Биткоин пробил новый максимум в $112 000: слабость доллара и увеличение институционального финансирования
Биткойн сегодня утром преодолел отметку в 112000 долларов, установив исторический максимум. За этим ростом стоят несколько факторов, включая продолжающееся ослабление доллара, изобилие глобальной ликвидности и ускорение входа институционального капитала. В этой статье мы рассмотрим недавние рыночные динамики, проанализируем влияние геополитических конфликтов и экономических данных на рискованные активы, а также обсудим уникальное поведение Биткойн в этом ралли и его будущее направление.
В июне 2025 года рыночная среда была сложной и изменчивой, торговая неопределенность, геополитические конфликты и экономические данные переплетались. Несмотря на суровый макроэкономический фон, рискованные активы в целом отразились. Американские фондовые рынки выросли по всем направлениям, индексы Nasdaq 100 и S&P 500 оба достигли исторического максимума. Биткойн в середине месяца упал ниже 100 тысяч долларов, но затем сильно отскочил, увеличившись на 2,84% за месяц. В сравнении с этим общий рынок криптовалют упал на 2,03%, Эфириум демонстрировал значительную волатильность, его результаты были хуже других основных активов, с падением на 2,41%.
В начале месяца на рынке царила позитивная атмосфера, инвесторы оптимистично интерпретировали макроданные и геополитическую ситуацию. Хотя отношения между Китаем и США на некоторое время обострились, после разговора лидеров двух стран ситуация несколько улучшилась. Индекс PMI китайского производства упал до самого низкого уровня за почти три года, а ОЭСР снова понизила прогнозы глобального роста. Экономические данные из США показывают смешанные результаты: данные по занятости превзошли ожидания, уровень безработицы остался стабильным, количество первичных заявок на пособие по безработице неожиданно сократилось, однако розничные продажи показали снижение. Индекс CPI за июнь снова оказался ниже ожиданий, что укрепило мнение о снижении инфляции. Федеральная резервная система на июньском заседании FOMC в четвертый раз подряд сохранила процентную ставку на неизменном уровне, отметив необходимость дождаться более ясных сигналов по инфляции и рынку труда.
Крипторынок в июне испытал несколько краткосрочных потрясений, включая споры по политике между влиятельными лицами и кратковременное обострение геополитической ситуации. В последние две недели месяца Биткойн отскочил на фоне улучшения рыночного настроения и увеличения институционального участия. В июне общий чистый приток в ETF Биткойна составил более 4 миллиардов долларов. Эфириум, в свою очередь, сталкивается с большими колебаниями и откатами, конкретные причины пока неясны. В то же время стратегии криптоказны привлекают внимание, несколько компаний начали расширять свои позиции на ETH, SOL и другие активы, не относящиеся к Биткойну, что свидетельствует о повышении уровня одобрения этой стратегии на рынке.
Геополитика стала фокусом в конце июня. 13 июня ситуация на Ближнем Востоке резко обострилась. Несмотря на то, что ситуация была напряженной, начальная реакция рынка была стабильной. После ухудшения ситуации 21 июня цены на криптоактивы существенно упали, в то время как фондовый рынок США оставался стабильным. Объявленное 24 июня соглашение о прекращении огня помогло смягчить краткосрочную панику на рынке. Несмотря на то, что периодически продолжаются конфликты, крипторынок постепенно восстанавливается после прекращения огня, в то время как традиционные активы-убежища, такие как золото и нефть, откатились, что отражает снижение опасений рынка по поводу длительных конфликтов.
В 2025 году неожиданной тенденцией стало быстрое принятие компаниями стратегии криптохранилищ, особенно в июне, когда эта тенденция значительно ускорилась, и количество соответствующих компаний почти удвоилось. Измеряя по объему торгов, в июне объем покупок Биткойна компаниями, использующими криптохранилища, уже превысил общий чистый приток в американские ETF на Биткойн (в этом месяце составил 4 миллиарда долларов).
Несмотря на то, что Биткойн и Эфириум по-прежнему занимают доминирующее положение, все больше компаний начинают накапливать более широкий спектр криптоактивов, таких как SOL, BNB, TRX и др., что указывает на усиление тенденции диверсификации за пределами мейнстримных токенов. В настоящее время среди 53 подтвержденных компаний по управлению криптоактивами 36 сосредоточены на BTC, 5 накапливают SOL, 3 накапливают XRP, 2 соответственно накапливают ETH и BNB, а также одна компания накапливает TRX, FET и разнообразный инвестиционный портфель альткойнов.
Эта тенденция, как ожидается, продолжится, так как некоторые компании продолжают продвигать такую стратегию, а рынок также демонстрирует сильную готовность предоставить ей достаточное финансирование и поддержать мног资产ное распределение.
Тем не менее, рынок также начал ставить под сомнение эту стратегию, особенно с учетом того, что некоторые компании осуществляют распределение криптоактивов через долговое финансирование, что вызывает беспокойство по поводу потенциальных рисков левереджа. В настоящее время широко используются нулевые или низкие процентные конвертируемые облигации, которые, если на момент погашения они "в деньгах", инвестор может выбрать их конвертацию в акции компании. Однако если они "вне денег" на момент погашения, компании придется погасить основной долг и проценты наличными, что вызывает опасения по поводу ликвидности и платежеспособности. Некоторые компании даже не имеют достаточных средств для выплаты процентов.
В этом случае у компании обычно есть четыре варианта действий: продать криптоактивы для привлечения средств; выпустить новые облигации для погашения старых долгов; выпустить новые акции для финансирования; если стоимость активов недостаточна для погашения долгов, то возможен дефолт. Какой путь в конечном итоге выберет компания, будет зависеть от рыночной ситуации на момент погашения.
В сравнении с этим, способ увеличения криптоактивов через выпуск акций имеет меньший риск, так как не связано с долгами и не создает обязательств по принудительному погашению, поэтому в общей структуре рисков он легче воспринимается рынком.
Согласно недавнему отчету, текущие опасения рынка по поводу структуры левереджа могут быть преувеличены. Большинство долгов, выпущенных компаниями, владеющими Биткойном, истекут в период с июня 2027 года по сентябрь 2028 года. Хотя в прошлом в криптоиндустрии существовали системные риски, вызванные высоким левереджем, на данный момент такая долговая структура не представляет собой немедленной угрозы. Однако стоит отметить, что если в будущем больше компаний примет эту стратегию и выпустит более краткосрочные долги, потенциальные риски будут постепенно накапливаться.
Индустрия стейблкоинов на пороге перемен
Июнь 2025 года станет ключевым поворотным моментом для индустрии стабильных монет, главным образом под воздействием двух значительных событий: успешного выхода на биржу одного из эмитентов стабильных монет и принятия Сенатом США первого всеобъемлющего законодательства о стабильных монетах.
Как второй по величине эмитент стейблов, компания стала первой в США публично торгуемой нативной стейблкойн-компанией, чья цена акций в июне выросла более чем в 6 раз. Несмотря на то, что такой резкий рост указывает на то, что цена IPO могла быть занижена, более важно то, что признание инвесторами будущей роли стейблов в инфраструктуре значительно возросло.
25 июня законопроект был принят в Сенате с результатом 68 голосов против 30, что стало прорывом после многомесячных процедурных голосований и политических игр. В него вошло ключевое процедурное голосование, провалившееся 8 мая из-за разногласий в последнюю минуту. В настоящее время законопроект передан Палате представителей, где некоторые члены предложили включить его в более широкий комплексный законопроект. Тем не менее, перспективы объединения остаются неопределенными, особенно на фоне публичного выражения противодействия со стороны некоторых политиков.
Под давлением регуляторов интерес к стейблкоинам со стороны компаний продолжает расти. Американские розничные гиганты рассматривают возможность выпуска собственного стейблкоина; один из платежных гигантов расширяет поддержку экосистемы за счет интеграции стейблкоин-продуктов нескольких компаний. Эти компании не только стремятся выпустить стейблкоины, но также надеются добиться лидерства в объеме обращения и реальном использовании. Внимание отрасли сместилось с вопроса "можно ли выпустить" на вопрос "можно ли реализовать", успех стейблкоинов будет зависеть от их проникновения в реальные платежные сценарии и охвата пользователей.
На международной арене эта тенденция также постепенно распространяется. Например, одна компания по трансграничным платежам уже получила разрешение на использование своего стейблкоина на Ближнем Востоке, а Центральный банк Кореи также исследует возможность выпуска стейблкоина, привязанного к корейской воне. Однако на данный момент США являются лидерами в этом развитии.
Стейблкоины — это только начало. Они знаменуют собой первый этап внедрения традиционных фиатных валют в блокчейн, обеспечивая развертывание инфраструктуры для круглосуточной и быстрой совместимости. Следующий этап сосредоточен на внедрении финансовых активов на блокчейне, прежде всего на токенизации акций.
Некоторая торговая платформа недавно запустила токенизированную торговую функцию для 200 акций,上市 в Европе, став пилотной платформой для тестирования потребностей пользователей и качества исполнения. Другой криптообменник также ищет соответствующие регуляторные разрешения в США для продвижения аналогичных продуктов. Эти ранние попытки прокладывают путь для токенизации большего количества традиционных финансовых продуктов, и ожидается, что следующий шаг охватит такие классы активов, как частное кредитование и структурированные фонды.
Геополитические конфликты оказывают ограниченное влияние на рынок
Конфликт на Ближнем Востоке, начавшийся 13 июня 2025 года, продолжался 12 дней. Несмотря на то, что он привлек внимание мировой общественности, его долгосрочное влияние на рискованные активы ограничено. В начале конфликта крипторынок и фондовый рынок реагировали сдержанно; однако после обострения ситуации 22 июня цены на криптоактивы значительно упали. После объявления о прекращении огня 24 июня цены быстро восстановились. Несмотря на то что в конце месяца все еще происходили отдельные столкновения и война официально не закончилась, рынок в целом уже восстановил стабильность.
В этот период курс Биткойна вырос в унисон с американскими акциями, не продемонстрировав свойств актива-убежища. По сравнению с апрелем и маем, когда Биткойн рассматривался как резервный актив из-за торговых пошлин и напряженности на глобальном долговом рынке, на этот раз он больше соответствует логике рискованных активов. Биткойн показал лучшие результаты, чем золото и весь криптовалютный рынок, отчасти благодаря сильной поддержке со стороны институциональных инвесторов, включая месячные притоки ETF в размере 4 миллиарда долларов, постоянные закупки со стороны казначейских компаний и появление признаков sovereign buying, что указывает на то, что геополитические потрясения оказали на Биткойн относительно краткосрочное влияние.
Данный конфликт также вызвал переосмысление местной криптовалютной инфраструктуры в одной стране, особенно в сфере майнинга Биткойна. По оценкам, около 4,5% мирового майнинга Биткойна происходит в этой стране, в основном благодаря дешёвой электроэнергии, субсидируемой государством. В периоды роста Биткойна такая структура приносит значительную прибыль.
После эскалации конфликта появились слухи о том, что некоторые шахты в этой стране были разрушены, что привело к снижению хэшрейта сети. Однако краткосрочные колебания хэшрейта чаще всего вызваны различиями во времени блоков или шумом данных, и в настоящее время нет четких доказательств того, что этот конфликт привел к системным разрушениям горнодобывающих объектов. Другим возможным объяснением является то, что жара в некоторых регионах заставила майнеров временно сократить объем добычи.
Помимо инфраструктуры, этот конфликт также вызвал обсуждение роли криптовалюты в финансовой системе страны. На протяжении долгого времени высокая инфляция, международные санкции и нестабильный курс доллара способствовали широкому использованию криптовалюты в частном и сером секторах экономики.
Прошлые данные показывают, что в 2024 году, когда в стране произойдут значительные политические события и военные конфликты, отток криптоактивов значительно увеличится.
Биткойн и Tron традиционно являются основными используемыми блокчейн-сетями в стране, особенно Tron используется для переводов USDT. Однако в текущем конфликте объемы цепочечных транзакций и расчетов со стабильными токенами не показали значительного роста, что свидетельствует о том, что общая модель использования криптовалют не изменилась из-за войны, а активность цепочечных краткосрочных держателей, наоборот, снизилась.
Несмотря на то, что данные на блокчейне не показывают значительных аномалий, криптоиндустрия проявилась в этом конфликте в символическом аспекте: крупнейшая криптобиржа страны подверглась хакерской атаке на 90 миллионов долларов во время боевых действий, организаторы которой поддерживают противостоящую сторону и оставили противоречивую информацию через адреса кошельков. Эта биржа ранее имела отношение к некоторым чувствительным потокам средств, и данная атака больше напоминает киберпсихологическую войну, чем атаку с целью получения прибыли.
Эта страна является одной из стран с самым серьезным обесцениванием валюты в мире и длительными санкциями. Для таких обществ криптоактивы действительно играют важную роль в трансакциях через границу. Политические и сетевые аспекты, проявившиеся в этом конфликте, еще раз подтверждают, что криптовалюта стала частью финансовой системы некоторых стран.
Ключевые переменные июля будут определять макроэкономику и направление рынка
В июле 2025 года основное внимание рынка будет сосредоточено на нескольких ключевых событиях и макроэкономических показателях, которые могут оказать значительное влияние на ценообразование активов и общую экономическую среду.
Некоторые высокопоставленные лица подписали новый законопроект 4 июля, который может значительно увеличить уже превышающий ожидаемый бюджетный дефицит. Согласно последним экономическим данным, государственные расходы США продолжают превышать уровень доходов.
Инфляционное давление по-прежнему является ключевым фактором, но недавние данные показывают, что инфляция несколько ослабилась. Индекс основных личных потребительских расходов (PCE) показывает тенденцию к снижению, в 2025 году только в феврале зафиксировано однократное увеличение, и, вероятно, рост в основном связан с предшествующим ценовым давлением, связанным с тарифами. На данный момент инфляция, похоже, зависит от
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SchroedingerAirdrop
· 08-10 18:51
Бычий рынок вернулся, а ты всё ещё изучаешь какую-то макроэкономику.
Посмотреть ОригиналОтветить0
QuorumVoter
· 08-10 18:50
Бычий рынок来了 早盘干净利落开рост
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektButSmiling
· 08-10 18:48
Снова На луну. Хорошо, что в прошлом месяце покупайте падения.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FallingLeaf
· 08-10 18:47
Купил токены, сокращение потерь два года, и вот сегодня вернул все назад.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEV_Whisperer
· 08-10 18:36
btc бык возвращается, ставим стульчики и смотрим на события~
Биткойн突破11.2万美元创新高 美元疲软与机构资金推动памп
Биткоин пробил новый максимум в $112 000: слабость доллара и увеличение институционального финансирования
Биткойн сегодня утром преодолел отметку в 112000 долларов, установив исторический максимум. За этим ростом стоят несколько факторов, включая продолжающееся ослабление доллара, изобилие глобальной ликвидности и ускорение входа институционального капитала. В этой статье мы рассмотрим недавние рыночные динамики, проанализируем влияние геополитических конфликтов и экономических данных на рискованные активы, а также обсудим уникальное поведение Биткойн в этом ралли и его будущее направление.
! За максимумом биткоина в $112 000: слабость доллара и институциональный вход
Обзор рынка за июнь
В июне 2025 года рыночная среда была сложной и изменчивой, торговая неопределенность, геополитические конфликты и экономические данные переплетались. Несмотря на суровый макроэкономический фон, рискованные активы в целом отразились. Американские фондовые рынки выросли по всем направлениям, индексы Nasdaq 100 и S&P 500 оба достигли исторического максимума. Биткойн в середине месяца упал ниже 100 тысяч долларов, но затем сильно отскочил, увеличившись на 2,84% за месяц. В сравнении с этим общий рынок криптовалют упал на 2,03%, Эфириум демонстрировал значительную волатильность, его результаты были хуже других основных активов, с падением на 2,41%.
В начале месяца на рынке царила позитивная атмосфера, инвесторы оптимистично интерпретировали макроданные и геополитическую ситуацию. Хотя отношения между Китаем и США на некоторое время обострились, после разговора лидеров двух стран ситуация несколько улучшилась. Индекс PMI китайского производства упал до самого низкого уровня за почти три года, а ОЭСР снова понизила прогнозы глобального роста. Экономические данные из США показывают смешанные результаты: данные по занятости превзошли ожидания, уровень безработицы остался стабильным, количество первичных заявок на пособие по безработице неожиданно сократилось, однако розничные продажи показали снижение. Индекс CPI за июнь снова оказался ниже ожиданий, что укрепило мнение о снижении инфляции. Федеральная резервная система на июньском заседании FOMC в четвертый раз подряд сохранила процентную ставку на неизменном уровне, отметив необходимость дождаться более ясных сигналов по инфляции и рынку труда.
Крипторынок в июне испытал несколько краткосрочных потрясений, включая споры по политике между влиятельными лицами и кратковременное обострение геополитической ситуации. В последние две недели месяца Биткойн отскочил на фоне улучшения рыночного настроения и увеличения институционального участия. В июне общий чистый приток в ETF Биткойна составил более 4 миллиардов долларов. Эфириум, в свою очередь, сталкивается с большими колебаниями и откатами, конкретные причины пока неясны. В то же время стратегии криптоказны привлекают внимание, несколько компаний начали расширять свои позиции на ETH, SOL и другие активы, не относящиеся к Биткойну, что свидетельствует о повышении уровня одобрения этой стратегии на рынке.
Геополитика стала фокусом в конце июня. 13 июня ситуация на Ближнем Востоке резко обострилась. Несмотря на то, что ситуация была напряженной, начальная реакция рынка была стабильной. После ухудшения ситуации 21 июня цены на криптоактивы существенно упали, в то время как фондовый рынок США оставался стабильным. Объявленное 24 июня соглашение о прекращении огня помогло смягчить краткосрочную панику на рынке. Несмотря на то, что периодически продолжаются конфликты, крипторынок постепенно восстанавливается после прекращения огня, в то время как традиционные активы-убежища, такие как золото и нефть, откатились, что отражает снижение опасений рынка по поводу длительных конфликтов.
! За новым максимумом биткоина в $112 000: слабость доллара и институциональный вход
Диверсификация активов помимо Биткойн
В 2025 году неожиданной тенденцией стало быстрое принятие компаниями стратегии криптохранилищ, особенно в июне, когда эта тенденция значительно ускорилась, и количество соответствующих компаний почти удвоилось. Измеряя по объему торгов, в июне объем покупок Биткойна компаниями, использующими криптохранилища, уже превысил общий чистый приток в американские ETF на Биткойн (в этом месяце составил 4 миллиарда долларов).
Несмотря на то, что Биткойн и Эфириум по-прежнему занимают доминирующее положение, все больше компаний начинают накапливать более широкий спектр криптоактивов, таких как SOL, BNB, TRX и др., что указывает на усиление тенденции диверсификации за пределами мейнстримных токенов. В настоящее время среди 53 подтвержденных компаний по управлению криптоактивами 36 сосредоточены на BTC, 5 накапливают SOL, 3 накапливают XRP, 2 соответственно накапливают ETH и BNB, а также одна компания накапливает TRX, FET и разнообразный инвестиционный портфель альткойнов.
Эта тенденция, как ожидается, продолжится, так как некоторые компании продолжают продвигать такую стратегию, а рынок также демонстрирует сильную готовность предоставить ей достаточное финансирование и поддержать мног资产ное распределение.
Тем не менее, рынок также начал ставить под сомнение эту стратегию, особенно с учетом того, что некоторые компании осуществляют распределение криптоактивов через долговое финансирование, что вызывает беспокойство по поводу потенциальных рисков левереджа. В настоящее время широко используются нулевые или низкие процентные конвертируемые облигации, которые, если на момент погашения они "в деньгах", инвестор может выбрать их конвертацию в акции компании. Однако если они "вне денег" на момент погашения, компании придется погасить основной долг и проценты наличными, что вызывает опасения по поводу ликвидности и платежеспособности. Некоторые компании даже не имеют достаточных средств для выплаты процентов.
В этом случае у компании обычно есть четыре варианта действий: продать криптоактивы для привлечения средств; выпустить новые облигации для погашения старых долгов; выпустить новые акции для финансирования; если стоимость активов недостаточна для погашения долгов, то возможен дефолт. Какой путь в конечном итоге выберет компания, будет зависеть от рыночной ситуации на момент погашения.
В сравнении с этим, способ увеличения криптоактивов через выпуск акций имеет меньший риск, так как не связано с долгами и не создает обязательств по принудительному погашению, поэтому в общей структуре рисков он легче воспринимается рынком.
Согласно недавнему отчету, текущие опасения рынка по поводу структуры левереджа могут быть преувеличены. Большинство долгов, выпущенных компаниями, владеющими Биткойном, истекут в период с июня 2027 года по сентябрь 2028 года. Хотя в прошлом в криптоиндустрии существовали системные риски, вызванные высоким левереджем, на данный момент такая долговая структура не представляет собой немедленной угрозы. Однако стоит отметить, что если в будущем больше компаний примет эту стратегию и выпустит более краткосрочные долги, потенциальные риски будут постепенно накапливаться.
Индустрия стейблкоинов на пороге перемен
Июнь 2025 года станет ключевым поворотным моментом для индустрии стабильных монет, главным образом под воздействием двух значительных событий: успешного выхода на биржу одного из эмитентов стабильных монет и принятия Сенатом США первого всеобъемлющего законодательства о стабильных монетах.
Как второй по величине эмитент стейблов, компания стала первой в США публично торгуемой нативной стейблкойн-компанией, чья цена акций в июне выросла более чем в 6 раз. Несмотря на то, что такой резкий рост указывает на то, что цена IPO могла быть занижена, более важно то, что признание инвесторами будущей роли стейблов в инфраструктуре значительно возросло.
25 июня законопроект был принят в Сенате с результатом 68 голосов против 30, что стало прорывом после многомесячных процедурных голосований и политических игр. В него вошло ключевое процедурное голосование, провалившееся 8 мая из-за разногласий в последнюю минуту. В настоящее время законопроект передан Палате представителей, где некоторые члены предложили включить его в более широкий комплексный законопроект. Тем не менее, перспективы объединения остаются неопределенными, особенно на фоне публичного выражения противодействия со стороны некоторых политиков.
Под давлением регуляторов интерес к стейблкоинам со стороны компаний продолжает расти. Американские розничные гиганты рассматривают возможность выпуска собственного стейблкоина; один из платежных гигантов расширяет поддержку экосистемы за счет интеграции стейблкоин-продуктов нескольких компаний. Эти компании не только стремятся выпустить стейблкоины, но также надеются добиться лидерства в объеме обращения и реальном использовании. Внимание отрасли сместилось с вопроса "можно ли выпустить" на вопрос "можно ли реализовать", успех стейблкоинов будет зависеть от их проникновения в реальные платежные сценарии и охвата пользователей.
На международной арене эта тенденция также постепенно распространяется. Например, одна компания по трансграничным платежам уже получила разрешение на использование своего стейблкоина на Ближнем Востоке, а Центральный банк Кореи также исследует возможность выпуска стейблкоина, привязанного к корейской воне. Однако на данный момент США являются лидерами в этом развитии.
Стейблкоины — это только начало. Они знаменуют собой первый этап внедрения традиционных фиатных валют в блокчейн, обеспечивая развертывание инфраструктуры для круглосуточной и быстрой совместимости. Следующий этап сосредоточен на внедрении финансовых активов на блокчейне, прежде всего на токенизации акций.
Некоторая торговая платформа недавно запустила токенизированную торговую функцию для 200 акций,上市 в Европе, став пилотной платформой для тестирования потребностей пользователей и качества исполнения. Другой криптообменник также ищет соответствующие регуляторные разрешения в США для продвижения аналогичных продуктов. Эти ранние попытки прокладывают путь для токенизации большего количества традиционных финансовых продуктов, и ожидается, что следующий шаг охватит такие классы активов, как частное кредитование и структурированные фонды.
! За новым максимумом биткоина в $112 000: слабость доллара и институциональный вход
Геополитические конфликты оказывают ограниченное влияние на рынок
Конфликт на Ближнем Востоке, начавшийся 13 июня 2025 года, продолжался 12 дней. Несмотря на то, что он привлек внимание мировой общественности, его долгосрочное влияние на рискованные активы ограничено. В начале конфликта крипторынок и фондовый рынок реагировали сдержанно; однако после обострения ситуации 22 июня цены на криптоактивы значительно упали. После объявления о прекращении огня 24 июня цены быстро восстановились. Несмотря на то что в конце месяца все еще происходили отдельные столкновения и война официально не закончилась, рынок в целом уже восстановил стабильность.
В этот период курс Биткойна вырос в унисон с американскими акциями, не продемонстрировав свойств актива-убежища. По сравнению с апрелем и маем, когда Биткойн рассматривался как резервный актив из-за торговых пошлин и напряженности на глобальном долговом рынке, на этот раз он больше соответствует логике рискованных активов. Биткойн показал лучшие результаты, чем золото и весь криптовалютный рынок, отчасти благодаря сильной поддержке со стороны институциональных инвесторов, включая месячные притоки ETF в размере 4 миллиарда долларов, постоянные закупки со стороны казначейских компаний и появление признаков sovereign buying, что указывает на то, что геополитические потрясения оказали на Биткойн относительно краткосрочное влияние.
Данный конфликт также вызвал переосмысление местной криптовалютной инфраструктуры в одной стране, особенно в сфере майнинга Биткойна. По оценкам, около 4,5% мирового майнинга Биткойна происходит в этой стране, в основном благодаря дешёвой электроэнергии, субсидируемой государством. В периоды роста Биткойна такая структура приносит значительную прибыль.
После эскалации конфликта появились слухи о том, что некоторые шахты в этой стране были разрушены, что привело к снижению хэшрейта сети. Однако краткосрочные колебания хэшрейта чаще всего вызваны различиями во времени блоков или шумом данных, и в настоящее время нет четких доказательств того, что этот конфликт привел к системным разрушениям горнодобывающих объектов. Другим возможным объяснением является то, что жара в некоторых регионах заставила майнеров временно сократить объем добычи.
Помимо инфраструктуры, этот конфликт также вызвал обсуждение роли криптовалюты в финансовой системе страны. На протяжении долгого времени высокая инфляция, международные санкции и нестабильный курс доллара способствовали широкому использованию криптовалюты в частном и сером секторах экономики.
Прошлые данные показывают, что в 2024 году, когда в стране произойдут значительные политические события и военные конфликты, отток криптоактивов значительно увеличится.
Биткойн и Tron традиционно являются основными используемыми блокчейн-сетями в стране, особенно Tron используется для переводов USDT. Однако в текущем конфликте объемы цепочечных транзакций и расчетов со стабильными токенами не показали значительного роста, что свидетельствует о том, что общая модель использования криптовалют не изменилась из-за войны, а активность цепочечных краткосрочных держателей, наоборот, снизилась.
Несмотря на то, что данные на блокчейне не показывают значительных аномалий, криптоиндустрия проявилась в этом конфликте в символическом аспекте: крупнейшая криптобиржа страны подверглась хакерской атаке на 90 миллионов долларов во время боевых действий, организаторы которой поддерживают противостоящую сторону и оставили противоречивую информацию через адреса кошельков. Эта биржа ранее имела отношение к некоторым чувствительным потокам средств, и данная атака больше напоминает киберпсихологическую войну, чем атаку с целью получения прибыли.
Эта страна является одной из стран с самым серьезным обесцениванием валюты в мире и длительными санкциями. Для таких обществ криптоактивы действительно играют важную роль в трансакциях через границу. Политические и сетевые аспекты, проявившиеся в этом конфликте, еще раз подтверждают, что криптовалюта стала частью финансовой системы некоторых стран.
Ключевые переменные июля будут определять макроэкономику и направление рынка
В июле 2025 года основное внимание рынка будет сосредоточено на нескольких ключевых событиях и макроэкономических показателях, которые могут оказать значительное влияние на ценообразование активов и общую экономическую среду.
Некоторые высокопоставленные лица подписали новый законопроект 4 июля, который может значительно увеличить уже превышающий ожидаемый бюджетный дефицит. Согласно последним экономическим данным, государственные расходы США продолжают превышать уровень доходов.
Инфляционное давление по-прежнему является ключевым фактором, но недавние данные показывают, что инфляция несколько ослабилась. Индекс основных личных потребительских расходов (PCE) показывает тенденцию к снижению, в 2025 году только в феврале зафиксировано однократное увеличение, и, вероятно, рост в основном связан с предшествующим ценовым давлением, связанным с тарифами. На данный момент инфляция, похоже, зависит от