Проблема возможного фальсифицирования данных TVL вызвала широкое обсуждение в отрасли. Существуют мнения, что один и тот же UTXO может быть повторно учтен в TVL разных проектов, но с точки зрения технических принципов это невозможно. UTXO может быть заблокирован только один раз, поэтому его можно учитывать только один раз в одно и то же время.
На самом деле, большинство проектов публикуют адреса стейкинга, и даже если они не являются общедоступными, их можно отследить через потоки средств в блокчейне. Эти адреса предназначены не только для просмотра пользователями, но и для того, чтобы инвесторы могли проверить контроль со стороны проекта. Поэтому операции с данными TVL в основном сосредоточены на этих общедоступных адресах.
Проектные команды обычно сотрудничают с крупными инвесторами, внося средства для увеличения TVL. Для крупных инвесторов проектные команды обещают определённую минимальную доходность. Эта практика довольно распространена в проектах DeFi, как в Европе и США, так и в отечественных проектах, можно сказать, что это взаимовыгодное сотрудничество.
В качестве примера известного проекта, он использует распространённую модель мультиподписей MPC-кошелька. Крупные держатели средств вносят деньги на адрес MPC-кошелька проекта, но средства совместно управляются крупными держателями и командой проекта. MPC-кошелёк реализует совместное управление несколькими частями приватных ключей, и ни одна сторона не может в одиночку использовать средства. С внешней стороны эти адреса принадлежат команде проекта, но команда проекта не полностью контролирует средства на этих адресах.
Что касается концепции "ложного TVL", то необходимо прояснить: это не означает фальсификацию данных, а говорит о том, что эти TVL — мертвые средства, которые не могут действительно создавать ценность, а используются только для привлечения последующих розничных инвестиций и создания шума вокруг проекта.
TVL можно разделить на реальный TVL и ложный TVL. Реальный TVL - это ликвидность, которая может быть эффективно использована, например, высокая ликвидность в проектах по кредитованию или обмену, пользователи могут лучше использовать продукты. Ложный TVL - это неиспользуемая, простаивающая ликвидность, типично как в проектах по стейкингу.
Для стейкинговых проектов TVL не является основным показателем оценки. Красивые данные TVL могут быть лишь "пустой оболочкой", используемой для создания впечатления, а не для реального функционирования продукта.
На протяжении долгого времени в отрасли чрезмерно акцентировалось внимание на TVL, но не весь TVL имеет реальную ценность. Инвесторы и пользователи должны сосредоточиться на истинной ценности проекта: может ли он решить проблемы пользователей? Может ли он генерировать положcash flow, чтобы доказать жизнеспособность бизнес-модели?
Действительно выдающиеся проекты должны создавать ценность для пользователей и всей отрасли, и это является ключевым критерием оценки качества проекта.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Скандал с фальсификацией TVL: анализ подлинности, обсуждение новых стандартов создания ценности и оценки проектов
Проблема возможного фальсифицирования данных TVL вызвала широкое обсуждение в отрасли. Существуют мнения, что один и тот же UTXO может быть повторно учтен в TVL разных проектов, но с точки зрения технических принципов это невозможно. UTXO может быть заблокирован только один раз, поэтому его можно учитывать только один раз в одно и то же время.
На самом деле, большинство проектов публикуют адреса стейкинга, и даже если они не являются общедоступными, их можно отследить через потоки средств в блокчейне. Эти адреса предназначены не только для просмотра пользователями, но и для того, чтобы инвесторы могли проверить контроль со стороны проекта. Поэтому операции с данными TVL в основном сосредоточены на этих общедоступных адресах.
Проектные команды обычно сотрудничают с крупными инвесторами, внося средства для увеличения TVL. Для крупных инвесторов проектные команды обещают определённую минимальную доходность. Эта практика довольно распространена в проектах DeFi, как в Европе и США, так и в отечественных проектах, можно сказать, что это взаимовыгодное сотрудничество.
В качестве примера известного проекта, он использует распространённую модель мультиподписей MPC-кошелька. Крупные держатели средств вносят деньги на адрес MPC-кошелька проекта, но средства совместно управляются крупными держателями и командой проекта. MPC-кошелёк реализует совместное управление несколькими частями приватных ключей, и ни одна сторона не может в одиночку использовать средства. С внешней стороны эти адреса принадлежат команде проекта, но команда проекта не полностью контролирует средства на этих адресах.
Что касается концепции "ложного TVL", то необходимо прояснить: это не означает фальсификацию данных, а говорит о том, что эти TVL — мертвые средства, которые не могут действительно создавать ценность, а используются только для привлечения последующих розничных инвестиций и создания шума вокруг проекта.
TVL можно разделить на реальный TVL и ложный TVL. Реальный TVL - это ликвидность, которая может быть эффективно использована, например, высокая ликвидность в проектах по кредитованию или обмену, пользователи могут лучше использовать продукты. Ложный TVL - это неиспользуемая, простаивающая ликвидность, типично как в проектах по стейкингу.
Для стейкинговых проектов TVL не является основным показателем оценки. Красивые данные TVL могут быть лишь "пустой оболочкой", используемой для создания впечатления, а не для реального функционирования продукта.
На протяжении долгого времени в отрасли чрезмерно акцентировалось внимание на TVL, но не весь TVL имеет реальную ценность. Инвесторы и пользователи должны сосредоточиться на истинной ценности проекта: может ли он решить проблемы пользователей? Может ли он генерировать положcash flow, чтобы доказать жизнеспособность бизнес-модели?
Действительно выдающиеся проекты должны создавать ценность для пользователей и всей отрасли, и это является ключевым критерием оценки качества проекта.