Токенизация акций: Лучшая нарратив о слиянии TradFi и Web3
Токенизация акций становится важным трендом融合传统金融和 Web3 в 2025 году. Данные показывают, что с начала этого года объем токенизированных активов акций быстро вырос с почти нуля до сотен миллионов долларов. Это отражает, что токенизация акций ускоряет переход из концептуальной стадии в реальную, пройдя эволюцию от синтетических активов к хранению реальных акций и продвигаясь к более сложным формам, таким как производные инструменты.
В данной статье будет кратко рассмотрена эволюция моделей токенизации акций, представлены ключевые проекты, а также будут обсуждены потенциальные тенденции и изменения в структуре.
Один. История развития токенизации акций в США
Токенизация акций означает преобразование традиционных акций в цифровые токены с использованием технологий блокчейна, где каждый токен представляет собой часть права собственности на базовый актив. Эти токены можно торговать в сети круглосуточно, преодолевая временные и географические ограничения традиционных фондовых рынков, позволяя инвесторам по всему миру бесшовно участвовать.
С точки зрения токенизации, токенизация американских акций не является новой концепцией. Еще в предыдущем цикле некоторые проекты уже исследовали целый ряд механизмов синтетических активов на блокчейне:
!
Эта модель позволяет пользователям через избыточное обеспечение выпускать и торговать токенами американских акций, а также покрывать почти все торгуемые активы, включая фиатные валюты, индексы, золото, нефть и другие. Принцип заключается в отслеживании базового актива и избыточном обеспечении для выпуска синтетических токенов активов.
Например, пользователи могут заложить криптоактивы на сумму 500 долларов, чтобы создать синтетический актив, привязанный к цене основного актива, и торговать им. Вся операционная механика использует котировки оракулов и смарт-контракты на блокчейне, без реальных контрагентов, что теоретически позволяет достичь бесконечной глубины и ликвидности без проскальзывания.
Однако эта модель не обладает реальным правом собственности на соответствующие акции, а лишь "играет" на цены. Это означает, что как только оракул даст сбой или возникнут проблемы с залоговыми активами, вся система столкнется с рисками ликвидационного дисбаланса, обесценивания цен и краха доверия пользователей.
А эта волна "токенизации американских акций" отличается тем, что использует базовую модель "депонирование реальных акций + выпуск токенов". Эта модель в настоящее время в основном делится на два пути, основное различие заключается в наличии или отсутствии квалификации для выпуска.
Один из типов - это модель "выпуск третьими сторонами с соблюдением норм + подключение к нескольким платформам", которая достигается путем сотрудничества с финансовыми учреждениями для 1:1 привязки к реальным акциям;
Другой класс представляет собой закрытую цепочку, управляемую лицензированными брокерами, которые полагаются на свои брокерские лицензии для завершения полного процесса от покупки акций до эмиссии токенов на блокчейне.
С этой точки зрения, ключевое преимущество текущей волны токенизации акций заключается в том, что базовые активы можно реально и достоверно проверить, что повышает их безопасность и соответствие нормативным требованиям, а также облегчает их признание традиционными финансовыми учреждениями.
II. Обзор представительных проектов: экосистема от выпуска до торговли
Полнофункциональная экосистема токенизации акций должна как минимум включать в себя уровень инфраструктуры (публичная цепочка, оракулы и система расчетов), уровень эмиссии (различные эмитенты), уровень торговли (биржи, платформы производных сделок и кредитования) и другие уровни. При отсутствии любого из уровней экосистема сталкивается с трудностями в обеспечении безопасной эмиссии, эффективного ценообразования и высокоэффективной торговли.
Вокруг этой структуры мы можем увидеть, что основные участники текущего рынка разворачивают свои действия в различных сегментах. Учитывая относительно зрелую инфраструктуру, выпуск и торговля являются главными полями конкуренции токенизированных акций, поэтому в данной статье будет основное внимание уделено тем проектам, которые непосредственно влияют на пользовательский опыт и ликвидность рынка.
Ondo Finance: Стоковая токенизация лидера RWA
Ondo Finance, как ведущий проект в области токенизации RWA, изначально позиционировался как платформа для токенизации облигаций и государственных облигаций. На данный момент Ondo Finance, основываясь на двух основных продуктах американских государственных облигаций USDY и OUSG, по-прежнему занимает одно из десяти основных мест в области токенизации RWA.
С прошлого года Ondo Finance начала расширять свои горизонты на фондовом рынке, включая сотрудничество с регулируемыми депозитарными и клиринговыми учреждениями для безопасного хранения реальных американских акций и выпуска токенизированных активов на блокчейне в эквивалентном объеме. Эта модель не только предоставляет институциональным инвесторам гарантии соблюдения норм, но и строит на блокчейне ликвидные пулы между активами, позволяя токенизированным акциям комбинированно торговаться с стабильными монетами, RWA облигациями и другими активами.
В прошлом месяце Ondo Finance также планировала запустить фонд в 250 миллионов долларов с инвестиционной компанией для поддержки проектов RWA. Главный стратегический директор Ondo заявил, что эти средства будут использованы для приобретения долей и Токенов новых проектов.
Injective: публичная цепочка, созданная для финансовых RWA
Injective всегда позиционирует себя как "финансовая инфраструктура" и является одной из публичных цепей, сосредоточенных на высокопроизводительных финансовых приложениях. Разработанный ими модуль для онлайнового свопа и торговли деривативами имеет целенаправленную оптимизацию по задержке, пропускной способности и глубине ордеров.
На данный момент экосистема Injective объединила более 200 проектов, охватывающих такие области, как децентрализованные биржи, кредитование на блокчейне, платформы RWA, рынки NFT и многие другие.
В секторе RWA преимущества Injective проявляются в двух основных аспектах:
Широкий охват классов активов: например, его экосистемные проекты уже поддерживают торговлю различными токенизированными активами, включая акции технологических компаний США, золото, валютный рынок и т.д., расширяя спектр активов RWA на блокчейне;
Способность прямого соединения с традиционными финансами: Injective установил сотрудничество с несколькими известными финансовыми учреждениями, обеспечив замкнутый процесс от оффлайн-кастоди, клиринга до ончейн-отражения и торговли.
Благодаря такой позиции, Injective больше похож на специализированную публичную цепочку для RWA, предоставляющую эмитентам стабильные каналы для соблюдения нормативных требований и управления активами, обеспечивая торговым платформам и агрегаторам высокоскоростную и недорогую среду исполнения, а также закладывая основу для деривативов и комбинирования токенизации акций в будущем.
MyStonks: первопроходец ликвидности американских акций на блокчейне
Будучи пионером в области токенизации американских акций, MyStonks сотрудничает с финансовыми учреждениями, чтобы обеспечить полное соответствие токенизированных активов реальным акциям.
В плане торгового опыта MyStonks использует механизм оплаты на основе потока заказов, направляя поток заказов к профессиональным маркет-мейкерам для выполнения, что значительно снижает проскальзывание и торговые издержки, а также повышает скорость и глубину исполнения заказов. Для обычных пользователей это означает, что при торговле акциями США на блокчейне они могут наслаждаться ликвидностью, близкой к традиционным брокерам, и одновременно сохранять преимущества круглосуточной торговли.
Стоит отметить, что MyStonks не ограничивается только спотовыми торгами на блокчейне, а активно расширяет разнообразные финансовые услуги, такие как деривативы, кредитование и стейкинг. В будущем пользователи смогут не только проводить маржинальную торговлю токенами американских акций, но и использовать свои позиции в качестве залога для получения ликвидности в стейблкоинах, а также участвовать в комбинированных инвестициях и стратегиях оптимизации доходности.
В отличие от MyStonks, сосредоточенного на американском фондовом рынке, Backed Finance с самого начала имел более широкий взгляд на межрынковые и многоактивные возможности, одной из основных особенностей является высокая степень соответствия модели соблюдения нормативных требований и европейскому маршруту регулирования MiCA.
Команда ведет бизнес на основе швейцарской правовой системы, строго соблюдая местные требования финансового регулирования, выпуская полностью обеспеченные токенизированные ценные бумаги на блокчейне и установив систему покупки и хранения акций с партнерами, обеспечивая соотношение 1:1 между токенами на блокчейне и активами вне его.
В области активов Backed Finance поддерживает не только токенизацию американских акций, но и охватывает ETF, европейские ценные бумаги и определенные международные индексные продукты, предоставляя глобальным инвесторам много рыночных, много валютных и много объектов для инвестирования. Это означает, что инвесторы могут одновременно распределять свои активы между американскими технологическими акциями, европейскими голубыми фишками и глобальными ETF на сырьевые товары на одной и той же платформе блокчейна, тем самым преодолевая географические и временные ограничения традиционного рынка.
Block Street：токенизация акций ликвидный релизер
Block Street как один из немногих DeFi-протоколов, сосредоточенных на токенизации заемных акций, нацелился на более нижние уровни и более перспективные направления высвобождения ликвидности.
Это также один из сегментов, в котором "торговый уровень" токенизированных акций в настоящее время остается пустым. Например, в случае с Block Street, он напрямую предлагает держателям услуги по залогу и кредитованию на блокчейне — пользователи могут напрямую вносить токенизированные акции США на платформу в качестве обеспечения, чтобы получить стабильные монеты или другие ликвидные активы на блокчейне в соответствии с залоговым коэффициентом, реализуя модель использования средств "активы не продаются, ликвидность на руках".
На прошлой неделе на Block Street был запущен тестовый вариант, который позволяет преобразовывать токенизированные акции в ликвидный капитал, позволяя держателям активов высвобождать средства без продажи активов. Это можно считать восполнением пробела токенизированных акций в области DeFi кредитования, и стоит понаблюдать, будут ли в дальнейшем подобные направления кредитования, фьючерсов и других производных инструментов создавать "вторую кривую" для рынка токенизированных акций.
Три, тренды будущего развития
Объективно говоря, главный прогресс токенизации американских акций в этой новой волне энтузиазма заключается в модели "хранения реальных акций" и снижении порога входа:
Любой пользователь просто должен скачать криптокошелек, держать стабильные токены и сможет в любое время и в любом месте обойти порог входа и проверку личности через децентрализованную биржу, напрямую покупая активы на американском рынке акций — без аккаунта на американском рынке, без разницы во времени, без региональных и идентификационных ограничений.
Но проблема заключается в том, что в настоящее время большинство продуктов по-прежнему сосредоточены на первом этапе выпуска и торговли, по сути, оставаясь на начальной стадии цифровых сертификатов, и не превратили их в цепочечные финансовые активы, которые можно широко использовать для торговли, хеджирования и управления капиталом. Это означает, что у них есть явные недостатки в привлечении профессиональных трейдеров, высокочастотных финансов и институциональных участников.
Это немного похоже на ETH до DeFi Summer, когда его нельзя было занимать, нельзя было использовать в качестве залога, нельзя было участвовать в DeFi, пока некоторые протоколы не предоставили ему функции "залога и займа", что освободило ликвидность на уровне в сотни миллиардов. А для того, чтобы токены на американском рынке преодолели затруднения, необходимо воспроизвести эту логику, сделав застывшие токены "заложенными, торгуемыми и комбинируемыми активами".
Таким образом, если первая кривая токенизации рынка американских акций заключается в росте объемов торговли, то следующая вторая кривая состоит в расширении финансовых инструментов, что повышает коэффициент использования средств токенизированных акций и активность на блокчейне. Такая форма продукта может привлечь более широкий поток средств на блокчейне и сформировать полный цикл капитального рынка.
!
В этой логике помимо мгновенной покупки и продажи токенизированных акций, более богатые производные сделки на "торговом уровне" становятся особенно важными — будь то такие DeFi-кредитные протоколы, как Block Street, или инструменты для коротких позиций и хеджирования рисков, опционы и структурированные продукты, которые будут поддерживать это в будущем.
Суть заключается в том, кто первым сможет создать продукты с высокой степенью компоновки и хорошей ликвидностью, кто сможет предоставить интегрированный онлайновый опыт "спот+шорт+леверидж+хеджирование", например, чтобы токенизированные американские акции использовались в качестве залога для получения кредита на платформе кредитования, для создания новых объектов хеджирования в опционах и формирования корзины компонуемых активов в стабильных монетах.
В целом, значение токенизации акций заключается не только в переносе американских акций и ETF на блокчейн, но также в том, что она открывает "последнюю милю" между реальными капиталовыми рынками и блокчейном:
От уровня эмиссии Ondo до торговли и межрынкового доступа MyStonks, Backed Finance, и до высвобождения ликвидности Block Street, эта сфера постепенно строит свою собственную базовую инфраструктуру и экосистемный замкнутый цикл.
Основная арена RWA, ранее на ней доминировали американские облигации и стейблкоины, но когда институциональные средства начинают поступать быстрее, а инфраструктура для цепочки продолжается совершенствоваться, токенизированные американские акции становятся компонуемыми, торгуемыми и залоговыми активами. Токенизация акций, безусловно, имеет все шансы стать самой крупной и растущей категорией активов на рынке RWA.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
OnchainDetective
· 08-18 22:30
мир криптовалют大鳄们的资金动向再好跟了
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropFatigue
· 08-18 08:05
Ага? Снова разыгрывайте людей как лохов, новичок?
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustHereForAirdrops
· 08-17 16:09
Создайте немного хайпа, на самом деле это все равно что разыгрывайте людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ETHReserveBank
· 08-16 03:01
Снова новая ловушка для сбора денег
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractFreelancer
· 08-16 02:58
Все спекулируют на токенизации акций. Кто будет контролировать это?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoPhoenix
· 08-16 02:50
Все говорят, что уже произошло падение до дна, только ждут возрождения Феникса... Пусть пуля еще немного полетает!
Токенизация акций: открытие моста между американским фондовым рынком и Web3, запуск нового направления RWA
Токенизация акций: Лучшая нарратив о слиянии TradFi и Web3
Токенизация акций становится важным трендом融合传统金融和 Web3 в 2025 году. Данные показывают, что с начала этого года объем токенизированных активов акций быстро вырос с почти нуля до сотен миллионов долларов. Это отражает, что токенизация акций ускоряет переход из концептуальной стадии в реальную, пройдя эволюцию от синтетических активов к хранению реальных акций и продвигаясь к более сложным формам, таким как производные инструменты.
В данной статье будет кратко рассмотрена эволюция моделей токенизации акций, представлены ключевые проекты, а также будут обсуждены потенциальные тенденции и изменения в структуре.
Один. История развития токенизации акций в США
Токенизация акций означает преобразование традиционных акций в цифровые токены с использованием технологий блокчейна, где каждый токен представляет собой часть права собственности на базовый актив. Эти токены можно торговать в сети круглосуточно, преодолевая временные и географические ограничения традиционных фондовых рынков, позволяя инвесторам по всему миру бесшовно участвовать.
С точки зрения токенизации, токенизация американских акций не является новой концепцией. Еще в предыдущем цикле некоторые проекты уже исследовали целый ряд механизмов синтетических активов на блокчейне:
!
Эта модель позволяет пользователям через избыточное обеспечение выпускать и торговать токенами американских акций, а также покрывать почти все торгуемые активы, включая фиатные валюты, индексы, золото, нефть и другие. Принцип заключается в отслеживании базового актива и избыточном обеспечении для выпуска синтетических токенов активов.
Например, пользователи могут заложить криптоактивы на сумму 500 долларов, чтобы создать синтетический актив, привязанный к цене основного актива, и торговать им. Вся операционная механика использует котировки оракулов и смарт-контракты на блокчейне, без реальных контрагентов, что теоретически позволяет достичь бесконечной глубины и ликвидности без проскальзывания.
Однако эта модель не обладает реальным правом собственности на соответствующие акции, а лишь "играет" на цены. Это означает, что как только оракул даст сбой или возникнут проблемы с залоговыми активами, вся система столкнется с рисками ликвидационного дисбаланса, обесценивания цен и краха доверия пользователей.
А эта волна "токенизации американских акций" отличается тем, что использует базовую модель "депонирование реальных акций + выпуск токенов". Эта модель в настоящее время в основном делится на два пути, основное различие заключается в наличии или отсутствии квалификации для выпуска.
С этой точки зрения, ключевое преимущество текущей волны токенизации акций заключается в том, что базовые активы можно реально и достоверно проверить, что повышает их безопасность и соответствие нормативным требованиям, а также облегчает их признание традиционными финансовыми учреждениями.
II. Обзор представительных проектов: экосистема от выпуска до торговли
Полнофункциональная экосистема токенизации акций должна как минимум включать в себя уровень инфраструктуры (публичная цепочка, оракулы и система расчетов), уровень эмиссии (различные эмитенты), уровень торговли (биржи, платформы производных сделок и кредитования) и другие уровни. При отсутствии любого из уровней экосистема сталкивается с трудностями в обеспечении безопасной эмиссии, эффективного ценообразования и высокоэффективной торговли.
Вокруг этой структуры мы можем увидеть, что основные участники текущего рынка разворачивают свои действия в различных сегментах. Учитывая относительно зрелую инфраструктуру, выпуск и торговля являются главными полями конкуренции токенизированных акций, поэтому в данной статье будет основное внимание уделено тем проектам, которые непосредственно влияют на пользовательский опыт и ликвидность рынка.
Ondo Finance: Стоковая токенизация лидера RWA
Ondo Finance, как ведущий проект в области токенизации RWA, изначально позиционировался как платформа для токенизации облигаций и государственных облигаций. На данный момент Ondo Finance, основываясь на двух основных продуктах американских государственных облигаций USDY и OUSG, по-прежнему занимает одно из десяти основных мест в области токенизации RWA.
С прошлого года Ondo Finance начала расширять свои горизонты на фондовом рынке, включая сотрудничество с регулируемыми депозитарными и клиринговыми учреждениями для безопасного хранения реальных американских акций и выпуска токенизированных активов на блокчейне в эквивалентном объеме. Эта модель не только предоставляет институциональным инвесторам гарантии соблюдения норм, но и строит на блокчейне ликвидные пулы между активами, позволяя токенизированным акциям комбинированно торговаться с стабильными монетами, RWA облигациями и другими активами.
В прошлом месяце Ondo Finance также планировала запустить фонд в 250 миллионов долларов с инвестиционной компанией для поддержки проектов RWA. Главный стратегический директор Ondo заявил, что эти средства будут использованы для приобретения долей и Токенов новых проектов.
Injective: публичная цепочка, созданная для финансовых RWA
Injective всегда позиционирует себя как "финансовая инфраструктура" и является одной из публичных цепей, сосредоточенных на высокопроизводительных финансовых приложениях. Разработанный ими модуль для онлайнового свопа и торговли деривативами имеет целенаправленную оптимизацию по задержке, пропускной способности и глубине ордеров.
На данный момент экосистема Injective объединила более 200 проектов, охватывающих такие области, как децентрализованные биржи, кредитование на блокчейне, платформы RWA, рынки NFT и многие другие.
В секторе RWA преимущества Injective проявляются в двух основных аспектах:
Благодаря такой позиции, Injective больше похож на специализированную публичную цепочку для RWA, предоставляющую эмитентам стабильные каналы для соблюдения нормативных требований и управления активами, обеспечивая торговым платформам и агрегаторам высокоскоростную и недорогую среду исполнения, а также закладывая основу для деривативов и комбинирования токенизации акций в будущем.
MyStonks: первопроходец ликвидности американских акций на блокчейне
Будучи пионером в области токенизации американских акций, MyStonks сотрудничает с финансовыми учреждениями, чтобы обеспечить полное соответствие токенизированных активов реальным акциям.
В плане торгового опыта MyStonks использует механизм оплаты на основе потока заказов, направляя поток заказов к профессиональным маркет-мейкерам для выполнения, что значительно снижает проскальзывание и торговые издержки, а также повышает скорость и глубину исполнения заказов. Для обычных пользователей это означает, что при торговле акциями США на блокчейне они могут наслаждаться ликвидностью, близкой к традиционным брокерам, и одновременно сохранять преимущества круглосуточной торговли.
Стоит отметить, что MyStonks не ограничивается только спотовыми торгами на блокчейне, а активно расширяет разнообразные финансовые услуги, такие как деривативы, кредитование и стейкинг. В будущем пользователи смогут не только проводить маржинальную торговлю токенами американских акций, но и использовать свои позиции в качестве залога для получения ликвидности в стейблкоинах, а также участвовать в комбинированных инвестициях и стратегиях оптимизации доходности.
Backed Finance: Кросс-рыночный комплаенс-экспандер
В отличие от MyStonks, сосредоточенного на американском фондовом рынке, Backed Finance с самого начала имел более широкий взгляд на межрынковые и многоактивные возможности, одной из основных особенностей является высокая степень соответствия модели соблюдения нормативных требований и европейскому маршруту регулирования MiCA.
Команда ведет бизнес на основе швейцарской правовой системы, строго соблюдая местные требования финансового регулирования, выпуская полностью обеспеченные токенизированные ценные бумаги на блокчейне и установив систему покупки и хранения акций с партнерами, обеспечивая соотношение 1:1 между токенами на блокчейне и активами вне его.
В области активов Backed Finance поддерживает не только токенизацию американских акций, но и охватывает ETF, европейские ценные бумаги и определенные международные индексные продукты, предоставляя глобальным инвесторам много рыночных, много валютных и много объектов для инвестирования. Это означает, что инвесторы могут одновременно распределять свои активы между американскими технологическими акциями, европейскими голубыми фишками и глобальными ETF на сырьевые товары на одной и той же платформе блокчейна, тем самым преодолевая географические и временные ограничения традиционного рынка.
Block Street：токенизация акций ликвидный релизер
Block Street как один из немногих DeFi-протоколов, сосредоточенных на токенизации заемных акций, нацелился на более нижние уровни и более перспективные направления высвобождения ликвидности.
Это также один из сегментов, в котором "торговый уровень" токенизированных акций в настоящее время остается пустым. Например, в случае с Block Street, он напрямую предлагает держателям услуги по залогу и кредитованию на блокчейне — пользователи могут напрямую вносить токенизированные акции США на платформу в качестве обеспечения, чтобы получить стабильные монеты или другие ликвидные активы на блокчейне в соответствии с залоговым коэффициентом, реализуя модель использования средств "активы не продаются, ликвидность на руках".
На прошлой неделе на Block Street был запущен тестовый вариант, который позволяет преобразовывать токенизированные акции в ликвидный капитал, позволяя держателям активов высвобождать средства без продажи активов. Это можно считать восполнением пробела токенизированных акций в области DeFi кредитования, и стоит понаблюдать, будут ли в дальнейшем подобные направления кредитования, фьючерсов и других производных инструментов создавать "вторую кривую" для рынка токенизированных акций.
Три, тренды будущего развития
Объективно говоря, главный прогресс токенизации американских акций в этой новой волне энтузиазма заключается в модели "хранения реальных акций" и снижении порога входа:
Любой пользователь просто должен скачать криптокошелек, держать стабильные токены и сможет в любое время и в любом месте обойти порог входа и проверку личности через децентрализованную биржу, напрямую покупая активы на американском рынке акций — без аккаунта на американском рынке, без разницы во времени, без региональных и идентификационных ограничений.
Но проблема заключается в том, что в настоящее время большинство продуктов по-прежнему сосредоточены на первом этапе выпуска и торговли, по сути, оставаясь на начальной стадии цифровых сертификатов, и не превратили их в цепочечные финансовые активы, которые можно широко использовать для торговли, хеджирования и управления капиталом. Это означает, что у них есть явные недостатки в привлечении профессиональных трейдеров, высокочастотных финансов и институциональных участников.
Это немного похоже на ETH до DeFi Summer, когда его нельзя было занимать, нельзя было использовать в качестве залога, нельзя было участвовать в DeFi, пока некоторые протоколы не предоставили ему функции "залога и займа", что освободило ликвидность на уровне в сотни миллиардов. А для того, чтобы токены на американском рынке преодолели затруднения, необходимо воспроизвести эту логику, сделав застывшие токены "заложенными, торгуемыми и комбинируемыми активами".
Таким образом, если первая кривая токенизации рынка американских акций заключается в росте объемов торговли, то следующая вторая кривая состоит в расширении финансовых инструментов, что повышает коэффициент использования средств токенизированных акций и активность на блокчейне. Такая форма продукта может привлечь более широкий поток средств на блокчейне и сформировать полный цикл капитального рынка.
!
В этой логике помимо мгновенной покупки и продажи токенизированных акций, более богатые производные сделки на "торговом уровне" становятся особенно важными — будь то такие DeFi-кредитные протоколы, как Block Street, или инструменты для коротких позиций и хеджирования рисков, опционы и структурированные продукты, которые будут поддерживать это в будущем.
Суть заключается в том, кто первым сможет создать продукты с высокой степенью компоновки и хорошей ликвидностью, кто сможет предоставить интегрированный онлайновый опыт "спот+шорт+леверидж+хеджирование", например, чтобы токенизированные американские акции использовались в качестве залога для получения кредита на платформе кредитования, для создания новых объектов хеджирования в опционах и формирования корзины компонуемых активов в стабильных монетах.
В целом, значение токенизации акций заключается не только в переносе американских акций и ETF на блокчейн, но также в том, что она открывает "последнюю милю" между реальными капиталовыми рынками и блокчейном:
От уровня эмиссии Ondo до торговли и межрынкового доступа MyStonks, Backed Finance, и до высвобождения ликвидности Block Street, эта сфера постепенно строит свою собственную базовую инфраструктуру и экосистемный замкнутый цикл.
Основная арена RWA, ранее на ней доминировали американские облигации и стейблкоины, но когда институциональные средства начинают поступать быстрее, а инфраструктура для цепочки продолжается совершенствоваться, токенизированные американские акции становятся компонуемыми, торгуемыми и залоговыми активами. Токенизация акций, безусловно, имеет все шансы стать самой крупной и растущей категорией активов на рынке RWA.
!
!
!