От супер бычьего рынка до ликвидации: Биткойн может достичь миллиона долларов, но сначала нужно пережить жестокий медвежий рынок
С 1939 по 2024 год мы пережили беспрецедентный супер бычий рынок. Этот длительный рост сформировал несколько поколений пассивных инвесторов, которые привычно считают, что "рынок никогда не будет проблемным" и "рынок будет только расти". Тем не менее, этот пир может закончиться, и многие вскоре столкнутся с ликвидацией.
Формирование супер бычьего рынка
Этот 85-летний супер бычий рынок не случаен, а стал результатом серии структурных преобразований, изменивших мировую экономику, при этом США всегда оставались в центре.
После Второй мировой войны стал глобальной супердержавой
Вторая мировая война вывела США из числа средних держав на несомненное лидерство в "свободном мире". В 1945 году США производили более половины мировых промышленных товаров, контролировали треть мирового экспорта и обладали примерно двумя третьими мировых запасов золота. Эта экономическая гегемония заложила основу для роста на десятилетия вперед.
После войны США активно приняли на себя роль глобального лидера, способствуя созданию ООН и реализуя "План Маршалла", который обеспечил Западной Европе более 13 миллиардов долларов. Это было не только оказание помощи, но и создание новых рынков для американских товаров через инвестиции в восстановление послевоенных стран, одновременно утверждая доминирование США в культурной и экономической сферах.
Расширение рабочей силы: женщины и меньшинства
Во время Второй мировой войны около 6,7 миллиона женщин вошли на рынок труда, что привело к почти 50% увеличению участия женщин в трудовой деятельности за короткий период. Хотя после войны многие женщины покинули рабочие места, эта массовая мобилизация навсегда изменила общественное мнение о занятости женщин.
К 1950 году тенденция массовой занятости замужних женщин стала все более очевидной, и уровень участия женщин в трудовой сфере во всех возрастных группах увеличился на беспрецедентные 10 процентных пунктов. Это ознаменовало коренное изменение экономической модели Соединенных Штатов. Политика "запрета на брак" (запрет на работу замужних женщин) была отменена, увеличилось число рабочих мест на неполный рабочий день, произошли технологические инновации в домашнем труде, а также повысился уровень образования, что способствовало превращению женщин из временных работников в долгосрочных участников экономической системы.
Меньшинства также испытали аналогичные тренды, постепенно получая больше экономических возможностей. Это расширение рабочей силы эффективно увеличило производственные мощности США и поддерживало десятилетия экономического роста.
Победа в Холодной войне и волна глобализации
Холодная война сформировала политическую и экономическую роль США после Второй мировой войны. К 1989 году США заключили военные альянсы с 50 странами и разместили 1,5 миллиона войск в 117 странах мира. Это было необходимо не только для военной безопасности, но и для создания экономического влияния США на глобальном уровне.
После распада Советского Союза в 1991 году США стали единственной сверхдержавой в мире, вступив в эпоху, которую многие рассматривают как однополярный мир. Это не только победа идеологии, но и открытие глобального рынка, что позволило США доминировать в глобальной торговой системе.
С 1990-х годов до начала 21 века американские компании активно расширялись на развивающихся рынках. Это было не естественным процессом, а результатом долгосрочных политических решений. Например, в странах, куда вмешивалось ЦРУ во время Холодной войны, объем импорта в США значительно увеличился, особенно в отраслях, где у США не было явных конкурентных преимуществ.
Западный капитализм одержал победу над восточным коммунизмом не только благодаря военному или идеологическому преимуществу. Западная либерально-демократическая система более адаптивна, и после нефтяного кризиса 1973 года она смогла эффективно скорректировать экономическую структуру. "Удар Волькера" 1979 года переопределил глобальное финансовое господство США, сделав глобальные капитальные рынки новым двигателем роста США в постиндустриальную эпоху.
Эти структурные изменения — возникновение супердержавы после Второй мировой войны, вступление женщин и меньшинств на рынок труда, а также победа в холодной войне — совместно способствовали этой беспрецедентной супербычьей рынке финансовых активов. Однако основной вопрос заключается в следующем: эти изменения являются единичными событиями, которые нельзя повторить. Вы не можете снова заставить женщин выйти на рынок труда, вы не можете снова победить Советский Союз. А теперь обе партии продвигают декомплексацию, и мы становимся свидетелями того, как последняя поддержка этого долгого цикла роста удаляется.
Будущее
Тем не менее, многие все еще молятся о том, чтобы рынок вернулся к исторической норме. Рыночный консенсус таков: ситуация ухудшится, затем центробанк снова начнет вливать деньги, и мы сможем продолжать зарабатывать... Но реальность такова: эта группа людей движется к бойне.
Бычий рынок последнего века основан на серии неповторимых событий (не может продолжаться бычий рынок), и некоторые из этих факторов даже начинают разворачиваться.
Женщины больше не будут массово входить на рынок труда: на самом деле, с учетом того, что некоторые элиты стремятся повысить рождаемость, участие женщин в рабочей силе может снизиться.
Меньшинства больше не будут массово интегрированы на рынок труда: на самом деле, позиция Демократической партии по иммиграционной политике практически так же жестка, как и у Республиканской партии, что стало межпартийным консенсусом.
Процентные ставки больше не будут снижаться: на самом деле, каждый избранный руководитель прекрасно осознает, что инфляция является крупнейшей угрозой для их переизбрания. Поэтому правительства стран будут стремиться избежать снижения процентных ставок и повторного разгорания инфляции.
Мы не будем углублять глобализацию: на самом деле, некоторые политические деятели движутся в совершенно противоположном направлении. Кроме того, ожидается, что другая сторона воспроизведет эту политику на следующих выборах.
Мы больше не выиграем еще одну мировую войну: на самом деле, похоже, что мы даже можем проиграть следующую войну. В любом случае, я не хочу проверять эту гипотезу.
Мнение очень простое: все глобальные макроэкономические тенденции, которые способствовали росту фондового рынка за последний век, сейчас находятся в обратном направлении. Как вы думаете, как будет вести себя рынок?
Гоблинский город
Когда империя вступает в упадок, жизнь действительно становится трудной — можно спросить у Японии. Если бы вы купили индекс Nikkei 225 на историческом максимуме в 1989 году и держали его до сих пор, спустя 36 лет, ваша доходность составила бы примерно -5%. Это типичный "купить и держать, страдая от этого". Я думаю, что мы идем по тому же пути.
Хуже того, вам следует подготовиться к введению капиталистического контроля и финансовых репрессивных мер. То, что рынок не будет расти, не означает, что правительство примет реальность. Когда традиционная денежно-кредитная политика терпит неудачу, правительство обращается к более прямым методам финансового контроля.
Скорое введение капиталовложений
Финансовое подавление означает получение сбережениями дохода ниже уровня инфляции, чтобы банки могли предоставлять компаниям и государству дешевые кредиты и снижать давление по обслуживанию долга. Эта стратегия особенно эффективна для правительства при расчете с долгами в местной валюте. В 1973 году экономисты Стэнфордского университета впервые использовали этот термин, чтобы критиковать политику стран с развивающейся экономикой, подавляющую экономический рост, но в настоящее время эти стратегии все чаще встречаются в развитых экономиках, таких как США.
С ростом долговой нагрузки США, превысившей 120% от ВВП, возможность погашения долга традиционными средствами все меньше. А "руководство по финансовому подавлению" уже начало применяться или тестироваться, включая:
Прямое или косвенное ограничение на государственный долг и процентные ставки по депозитам
Государство контролирует финансовые учреждения и устанавливает барьеры для конкуренции.
Высокие требования к резервным фондам
Создание закрытого внутреннего рынка долговых обязательств, заставляющего учреждения покупать государственные облигации
Контроль за капиталом, ограничение трансграничного движения активов
Это не теоретическая гипотеза, а реальный случай. С 2010 года федеральная процентная ставка в США была ниже уровня инфляции более 80% времени, что фактически принуждает переносить богатство сберегателей к заемщикам (включая правительство).
Ваш пенсионный счет: следующая цель правительства
Если правительство не сможет полагаться на печать денег для покупки облигаций и снижения процентных ставок, чтобы избежать долгового кризиса, они обратят внимание на ваши пенсионные счета. Я вполне могу представить будущее: налоговые льготные счета, такие как 401(k), будут вынуждены обеспечивать все большее количество "безопасных и надежных" государственных облигаций. Правительству больше не нужно печатать деньги, оно просто должно напрямую использовать существующие средства в системе.
Это именно тот сценарий, который мы наблюдали в последние несколько лет:
Замороженные активы: В апреле 2024 года правительство подписало закон, разрешающий конфискацию определенных резервных активов некоторых стран в США, что создало прецедент для заморозки валютных резервов правительством в любое время. В будущем такой подход может быть направлен не только против геополитических противников.
Инцидент с протестом свободного автопробега в одной стране: правительство заморозило около 280 банковских счетов без одобрения суда. Финансовые чиновники признали, что это не только для разрыва финансовых потоков, но также направлено на "запугивание" протестующих и обеспечение того, чтобы они "приняли решение о выезде". Когда их спросили, как замораживание счетов влияет на невиновные семьи, правительственный ответ был: "Им просто нужно уехать."
Золотая сила и контроль
Это не удивительно, история США полна подобных действий:
В 1933 году правительство выпустило административный указ 6102, который обязывал граждан сдать золото, иначе они сталкивались с тюремным заключением. Хотя правоприменение было ограниченным, Верховный суд поддержал право правительства на конфискацию золота. Это не была "программа добровольной покупки", а "принудительная реквизиция богатства", просто упакованная в сделку по "справедливой рыночной цене".
Способности правительства по мониторингу быстро увеличились после событий 11 сентября. Некоторые законы предоставляют государственным учреждениям практически неограниченные полномочия по мониторингу международной связи граждан. Другой закон позволяет правительству ежедневно собирать все телефонные записи граждан. Некоторые положения даже позволяют правительству собирать ваши записи о чтении, учебные материалы, историю покупок, медицинские записи и личную финансовую информацию без какой-либо разумной подозрительности.
Проблема не в том, "прибудет ли финансовое подавление", а в том, "насколько серьезным оно будет". С усилением экономического давления, связанного с деглобализацией, контроль правительства над капиталом только станет более прямым и жестким.
Золото и Биткойн
С 1970 года месячный график золота является самой сильной свечной диаграммой в мире.
На основе метода исключения наиболее подходящий финансовый актив стал очевиден — вам нужен актив, который не имеет исторической корреляции с рынком, трудно поддается конфискации государством и не находится под контролем западных правительств. Я могу назвать два таких актива, один из которых за последние 12 месяцев увеличил свою рыночную капитализацию на 60 миллиардов долларов. Это самый очевидный сигнал Бычьего рынка.
Глобальная гонка за золотыми резервами
Некоторые страны быстро увеличивают свои золотые запасы в ответ на изменения глобальной экономической ситуации:
Некоторые страны: в январе 2025 года увеличили запасы золота на 5 тонн в течение одного месяца, чистые покупки на протяжении трех месяцев, общий объем достиг 2,285 тонн.
Другая страна: контролирует 2,335.85 тонн золота, становится пятым по величине золотым резервом в мире.
Третья страна: занимает восьмое место в мире, владеет 853,63 тоннами и продолжает наращивать свои запасы.
Это не случайное поведение, а стратегическое планирование. После заморозки иностранных валютных резервов в некоторых странах, центральные банки по всему миру обратили на это внимание. Опрос, проведенный среди 57 центральных банков, показал, что 96% респондентов рассматривают репутацию золота как защитного актива как мотивацию для продолжения инвестиций. Когда активы, номинированные в долларах, могут быть заморожены одним движением, физическое золото, хранящееся на территории своей страны, становится чрезвычайно привлекательным.
Только в 2024 году одна страна увеличила свои золотые запасы на 74,79 тонны, что составляет рост на 13,85%. Золотые запасы другой страны увеличились на 89,54 тонны, рост составил почти 25%. Даже некоторые маленькие страны в январе 2025 года увеличили свои золотые запасы на 8 тонн, что довело их золотые запасы до 391 тонны, что составляет 82% от их валютных резервов. Это не совпадение, а согласованная инициатива, направленная на избавление от финансовой системы, которая может быть использована как оружие.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ImpermanentSage
· 08-12 15:30
Исход давно предопределён, осталось лишь посмотреть, кто сможет продержаться до конца.
Посмотреть ОригиналОтветить0
New_Ser_Ngmi
· 08-11 03:58
Слушая тебя, я потерял еще одну посылку.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ConsensusDissenter
· 08-11 03:52
Медведь, я все в, кто не осмелится, я с теми враждую.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MindsetExpander
· 08-11 03:49
В конце концов, всё равно нужно преодолеть миллион!
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoSourGrape
· 08-11 03:41
Если бы я тогда заранее все в BTC вложил, сейчас бы не работал на компанию.
Супер бычий рынок завершился, Биткойн золото может стать новым любимцем для хеджирования
От супер бычьего рынка до ликвидации: Биткойн может достичь миллиона долларов, но сначала нужно пережить жестокий медвежий рынок
С 1939 по 2024 год мы пережили беспрецедентный супер бычий рынок. Этот длительный рост сформировал несколько поколений пассивных инвесторов, которые привычно считают, что "рынок никогда не будет проблемным" и "рынок будет только расти". Тем не менее, этот пир может закончиться, и многие вскоре столкнутся с ликвидацией.
Формирование супер бычьего рынка
Этот 85-летний супер бычий рынок не случаен, а стал результатом серии структурных преобразований, изменивших мировую экономику, при этом США всегда оставались в центре.
После Второй мировой войны стал глобальной супердержавой
Вторая мировая война вывела США из числа средних держав на несомненное лидерство в "свободном мире". В 1945 году США производили более половины мировых промышленных товаров, контролировали треть мирового экспорта и обладали примерно двумя третьими мировых запасов золота. Эта экономическая гегемония заложила основу для роста на десятилетия вперед.
После войны США активно приняли на себя роль глобального лидера, способствуя созданию ООН и реализуя "План Маршалла", который обеспечил Западной Европе более 13 миллиардов долларов. Это было не только оказание помощи, но и создание новых рынков для американских товаров через инвестиции в восстановление послевоенных стран, одновременно утверждая доминирование США в культурной и экономической сферах.
Расширение рабочей силы: женщины и меньшинства
Во время Второй мировой войны около 6,7 миллиона женщин вошли на рынок труда, что привело к почти 50% увеличению участия женщин в трудовой деятельности за короткий период. Хотя после войны многие женщины покинули рабочие места, эта массовая мобилизация навсегда изменила общественное мнение о занятости женщин.
К 1950 году тенденция массовой занятости замужних женщин стала все более очевидной, и уровень участия женщин в трудовой сфере во всех возрастных группах увеличился на беспрецедентные 10 процентных пунктов. Это ознаменовало коренное изменение экономической модели Соединенных Штатов. Политика "запрета на брак" (запрет на работу замужних женщин) была отменена, увеличилось число рабочих мест на неполный рабочий день, произошли технологические инновации в домашнем труде, а также повысился уровень образования, что способствовало превращению женщин из временных работников в долгосрочных участников экономической системы.
Меньшинства также испытали аналогичные тренды, постепенно получая больше экономических возможностей. Это расширение рабочей силы эффективно увеличило производственные мощности США и поддерживало десятилетия экономического роста.
Победа в Холодной войне и волна глобализации
Холодная война сформировала политическую и экономическую роль США после Второй мировой войны. К 1989 году США заключили военные альянсы с 50 странами и разместили 1,5 миллиона войск в 117 странах мира. Это было необходимо не только для военной безопасности, но и для создания экономического влияния США на глобальном уровне.
После распада Советского Союза в 1991 году США стали единственной сверхдержавой в мире, вступив в эпоху, которую многие рассматривают как однополярный мир. Это не только победа идеологии, но и открытие глобального рынка, что позволило США доминировать в глобальной торговой системе.
С 1990-х годов до начала 21 века американские компании активно расширялись на развивающихся рынках. Это было не естественным процессом, а результатом долгосрочных политических решений. Например, в странах, куда вмешивалось ЦРУ во время Холодной войны, объем импорта в США значительно увеличился, особенно в отраслях, где у США не было явных конкурентных преимуществ.
Западный капитализм одержал победу над восточным коммунизмом не только благодаря военному или идеологическому преимуществу. Западная либерально-демократическая система более адаптивна, и после нефтяного кризиса 1973 года она смогла эффективно скорректировать экономическую структуру. "Удар Волькера" 1979 года переопределил глобальное финансовое господство США, сделав глобальные капитальные рынки новым двигателем роста США в постиндустриальную эпоху.
Эти структурные изменения — возникновение супердержавы после Второй мировой войны, вступление женщин и меньшинств на рынок труда, а также победа в холодной войне — совместно способствовали этой беспрецедентной супербычьей рынке финансовых активов. Однако основной вопрос заключается в следующем: эти изменения являются единичными событиями, которые нельзя повторить. Вы не можете снова заставить женщин выйти на рынок труда, вы не можете снова победить Советский Союз. А теперь обе партии продвигают декомплексацию, и мы становимся свидетелями того, как последняя поддержка этого долгого цикла роста удаляется.
Будущее
Тем не менее, многие все еще молятся о том, чтобы рынок вернулся к исторической норме. Рыночный консенсус таков: ситуация ухудшится, затем центробанк снова начнет вливать деньги, и мы сможем продолжать зарабатывать... Но реальность такова: эта группа людей движется к бойне.
Бычий рынок последнего века основан на серии неповторимых событий (не может продолжаться бычий рынок), и некоторые из этих факторов даже начинают разворачиваться.
Мнение очень простое: все глобальные макроэкономические тенденции, которые способствовали росту фондового рынка за последний век, сейчас находятся в обратном направлении. Как вы думаете, как будет вести себя рынок?
Гоблинский город
Когда империя вступает в упадок, жизнь действительно становится трудной — можно спросить у Японии. Если бы вы купили индекс Nikkei 225 на историческом максимуме в 1989 году и держали его до сих пор, спустя 36 лет, ваша доходность составила бы примерно -5%. Это типичный "купить и держать, страдая от этого". Я думаю, что мы идем по тому же пути.
Хуже того, вам следует подготовиться к введению капиталистического контроля и финансовых репрессивных мер. То, что рынок не будет расти, не означает, что правительство примет реальность. Когда традиционная денежно-кредитная политика терпит неудачу, правительство обращается к более прямым методам финансового контроля.
Скорое введение капиталовложений
Финансовое подавление означает получение сбережениями дохода ниже уровня инфляции, чтобы банки могли предоставлять компаниям и государству дешевые кредиты и снижать давление по обслуживанию долга. Эта стратегия особенно эффективна для правительства при расчете с долгами в местной валюте. В 1973 году экономисты Стэнфордского университета впервые использовали этот термин, чтобы критиковать политику стран с развивающейся экономикой, подавляющую экономический рост, но в настоящее время эти стратегии все чаще встречаются в развитых экономиках, таких как США.
С ростом долговой нагрузки США, превысившей 120% от ВВП, возможность погашения долга традиционными средствами все меньше. А "руководство по финансовому подавлению" уже начало применяться или тестироваться, включая:
Это не теоретическая гипотеза, а реальный случай. С 2010 года федеральная процентная ставка в США была ниже уровня инфляции более 80% времени, что фактически принуждает переносить богатство сберегателей к заемщикам (включая правительство).
Ваш пенсионный счет: следующая цель правительства
Если правительство не сможет полагаться на печать денег для покупки облигаций и снижения процентных ставок, чтобы избежать долгового кризиса, они обратят внимание на ваши пенсионные счета. Я вполне могу представить будущее: налоговые льготные счета, такие как 401(k), будут вынуждены обеспечивать все большее количество "безопасных и надежных" государственных облигаций. Правительству больше не нужно печатать деньги, оно просто должно напрямую использовать существующие средства в системе.
Это именно тот сценарий, который мы наблюдали в последние несколько лет:
Золотая сила и контроль
Это не удивительно, история США полна подобных действий:
В 1933 году правительство выпустило административный указ 6102, который обязывал граждан сдать золото, иначе они сталкивались с тюремным заключением. Хотя правоприменение было ограниченным, Верховный суд поддержал право правительства на конфискацию золота. Это не была "программа добровольной покупки", а "принудительная реквизиция богатства", просто упакованная в сделку по "справедливой рыночной цене".
Способности правительства по мониторингу быстро увеличились после событий 11 сентября. Некоторые законы предоставляют государственным учреждениям практически неограниченные полномочия по мониторингу международной связи граждан. Другой закон позволяет правительству ежедневно собирать все телефонные записи граждан. Некоторые положения даже позволяют правительству собирать ваши записи о чтении, учебные материалы, историю покупок, медицинские записи и личную финансовую информацию без какой-либо разумной подозрительности.
Проблема не в том, "прибудет ли финансовое подавление", а в том, "насколько серьезным оно будет". С усилением экономического давления, связанного с деглобализацией, контроль правительства над капиталом только станет более прямым и жестким.
Золото и Биткойн
С 1970 года месячный график золота является самой сильной свечной диаграммой в мире.
На основе метода исключения наиболее подходящий финансовый актив стал очевиден — вам нужен актив, который не имеет исторической корреляции с рынком, трудно поддается конфискации государством и не находится под контролем западных правительств. Я могу назвать два таких актива, один из которых за последние 12 месяцев увеличил свою рыночную капитализацию на 60 миллиардов долларов. Это самый очевидный сигнал Бычьего рынка.
Глобальная гонка за золотыми резервами
Некоторые страны быстро увеличивают свои золотые запасы в ответ на изменения глобальной экономической ситуации:
Это не случайное поведение, а стратегическое планирование. После заморозки иностранных валютных резервов в некоторых странах, центральные банки по всему миру обратили на это внимание. Опрос, проведенный среди 57 центральных банков, показал, что 96% респондентов рассматривают репутацию золота как защитного актива как мотивацию для продолжения инвестиций. Когда активы, номинированные в долларах, могут быть заморожены одним движением, физическое золото, хранящееся на территории своей страны, становится чрезвычайно привлекательным.
Только в 2024 году одна страна увеличила свои золотые запасы на 74,79 тонны, что составляет рост на 13,85%. Золотые запасы другой страны увеличились на 89,54 тонны, рост составил почти 25%. Даже некоторые маленькие страны в январе 2025 года увеличили свои золотые запасы на 8 тонн, что довело их золотые запасы до 391 тонны, что составляет 82% от их валютных резервов. Это не совпадение, а согласованная инициатива, направленная на избавление от финансовой системы, которая может быть использована как оружие.
Правительства разных стран к золоту наиболее