Рынок частного капитала давно известен своими высокими доходами, но обычным инвесторам трудно участвовать в нем. За последние 25 лет созданная стоимость на частном рынке примерно в три раза превышает стоимость на публичном рынке. Однако из-за высокой чувствительности процесса финансирования и быстрого роста рынка частного капитала многие компании теперь могут привлекать огромные средства без выхода на биржу, что еще больше ограничивает возможности участия обычных инвесторов.
Недавний случай финансирования OpenAI наглядно это подтверждает. Компания за короткое время собрала более 46 миллиардов долларов от крупных институциональных инвесторов, установив новый рекорд частной продажи. Это подчеркивает, что текущая инвестиционная среда становится все более закрытой, что усугубляет неравенство в распределении возможностей для высоких темпов роста.
!
На этом фоне токенизация рассматривается как возможное решение. В отличие от традиционной модели P2P-торговли, токенизированные активы могут быть размещены на бирже, обеспечивая постоянное контрагента через пулы ликвидности или маркет-мейкеров, что повышает эффективность исполнения и точность ценообразования. Кроме того, смарт-контракты могут реализовывать автоматическое распределение дивидендов, выполнение условных сделок и другие функции, которые трудно поддерживать в традиционной финансовой системе.
!
В настоящее время несколько проектов исследуют различные пути токенизации частных продаж.
Ventuals использует структуру бессрочных контрактов, что позволяет торговать производными финансовыми инструментами без необходимости владения базовым активом, однако сталкивается с такими проблемами, как зависимость от оракулов.
!
Jarsy напрямую покупает акции частной продажи и выпускает токены по модели 1:1 с обеспечением активами, снижая инвестиционные барьеры, но сталкивается с проблемами ликвидности и масштабируемости.
!
PreStocks также использует модель обеспечения активами, построена на основе Solana и глубоко интегрирована с DEX, но в настоящее время по-прежнему ограничивает доступ пользователей из основных юрисдикций.
!
Несмотря на то, что эти попытки показывают ранние признаки развития, токенизация частной продажи акций по-прежнему сталкивается с серьезными вызовами:
Регуляторная неопределенность: в большинстве регионов отсутствует четкая правовая база, что приводит к тому, что платформы зачастую действуют в серой зоне.
Частная продажа компании противодействует: например, OpenAI открыто выступает против попытки токенизации Robinhood, что показывает нежелание компании отказаться от контроля над структурой капитала.
Техническая и операционная сложность: поддержание связи между активами и токенами, решение вопросов трансграничного соблюдения и другие проблемы все еще требуют решения.
!
В целом, токенизация предоставляет потенциальный путь для улучшения доступности рынка частной продажи акций, но все еще находится на начальной стадии. Несмотря на существующие ограничения, история криптовалютной сферы показывает, что технологические прорывы и адаптация рынка часто могут переопределить возможности. Будущее этого направления стоит продолжать внимательно отслеживать.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Частная продажа токенов: потенциальное решение для преодоления инвестиционных барьеров
Частная продажа токенизации: возможности и вызовы
Рынок частного капитала давно известен своими высокими доходами, но обычным инвесторам трудно участвовать в нем. За последние 25 лет созданная стоимость на частном рынке примерно в три раза превышает стоимость на публичном рынке. Однако из-за высокой чувствительности процесса финансирования и быстрого роста рынка частного капитала многие компании теперь могут привлекать огромные средства без выхода на биржу, что еще больше ограничивает возможности участия обычных инвесторов.
Недавний случай финансирования OpenAI наглядно это подтверждает. Компания за короткое время собрала более 46 миллиардов долларов от крупных институциональных инвесторов, установив новый рекорд частной продажи. Это подчеркивает, что текущая инвестиционная среда становится все более закрытой, что усугубляет неравенство в распределении возможностей для высоких темпов роста.
!
На этом фоне токенизация рассматривается как возможное решение. В отличие от традиционной модели P2P-торговли, токенизированные активы могут быть размещены на бирже, обеспечивая постоянное контрагента через пулы ликвидности или маркет-мейкеров, что повышает эффективность исполнения и точность ценообразования. Кроме того, смарт-контракты могут реализовывать автоматическое распределение дивидендов, выполнение условных сделок и другие функции, которые трудно поддерживать в традиционной финансовой системе.
!
В настоящее время несколько проектов исследуют различные пути токенизации частных продаж.
!
!
!
Несмотря на то, что эти попытки показывают ранние признаки развития, токенизация частной продажи акций по-прежнему сталкивается с серьезными вызовами:
Регуляторная неопределенность: в большинстве регионов отсутствует четкая правовая база, что приводит к тому, что платформы зачастую действуют в серой зоне.
Частная продажа компании противодействует: например, OpenAI открыто выступает против попытки токенизации Robinhood, что показывает нежелание компании отказаться от контроля над структурой капитала.
Техническая и операционная сложность: поддержание связи между активами и токенами, решение вопросов трансграничного соблюдения и другие проблемы все еще требуют решения.
!
В целом, токенизация предоставляет потенциальный путь для улучшения доступности рынка частной продажи акций, но все еще находится на начальной стадии. Несмотря на существующие ограничения, история криптовалютной сферы показывает, что технологические прорывы и адаптация рынка часто могут переопределить возможности. Будущее этого направления стоит продолжать внимательно отслеживать.
!
!