Токен ENA Ethena имеет тщательно структурированное распределение, разработанное для сбалансированного роста экосистемы и интересов заинтересованных сторон. Распределение выделяет 30% на развитие экосистемы, 30% на ключевых участников, и 25% на инвесторов, а оставшиеся 15% распределяются через различные механизмы. Эта структура обеспечивает правильное согласование между командами разработки и долгосрочным успехом платформы.
| Категория распределения | Процент | График вестинга |
|---------------------|------------|------------------|
| Экосистема | 30% | Запланированные разблокировки |
| Основные Участники | 30% | 1 год ожидания, 3 года линейного вестинга |
| Инвесторы | 25% | 1 год период ожидания, 3 года линейное распределение |
| Другие Распределения | 15% | Разные графики |
Все основные участники и инвесторы подлежат одногодичному периоду блокировки, который начался 5 марта 2024 года, на мероприятии генерации токенов ENA (TGE). Вестинг для основных участников следует определенному графику с 25% клифом после первого года, за которым следует линейный месячный вестинг в течение последующих трех лет. Этот расширенный период вестинга демонстрирует приверженность долгосрочному видению Ethena и discourages short-term profit-taking. Распределение для инвесторов представляет собой права на токены, полученные теми, кто поддержал разработку протокола Ethena, помогая запустить как протокол, так и Резервный фонд, который поддерживает стабильность USDe.
Дефляционный механизм через 50% блокировку токенов для получателей аирдропа
Инновационный дефляционный механизм Ethena требует от получателей аирдропа заблокировать как минимум 50% своих токенов ENA, создавая значительное давление на обращающуюся эмиссию. Эта обязательная блокировка может быть выполнена тремя утвержденными методами: прямое блокирование Ethena, PT-ENA на Pendle или симбиотический рестейкинг. Политика направлена на переход ценности от краткосрочных трейдеров к преданным держателям, что повышает стабильность токена.
Несоблюдение условий влечет за собой серьезные последствия - получатели, которые не заблокируют требуемую долю, потеряют свои невостребованные токены, которые затем будут перераспределены среди соблюдающих условия пользователей. Это создает мощный стимул для участия, одновременно уменьшая количество доступных токенов в обращении.
Влияние этой политики отражается в динамике рынка:
| Метрика | Требование до блокировки | Требование после блокировки |
|--------|-------------------------|------------------------|
| Самостоятельно заявленный обращающийся запас | 6,889,062,500 ENA | 1,479,139,274 ENA |
| Стабильность рынка | Более высокая волатильность | Улучшенная стабильность |
| Поведение цены токена | Более подвержен дампам | Более устойчивый |
Хотя некоторые члены сообщества критиковали этот подход как принуждение держателей к соблюдению правил, данные свидетельствуют о том, что он эффективно создает искусственный дефицит. С максимальным предложением, ограниченным 15 миллиардами токенов ENA, этот механизм блокировки устанавливает значительную дефляционную силу, потенциально поддерживающую долгосрочное сохранение стоимости, несмотря на споры вокруг его реализации.
Утилита управления, связанная с DeFi-протоколом Ethena и стабильной монетой USDe
ENA функционирует как краеугольный токен управления в инновационной DeFi экосистеме Ethena, предоставляя держателям права голоса по важным решениям протокола, включая стратегии управления рисками, экономическую политику и пути будущего развития. Этот механизм управления обеспечивает поддержание сообщества-ориентированного подхода протокола, адаптируясь к изменяющимся рыночным условиям. Помимо управления, ENA служит утилитарным токеном, который поддерживает экосистему стабильной монеты USDe объемом $12 миллиардов, которая быстро выросла и стала третьей по величине стабильной монетой на рынке с ростом предложения на 42%.
Ценностное предложение токена выходит за рамки простых прав голоса, о чем свидетельствуют недавние события:
| Особенность | Преимущество | Влияние |
|---------|---------|--------|
| Переключатель сборов | Превращает ENA в актив, приносящий доход | распределение доходов в размере $32.48M/месяц |
| Дельта-Хеджирование | Управляет волатильностью цены ETH | Поддерживает стабильность USDe |
| Механизм стейкинга | Награды для держателей токенов | Укрепляет безопасность сети |
С подачей Mega Matrix, зарегистрированной на NYSE, заявки на полку на сумму 2 миллиарда долларов, специально предназначенной для создания казны цифровых активов, сосредоточенной на токенах ENA, институциональная уверенность в утилите токена и его ценности управления становится все более очевидной. Утилита управления ENA непосредственно способствует цели Ethena по созданию устойчивой к цензуре и масштабируемой альтернативы синтетическому доллару через экосистему USDe.
Экономическая модель использует доходы от стейкинга ETH для обеспечения стейблкоинов
Инновационная экономическая модель Ethena основным образом трансформирует ландшафт стейблкоинов, используя доходы от стекинга ETH в качестве основного механизма для обеспечения своего стейблкоина USDe. В отличие от традиционных стейблкоинов, зависимых от фиатных резервов, подход Ethena сочетает криптозалог (ETH, stETH, BTC) с комплексными дельта-нейтральными хеджирующими стратегиями на деривативных рынках для поддержания привязки 1:1 к USD.
Возможности генерации дохода протокола особенно впечатляют, с историческими доходами, достигающими 50% в оптимальных рыночных условиях в начале 2024 года. Это было достигнуто за счет комбинации финансирования бессрочных фьючерсов, спредов по базису и дохода от стекинга ETH. Текущая структура доходности остается привлекательной даже в нормализованных рыночных условиях:
| Источник доходности | Приблизительная APY | Участник стабильности USDe |
|-------------|----------------|------------------------------|
| ETH Стейкинг | 6.8% | Первичное обеспечение залога |
| Стратегии производных | Переменная (5-10%) | Механизм хеджирования для стабильности цен |
| Доход протокола | Поделено через ENA | Повышает ценность токена и экосистему |
Токен управления ENA вводит еще один уровень экономической ценности, поскольку вскоре будет реализован механизм переключения сборов, позволяющий держателям токенов напрямую участвовать в доходах протокола. С $8.71B в общей заблокированной стоимости (TVL) и контролируя примерно 70% рынка синтетических долларов на основе доходности, Ethena продемонстрировала жизнеспособность своего подхода, основанного на криптовалюте, который захватывает выгоды от активов, таких как ETH, одновременно поддерживая стабильность стейблкоина.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Что такое модель токеномики и как она влияет на стоимость криптовалюты?
Распределение токенов ENA: 30% экосистема, 30% ключевые участники, 25% инвесторы
Токен ENA Ethena имеет тщательно структурированное распределение, разработанное для сбалансированного роста экосистемы и интересов заинтересованных сторон. Распределение выделяет 30% на развитие экосистемы, 30% на ключевых участников, и 25% на инвесторов, а оставшиеся 15% распределяются через различные механизмы. Эта структура обеспечивает правильное согласование между командами разработки и долгосрочным успехом платформы.
| Категория распределения | Процент | График вестинга | |---------------------|------------|------------------| | Экосистема | 30% | Запланированные разблокировки | | Основные Участники | 30% | 1 год ожидания, 3 года линейного вестинга | | Инвесторы | 25% | 1 год период ожидания, 3 года линейное распределение | | Другие Распределения | 15% | Разные графики |
Все основные участники и инвесторы подлежат одногодичному периоду блокировки, который начался 5 марта 2024 года, на мероприятии генерации токенов ENA (TGE). Вестинг для основных участников следует определенному графику с 25% клифом после первого года, за которым следует линейный месячный вестинг в течение последующих трех лет. Этот расширенный период вестинга демонстрирует приверженность долгосрочному видению Ethena и discourages short-term profit-taking. Распределение для инвесторов представляет собой права на токены, полученные теми, кто поддержал разработку протокола Ethena, помогая запустить как протокол, так и Резервный фонд, который поддерживает стабильность USDe.
Дефляционный механизм через 50% блокировку токенов для получателей аирдропа
Инновационный дефляционный механизм Ethena требует от получателей аирдропа заблокировать как минимум 50% своих токенов ENA, создавая значительное давление на обращающуюся эмиссию. Эта обязательная блокировка может быть выполнена тремя утвержденными методами: прямое блокирование Ethena, PT-ENA на Pendle или симбиотический рестейкинг. Политика направлена на переход ценности от краткосрочных трейдеров к преданным держателям, что повышает стабильность токена.
Несоблюдение условий влечет за собой серьезные последствия - получатели, которые не заблокируют требуемую долю, потеряют свои невостребованные токены, которые затем будут перераспределены среди соблюдающих условия пользователей. Это создает мощный стимул для участия, одновременно уменьшая количество доступных токенов в обращении.
Влияние этой политики отражается в динамике рынка:
| Метрика | Требование до блокировки | Требование после блокировки | |--------|-------------------------|------------------------| | Самостоятельно заявленный обращающийся запас | 6,889,062,500 ENA | 1,479,139,274 ENA | | Стабильность рынка | Более высокая волатильность | Улучшенная стабильность | | Поведение цены токена | Более подвержен дампам | Более устойчивый |
Хотя некоторые члены сообщества критиковали этот подход как принуждение держателей к соблюдению правил, данные свидетельствуют о том, что он эффективно создает искусственный дефицит. С максимальным предложением, ограниченным 15 миллиардами токенов ENA, этот механизм блокировки устанавливает значительную дефляционную силу, потенциально поддерживающую долгосрочное сохранение стоимости, несмотря на споры вокруг его реализации.
Утилита управления, связанная с DeFi-протоколом Ethena и стабильной монетой USDe
ENA функционирует как краеугольный токен управления в инновационной DeFi экосистеме Ethena, предоставляя держателям права голоса по важным решениям протокола, включая стратегии управления рисками, экономическую политику и пути будущего развития. Этот механизм управления обеспечивает поддержание сообщества-ориентированного подхода протокола, адаптируясь к изменяющимся рыночным условиям. Помимо управления, ENA служит утилитарным токеном, который поддерживает экосистему стабильной монеты USDe объемом $12 миллиардов, которая быстро выросла и стала третьей по величине стабильной монетой на рынке с ростом предложения на 42%.
Ценностное предложение токена выходит за рамки простых прав голоса, о чем свидетельствуют недавние события:
| Особенность | Преимущество | Влияние | |---------|---------|--------| | Переключатель сборов | Превращает ENA в актив, приносящий доход | распределение доходов в размере $32.48M/месяц | | Дельта-Хеджирование | Управляет волатильностью цены ETH | Поддерживает стабильность USDe | | Механизм стейкинга | Награды для держателей токенов | Укрепляет безопасность сети |
С подачей Mega Matrix, зарегистрированной на NYSE, заявки на полку на сумму 2 миллиарда долларов, специально предназначенной для создания казны цифровых активов, сосредоточенной на токенах ENA, институциональная уверенность в утилите токена и его ценности управления становится все более очевидной. Утилита управления ENA непосредственно способствует цели Ethena по созданию устойчивой к цензуре и масштабируемой альтернативы синтетическому доллару через экосистему USDe.
Экономическая модель использует доходы от стейкинга ETH для обеспечения стейблкоинов
Инновационная экономическая модель Ethena основным образом трансформирует ландшафт стейблкоинов, используя доходы от стекинга ETH в качестве основного механизма для обеспечения своего стейблкоина USDe. В отличие от традиционных стейблкоинов, зависимых от фиатных резервов, подход Ethena сочетает криптозалог (ETH, stETH, BTC) с комплексными дельта-нейтральными хеджирующими стратегиями на деривативных рынках для поддержания привязки 1:1 к USD.
Возможности генерации дохода протокола особенно впечатляют, с историческими доходами, достигающими 50% в оптимальных рыночных условиях в начале 2024 года. Это было достигнуто за счет комбинации финансирования бессрочных фьючерсов, спредов по базису и дохода от стекинга ETH. Текущая структура доходности остается привлекательной даже в нормализованных рыночных условиях:
| Источник доходности | Приблизительная APY | Участник стабильности USDe | |-------------|----------------|------------------------------| | ETH Стейкинг | 6.8% | Первичное обеспечение залога | | Стратегии производных | Переменная (5-10%) | Механизм хеджирования для стабильности цен | | Доход протокола | Поделено через ENA | Повышает ценность токена и экосистему |
Токен управления ENA вводит еще один уровень экономической ценности, поскольку вскоре будет реализован механизм переключения сборов, позволяющий держателям токенов напрямую участвовать в доходах протокола. С $8.71B в общей заблокированной стоимости (TVL) и контролируя примерно 70% рынка синтетических долларов на основе доходности, Ethena продемонстрировала жизнеспособность своего подхода, основанного на криптовалюте, который захватывает выгоды от активов, таких как ETH, одновременно поддерживая стабильность стейблкоина.