История о росте акций Metaplanet на 2450% за год: игра с рисками нулевых процентных облигаций и Биткойна
В последнее время на компанию Metaplanet, привлекательную японскую публичную компанию, обратили внимание благодаря тому, что она включила Биткойн в свои казначейские активы. Эта компания недавно объявила о спорном плане финансирования — выпуске облигаций с нулевой Процентная ставка на сумму 4,5 миллиарда иен (примерно 30 миллионов долларов), с целью дальнейшего увеличения своего портфеля Биткойн. С тех пор как в мае 2024 года Metaplanet приняла Биткойн в качестве казначейского резервного актива, она приобрела более 1,000 Бит. Стоит отметить, что с января 2024 года акции Metaplanet выросли на 2,450%. В сочетании с волатильностью криптовалют и высокорисковыми финансовыми инструментами эта операция не только открывает возможность высоких доходов, но и сопряжена с потенциально огромными рисками.
Один. Стратегия Биткойна и облигации с нулевой процентной ставкой: Риски и возможности рядом
Метапланет использует для финансирования облигации с нулевой процентной ставкой. Эти облигации не имеют процентных выплат, доход инвесторов формируется за счет покупки облигаций по цене ниже номинала и получения полной суммы обратно при погашении. Для компании этот способ финансирования имеет очень низкие затраты, не требует регулярных выплат процентов, необходимо лишь вернуть номинал облигаций при их погашении.
Однако Metaplanet не использовал привлеченные средства для обычной операционной деятельности, а полностью вложил их в Биткойн, этот высоковолатильный актив. С мая 2024 года компания приобрела более 1 000 Биткойн. Эта стратегия использования Биткойн в качестве резервного актива заимствована у одной известной компании, которая покупала Биткойн с высоким уровнем кредитного плеча. Metaplanet считает, что Биткойн имеет потенциал долгосрочного роста, может противостоять инфляции и как дефицитный актив его ценность, как ожидается, будет постоянно расти с увеличением рыночного спроса.
Но риски этой стратегии также очевидны. Если цена Биткойн значительно упадет, стоимость активов, принадлежащих Metaplanet, сильно сократится, а при наступлении срока погашения облигаций потребуется вернуть фиксированную сумму основного долга. Как только рыночная стоимость активов не сможет покрыть долги, проблема с погашением станет огромной.
Два, двусторонний меч эффекта рычага
План финансирования облигаций Metaplanet по сути является рычаговой операцией. Компания использует низкозатратный долг, чтобы задействовать Биткойн как потенциально высокодоходный актив, ожидая, что после роста Биткойна она сможет погасить долг по более высокой стоимости и оставить прибыль.
В качестве примера покупки Биткойна на средства в 4,5 миллиарда иен по облигациям, предположим, что начальная цена составляет 3 миллиона иен за токен, в результате чего было приобретено 150 BTC.
В оптимистичном сценарии, если цена Биткойн вырастет до 4,5 миллиона иен за монету, общая рыночная капитализация BTC, принадлежащая компании, достигнет 6,75 миллиарда иен. После погашения основной суммы облигаций в 4,5 миллиарда иен останется чистая прибыль в 2,25 миллиарда иен, что говорит о успешной кредитной операции.
Однако в пессимистичном сценарии, если цена Биткойна упадет до 1 миллиона иен за монету, общая капитализация BTC составит всего 1,5 миллиарда иен. В этом случае компания не только не получит прибыль, но также потребуется дополнительно собрать 3 миллиарда иен для погашения долгов, что приведет к резкому увеличению финансового давления.
Эта стратегия с использованием кредитного плеча увеличивает результаты, связанные с волатильностью цены Биткойна: при росте доходы удваиваются, а при падении риски увеличиваются в несколько раз.
Три, долговое давление: двойное испытание цены Биткойн и денежного потока
Несмотря на то, что облигации с нулевой процентной ставкой не имеют процентных выплат, их обязательство по возврату основного долга по истечении срока фиксировано. Для Metaplanet платежеспособность сталкивается с двойными вызовами: ценой Биткойна и управлением денежными потоками компании.
1. Рост цены Биткойн
Metaplanet полностью инвестировала средства от облигаций в Биткойн, что означает, что ее способность погашения долгов в значительной степени зависит от колебаний цены Биткойна. Если цена упадет, стоимость Биткойна, находящегося в собственности компании, может оказаться недостаточной для покрытия долга в 4,5 миллиарда иен.
Например, если цена Биткойна резко упадет до 1 миллиона иен за монету к сроку погашения облигаций, то стоимость 150 Битов, находящихся в собственности компании, составит лишь 1,5 миллиарда иен, что приведет к дефициту средств в 3 миллиарда иен. В этом случае компании, возможно, придется распродать другие активы, использовать операционный денежный поток или даже выпустить новые облигации, чтобы покрыть дефицит. Это удвоит финансовое давление, а также может вызвать беспокойство на рынке относительно ее платежеспособности.
2. Ликвидность денежного потока и возможности рефинансирования
Если активы компании в Биткойн не будут своевременно реализованы, или на вторичном рынке будет недостаточная ликвидность, компания может столкнуться с ситуацией "нет наличных" в момент погашения долга. Кроме того, если рынок начнет сомневаться в кредитном рейтинге Metaplanet, трудности с рефинансированием значительно возрастут.
В настоящее время Metaplanet не раскрыла конкретный кредитный рейтинг своих облигаций, но условия обеспечения облигаций показывают определенные гарантии погашения долга — путем установления приоритетного залога на недвижимость (например, землю и здания), принадлежащую дочерним компаниям; держатели облигаций могут получить определенную компенсацию в случае дефолта. Однако такая гарантия может покрыть только часть долгов, а не полностью решить проблему.
Четвертое, перспектива инвестора: игра рисков и вознаграждений
Для инвесторов в облигации нулевые процентные облигации Metaplanet представляют как возможности, так и скрытые риски:
Кредитный рейтинг и рыночная уверенность
Кредитный рейтинг и доверие рынка являются основными аспектами, которые интересуют инвесторов. Хотя выпуск долговых обязательств Metaplanet предоставляет обеспечение активами, инвесторам необходимо проявлять осторожность в отношении его способности погашать долги, так как конкретный рейтинг не был опубликован.
###核心 переменные рынка Биткойн
Активы Metaplanet имеют тесную связь с ценой Биткойн. Если инвесторы считают, что Биткойн в будущем будет продолжать расти, то эта облигация станет относительно безопасным выбором; наоборот, неопределенность цены Биткойн станет наибольшим риском.
Потенциальная прибыль и риск дефолта сосуществуют
Хотя облигации с нулевой процентной ставкой не имеют выплаты процентов, доходность для инвесторов между номинальной стоимостью и ценой размещения (например, покупка облигации номиналом 100 иен за 90 иен) должна взвешиваться с учетом потенциального риска дефолта.
Заключение: Риски и возможности при высоком кредитном плечо
Metaplanet через финансирование с помощью облигаций с нулевой процентной ставкой демонстрирует крайне авантюрную инвестиционную стратегию: используя дешевое финансирование, ставя на будущее значение Биткойна. Логика ясна и захватывающая — если цена Биткойна будет продолжать расти, компания легко получит прибыль, а акционеры и инвесторы смогут наслаждаться дивидендами от увеличения стоимости криптоактивов. Но в то же время резкие колебания Биткойна могут заставить заплатить высокую цену за это приключение.
В будущем успех или неудача этой игры будет зависеть от двух ключевых факторов: динамики цен на Биткойн и способности компании управлять денежными потоками. Для инвесторов, стремящихся к высоким доходам, контроль рисков и диверсификация инвестиций будут наиболее разумной стратегией.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SlowLearnerWang
· 7ч назад
Снова упустил возможность легкой прибыли... Ужасно
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-3824aa38
· 7ч назад
Правда, смелые игры, посмотрим, кто первым взорвется.
Метапланет ставит на Биткойн: возможности и риски, стоящие за финансированием облигаций с нулевой процентной ставкой.
История о росте акций Metaplanet на 2450% за год: игра с рисками нулевых процентных облигаций и Биткойна
В последнее время на компанию Metaplanet, привлекательную японскую публичную компанию, обратили внимание благодаря тому, что она включила Биткойн в свои казначейские активы. Эта компания недавно объявила о спорном плане финансирования — выпуске облигаций с нулевой Процентная ставка на сумму 4,5 миллиарда иен (примерно 30 миллионов долларов), с целью дальнейшего увеличения своего портфеля Биткойн. С тех пор как в мае 2024 года Metaplanet приняла Биткойн в качестве казначейского резервного актива, она приобрела более 1,000 Бит. Стоит отметить, что с января 2024 года акции Metaplanet выросли на 2,450%. В сочетании с волатильностью криптовалют и высокорисковыми финансовыми инструментами эта операция не только открывает возможность высоких доходов, но и сопряжена с потенциально огромными рисками.
Один. Стратегия Биткойна и облигации с нулевой процентной ставкой: Риски и возможности рядом
Метапланет использует для финансирования облигации с нулевой процентной ставкой. Эти облигации не имеют процентных выплат, доход инвесторов формируется за счет покупки облигаций по цене ниже номинала и получения полной суммы обратно при погашении. Для компании этот способ финансирования имеет очень низкие затраты, не требует регулярных выплат процентов, необходимо лишь вернуть номинал облигаций при их погашении.
Однако Metaplanet не использовал привлеченные средства для обычной операционной деятельности, а полностью вложил их в Биткойн, этот высоковолатильный актив. С мая 2024 года компания приобрела более 1 000 Биткойн. Эта стратегия использования Биткойн в качестве резервного актива заимствована у одной известной компании, которая покупала Биткойн с высоким уровнем кредитного плеча. Metaplanet считает, что Биткойн имеет потенциал долгосрочного роста, может противостоять инфляции и как дефицитный актив его ценность, как ожидается, будет постоянно расти с увеличением рыночного спроса.
Но риски этой стратегии также очевидны. Если цена Биткойн значительно упадет, стоимость активов, принадлежащих Metaplanet, сильно сократится, а при наступлении срока погашения облигаций потребуется вернуть фиксированную сумму основного долга. Как только рыночная стоимость активов не сможет покрыть долги, проблема с погашением станет огромной.
Два, двусторонний меч эффекта рычага
План финансирования облигаций Metaplanet по сути является рычаговой операцией. Компания использует низкозатратный долг, чтобы задействовать Биткойн как потенциально высокодоходный актив, ожидая, что после роста Биткойна она сможет погасить долг по более высокой стоимости и оставить прибыль.
В качестве примера покупки Биткойна на средства в 4,5 миллиарда иен по облигациям, предположим, что начальная цена составляет 3 миллиона иен за токен, в результате чего было приобретено 150 BTC.
В оптимистичном сценарии, если цена Биткойн вырастет до 4,5 миллиона иен за монету, общая рыночная капитализация BTC, принадлежащая компании, достигнет 6,75 миллиарда иен. После погашения основной суммы облигаций в 4,5 миллиарда иен останется чистая прибыль в 2,25 миллиарда иен, что говорит о успешной кредитной операции.
Однако в пессимистичном сценарии, если цена Биткойна упадет до 1 миллиона иен за монету, общая капитализация BTC составит всего 1,5 миллиарда иен. В этом случае компания не только не получит прибыль, но также потребуется дополнительно собрать 3 миллиарда иен для погашения долгов, что приведет к резкому увеличению финансового давления.
Эта стратегия с использованием кредитного плеча увеличивает результаты, связанные с волатильностью цены Биткойна: при росте доходы удваиваются, а при падении риски увеличиваются в несколько раз.
Три, долговое давление: двойное испытание цены Биткойн и денежного потока
Несмотря на то, что облигации с нулевой процентной ставкой не имеют процентных выплат, их обязательство по возврату основного долга по истечении срока фиксировано. Для Metaplanet платежеспособность сталкивается с двойными вызовами: ценой Биткойна и управлением денежными потоками компании.
1. Рост цены Биткойн
Metaplanet полностью инвестировала средства от облигаций в Биткойн, что означает, что ее способность погашения долгов в значительной степени зависит от колебаний цены Биткойна. Если цена упадет, стоимость Биткойна, находящегося в собственности компании, может оказаться недостаточной для покрытия долга в 4,5 миллиарда иен.
Например, если цена Биткойна резко упадет до 1 миллиона иен за монету к сроку погашения облигаций, то стоимость 150 Битов, находящихся в собственности компании, составит лишь 1,5 миллиарда иен, что приведет к дефициту средств в 3 миллиарда иен. В этом случае компании, возможно, придется распродать другие активы, использовать операционный денежный поток или даже выпустить новые облигации, чтобы покрыть дефицит. Это удвоит финансовое давление, а также может вызвать беспокойство на рынке относительно ее платежеспособности.
2. Ликвидность денежного потока и возможности рефинансирования
Если активы компании в Биткойн не будут своевременно реализованы, или на вторичном рынке будет недостаточная ликвидность, компания может столкнуться с ситуацией "нет наличных" в момент погашения долга. Кроме того, если рынок начнет сомневаться в кредитном рейтинге Metaplanet, трудности с рефинансированием значительно возрастут.
В настоящее время Metaplanet не раскрыла конкретный кредитный рейтинг своих облигаций, но условия обеспечения облигаций показывают определенные гарантии погашения долга — путем установления приоритетного залога на недвижимость (например, землю и здания), принадлежащую дочерним компаниям; держатели облигаций могут получить определенную компенсацию в случае дефолта. Однако такая гарантия может покрыть только часть долгов, а не полностью решить проблему.
Четвертое, перспектива инвестора: игра рисков и вознаграждений
Для инвесторов в облигации нулевые процентные облигации Metaplanet представляют как возможности, так и скрытые риски:
Кредитный рейтинг и рыночная уверенность
Кредитный рейтинг и доверие рынка являются основными аспектами, которые интересуют инвесторов. Хотя выпуск долговых обязательств Metaplanet предоставляет обеспечение активами, инвесторам необходимо проявлять осторожность в отношении его способности погашать долги, так как конкретный рейтинг не был опубликован.
###核心 переменные рынка Биткойн
Активы Metaplanet имеют тесную связь с ценой Биткойн. Если инвесторы считают, что Биткойн в будущем будет продолжать расти, то эта облигация станет относительно безопасным выбором; наоборот, неопределенность цены Биткойн станет наибольшим риском.
Потенциальная прибыль и риск дефолта сосуществуют
Хотя облигации с нулевой процентной ставкой не имеют выплаты процентов, доходность для инвесторов между номинальной стоимостью и ценой размещения (например, покупка облигации номиналом 100 иен за 90 иен) должна взвешиваться с учетом потенциального риска дефолта.
Заключение: Риски и возможности при высоком кредитном плечо
Metaplanet через финансирование с помощью облигаций с нулевой процентной ставкой демонстрирует крайне авантюрную инвестиционную стратегию: используя дешевое финансирование, ставя на будущее значение Биткойна. Логика ясна и захватывающая — если цена Биткойна будет продолжать расти, компания легко получит прибыль, а акционеры и инвесторы смогут наслаждаться дивидендами от увеличения стоимости криптоактивов. Но в то же время резкие колебания Биткойна могут заставить заплатить высокую цену за это приключение.
В будущем успех или неудача этой игры будет зависеть от двух ключевых факторов: динамики цен на Биткойн и способности компании управлять денежными потоками. Для инвесторов, стремящихся к высоким доходам, контроль рисков и диверсификация инвестиций будут наиболее разумной стратегией.