составляет 8.26%.

Для PoS цепей, чем выше ставка залога, тем выше безопасность сети. В настоящее время ставка залога Ethereum относительно низка, возможно, из-за того, что ETH, заложенные в текущей версии, не могут быть извлечены. Ожидается, что обновление "Шанхай" Ethereum будет завершено в марте, и тогда станет возможным извлечение заложенного ETH, что может значительно повысить ставку залога. Идеальная ставка залога для Polkadot составляет 50%, на практике ставка залога в основном колеблется в пределах 40%-60%.

Период блокировки

В настоящее время ETH, застыканный в Эфире, нельзя вывести, функция вывода будет доступна после обновления "Шанхай". В это время срок блокировки застыкания ETH составит 27 часов, а после разблокировки через 27 часов ETH можно будет вывести.

Срок блокировки стейкинга Polkadot составляет 28 дней, после чего DOT можно вывести через 28 дней снятия. Более длительный срок блокировки увеличивает безопасность протокола, но также снижает привлекательность для стейкеров из-за уменьшения гибкости и повышения альтернативных издержек.

заステейкать门槛

Ethereum поддерживает только один способ нативного застекивания, а именно самостоятельное управление валидатором. Каждый валидатор должен внести 32 ETH и иметь специально предназначенный компьютер, работающий круглосуточно, а также определенные технические знания.

Хотя протокол Ethereum сам по себе не поддерживает делегирование стейкинга, на рынке есть третьи стороны, предлагающие услуги хостинга узлов, передавая обслуживание узлов поставщикам услуг. Этот способ по-прежнему требует депозита в 32 Эфир, подходит для людей, имеющих средства, но не разбирающихся в технологии, однако необходимо иметь определенное доверие к хостинговой компании.

Протокол Polkadot нативно поддерживает четыре вида застекинга, которые расположены по уровню денежного порога от высокого к низкому: запуск валидатора, прямая номинация, запуск номинационного пула и участие в номинационном пуле, минимальная сумма для участия в застекинге составляет всего 1 DOT. Polkadot также предоставляет сайт "Панель застекинга", который упрощает пользователям процесс застекинга.

Для работы валидатору требуется специализированный компьютер, работающий круглосуточно, и соответствующие технические знания. Кроме того, количество застрейканных DOT должно занимать высокие позиции, чтобы попасть в активный набор валидаторов; эти DOT могут быть как собственными, так и застрейканными номинирующими. Необходимое количество DOT для того, чтобы стать активным валидатором, динамически меняется и в настоящее время составляет не менее 1,6 миллиона DOT.

Прямое номинирование требует "номинировать" доверенных (максимум 16) валидаторов, застейкать DOT под валидатором. Номинирующий и валидатор делят одинаковые сетевые награды, необходимо выплатить валидатору определенную комиссию (в настоящее время в среднем 4,04%). Если номинированный валидатор отключается или совершает злонамеренные действия, номинирующий также будет оштрафован. Для получения награды за номинацию необходимо достичь минимальной суммы залога, эта сумма также динамически изменяется, в настоящее время требуется около 264 DOT.

Запуск номинационного пула — это новая функция, которая недавно была введена и направлена на дальнейшее снижение барьеров для номинации. Несколько небольших номинантов могут объединиться в номинационный пул, застыковав DOT в пул, а затем в целом действовать как один номинант для номинации выбранного набора валидаторов. Члены пула делят награды и наказания по доле стейка. Для работы номинационного пула необходимо выбрать валидаторов, в настоящее время для запуска одного номинационного пула требуется 200 DOT.

Присоединение к пулу номинаций — это самый простой способ застейкать, не нужно самостоятельно выбирать валидатора, всего 1 DOT достаточно, чтобы присоединиться к пулу номинаций и получить вознаграждение за заステйк.

С точки зрения порога стейкинга, по сравнению с Ethereum, Polkadot предлагает больше нативных вариантов стейкинга, для участия требуется всего 1 DOT, некоторые методы стейкинга не требуют технических знаний. Как с точки зрения капитала, так и требований к технологиям, порог участия в стейкинге Polkadot значительно ниже, что способствует привлечению большего количества людей к стейкингу и повышению степени децентрализации и безопасности сети.

Ликвидный застейк

Из-за наличия периода блокировки при застейковании заблокированные средства становятся недоступными, что привело к появлению ликвидного застейкования. Ликвидные застейкованные производные (LSD) позволяют пользователям одновременно получать вознаграждения за застейкование и сохранять ликвидность средств, что повышает эффективность использования капитала.

Пользователи могут застыковать токены в протоколе ликвидного стейкинга, что позволяет генерировать соответствующие токены производных, которые используются аналогично оригинальным токенам, например, для участия в DeFi, а также получать вознаграждения за стейкинг. Ликвидный стейкинг может стимулировать активность экономики PoS-цепочки, позволяя стейкингу и участию в DeFi быть не противоречащими друг другу, а наоборот, совместимыми, поэтому это очень важная область.

Возможно, из-за того, что средства, застейканные в Эфире, в настоящее время нельзя вывести, доля ликвидного стекинга Эфира очень высока. В первом квартале 2023 года 44% всех застейканных ETH было получено через ликвидный стекинг. Общая заблокированная стоимость (TVL) ликвидного стекинга Эфира достигла 10 миллиардов долларов, что является огромным рынком. Один из протоколов занимает абсолютное доминирующее положение на рынке ликвидного стекинга Эфира с долей рынка 73,42%, в то время как доля второго по величине торговой платформы составляет 15,76%.

В отличие от доминирующего положения ликвидного стекинга в Ethereum, TVL ликвидных стекинговых продуктов в экосистеме Polkadot довольно равномерно распределен. TVL одного из протоколов на Moonbeam составляет 16,71 миллиона долларов, TVL ликвидного стекинга одного параллельного чейн составляет 14,14 миллиона долларов, TVL другого параллельного чейн составляет 12,10 миллиона долларов, а TVL третьего ликвидного стекинга параллельного чейн составляет 7,49 миллиона долларов. Общая сумма TVL этих четырех ликвидных стекинговых протоколов составляет всего 50,44 миллиона долларов, в то время как в настоящее время в стекинге находится 592 миллиона DOT. По сравнению с Ethereum, распространенность ликвидного стекинга в Polkadot довольно низка, и у рынка ликвидного стекинга экосистемы Polkadot есть огромный потенциал для роста. Кроме того, ликвидные стекинговые продукты, разработанные на основе параллельных чейн Polkadot, имеют некоторые уникальные преимущества, такие как легкость кросс-чейн интеграции.

В целом, уровень распространения ликвидного стейкинга в Ethereum довольно высок, тогда как уровень распространения ликвидного стейкинга в экосистеме Polka низок; на рынке ликвидного стейкинга Ethereum доминирует одна компания, тогда как в экосистеме Polka пока нет особенно выдающихся продуктов ликвидного стейкинга.

Резюме

| | Ethereum | Полка | |--------------|------------------------|-----------| | заステйкать механизм | PoS | NPoS | | заステйкать率 | 14.3% | 46.4% | | Доходность от застыковки, скорректированная на инфляцию | 4.55% | 8.26% | | Застейкать срок блокировки | В настоящее время нельзя вывести, функция вывода будет доступна через 27 часов | 28 дней | | Застейкать порог | 32 Эфир | Минимум 1 DOT | | ликвидное застейкание | большой рынок, доминирование одной компании | маленький рынок, более децентрализованный |

В целом, ставка стейкинга в Polkadot выше, чем в Ethereum, предлагая больше вариантов нативного стейкинга и более низкий порог для участия в стейкинге, в то время как рынок ликвидного стейкинга Ethereum развивается весьма впечатляюще. С предстоящим обновлением Shanghai для Ethereum и дальнейшим распространением ликвидного стейкинга в экосистеме Polkadot, ситуация может значительно измениться.