После вчерашних данных по Non-Farm, 2-летняя доходность американских облигаций сразу упала на 3 пункта, с 3.6 до 3.48, и теперь рынок снова начинает ожидать снижения на 50 пунктов. На самом деле, если действительно снизят на 50, это вызывает некоторые опасения по поводу рецессии. В последние девять случаев, когда процентная ставка Федерального резерва превышала 5%, в семь из них начался цикл снижения ставок, который привел к экономической рецессии!
Как только начнется рецессия, вероятность того, что Федеральная резервная система снова начнет смягчение, приближается к 100%. Смягчение означает ликвидность, и трудности будут только в течение короткого времени рецессии, а потом будет гораздо более гладкий путь. Таким образом, можно с нетерпением ожидать рецессию, как будто ждешь возможности выровнять счеты!
Согласно подходу Федеральной резервной системы, сейчас мы имеем дело со структурными противоречиями экономических проблем, которые необходимо медленно исправлять. Хотя можно компенсировать убытки за счет увеличения ликвидности, это долгий процесс. Подход Трампа, напротив, акцентирует внимание на приоритете решения текущих проблем экономической стабильности; необходимо сохранить стоимость активов и рынков, чтобы избежать явного экономического спада, так как у США больше нет фискального пространства для масштабного исправления. Что касается потенциальных структурных проблем, их можно отложить на время, сосредоточив внимание на использовании существующих ресурсов для создания дохода и предоставления большего пространства для маневра в будущем.
Недавняя трудность на рынке заключается в понимании связи между снижением процентных ставок и экономикой. Снижение ставок само по себе не является однозначно положительным; его следует рассматривать в контексте экономической ситуации: когда экономика показывает хорошие результаты, снижение ставок больше похоже на предварительную подготовку, позволяющую рынку плавно перейти; тогда как снижение ставок в период экономического спада больше напоминает попытку исправить уже возникшие проблемы, указывая на наличие давления рецессии!
В настоящее время необходимо подготовиться к двум сценариям: метод «варки лягушек в теплой воде» по отношению к рисковым рынкам приносит лишь скромные результаты. У этого круга не так много возможностей для роста, но если произойдет крупный негативный фактор, это только усугубит и без того тревожные настроения. Кроме того, может произойти резкое ухудшение, которое заставит весь рынок столкнуться с рецессией; на начальном этапе снижения процентных ставок сначала произойдет всплеск, а затем настроение рецессии начнет распространяться, что приведет к обвалу на рисковых рынках. Затем Федеральная резервная система начнет «печатать деньги», открывая новые возможности!
Сейчас на рынке есть два возможных сценария: либо «жарить лягушку в теплой воде», что может произойти в конце сентября или после октября, у нас еще есть шансы, но ожидания довольно умеренные, либо резкий скачок до 50, что определенно приведет к взлету, а затем посмотрим, будет ли дальнейшее снижение и распространение, просто ждем падения и готовимся к более крупным возможностям!
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
После вчерашних данных по Non-Farm, 2-летняя доходность американских облигаций сразу упала на 3 пункта, с 3.6 до 3.48, и теперь рынок снова начинает ожидать снижения на 50 пунктов. На самом деле, если действительно снизят на 50, это вызывает некоторые опасения по поводу рецессии. В последние девять случаев, когда процентная ставка Федерального резерва превышала 5%, в семь из них начался цикл снижения ставок, который привел к экономической рецессии!
Как только начнется рецессия, вероятность того, что Федеральная резервная система снова начнет смягчение, приближается к 100%. Смягчение означает ликвидность, и трудности будут только в течение короткого времени рецессии, а потом будет гораздо более гладкий путь. Таким образом, можно с нетерпением ожидать рецессию, как будто ждешь возможности выровнять счеты!
Согласно подходу Федеральной резервной системы, сейчас мы имеем дело со структурными противоречиями экономических проблем, которые необходимо медленно исправлять. Хотя можно компенсировать убытки за счет увеличения ликвидности, это долгий процесс. Подход Трампа, напротив, акцентирует внимание на приоритете решения текущих проблем экономической стабильности; необходимо сохранить стоимость активов и рынков, чтобы избежать явного экономического спада, так как у США больше нет фискального пространства для масштабного исправления. Что касается потенциальных структурных проблем, их можно отложить на время, сосредоточив внимание на использовании существующих ресурсов для создания дохода и предоставления большего пространства для маневра в будущем.
Недавняя трудность на рынке заключается в понимании связи между снижением процентных ставок и экономикой. Снижение ставок само по себе не является однозначно положительным; его следует рассматривать в контексте экономической ситуации: когда экономика показывает хорошие результаты, снижение ставок больше похоже на предварительную подготовку, позволяющую рынку плавно перейти; тогда как снижение ставок в период экономического спада больше напоминает попытку исправить уже возникшие проблемы, указывая на наличие давления рецессии!
В настоящее время необходимо подготовиться к двум сценариям: метод «варки лягушек в теплой воде» по отношению к рисковым рынкам приносит лишь скромные результаты. У этого круга не так много возможностей для роста, но если произойдет крупный негативный фактор, это только усугубит и без того тревожные настроения. Кроме того, может произойти резкое ухудшение, которое заставит весь рынок столкнуться с рецессией; на начальном этапе снижения процентных ставок сначала произойдет всплеск, а затем настроение рецессии начнет распространяться, что приведет к обвалу на рисковых рынках. Затем Федеральная резервная система начнет «печатать деньги», открывая новые возможности!
Сейчас на рынке есть два возможных сценария: либо «жарить лягушку в теплой воде», что может произойти в конце сентября или после октября, у нас еще есть шансы, но ожидания довольно умеренные, либо резкий скачок до 50, что определенно приведет к взлету, а затем посмотрим, будет ли дальнейшее снижение и распространение, просто ждем падения и готовимся к более крупным возможностям!
Так что какую из них вы хотите?