«Логика цикла Конда»: те, кто пропустит мир криптовалют в 2025 году, будут жалеть об этом всю жизнь!

Братья, разберитесь, в каком цикле мы находимся,
Инвестирование и зарабатывание денег — это просто следовать за течением.

01、Жизнь и богатство зависят от экономических циклов, это вовсе не эзотерика,
а не страх перед экономическими законами.
В 2025 году мы находимся на границе завершения старого цикла и начала нового. Не будет преувеличением сказать, что те, кто пропустит мир криптовалют в 2025-2026 годах, вероятно, будут сожалеть об этом всю свою жизнь.

Только понимая тенденции, уважая риски и сохраняя гибкость,
только тогда можно стать победителем "судьбы" и "удачи" в шестом цикле конъюнктуры.

В кругу богатых есть секрет, известный всем: успех в жизни в основном зависит от циклов, а не от усилий. Не знаю, верите ли вы в это, но я в это глубоко верю.

Не верите? Посмотрите на тех, кто разбогател в Китае за последние 20 лет:

Шансийские владельцы угольных шахт, не умеющие читать и писать, не понимающие бизнес-модели и управления предприятием, находят угольную шахту и усердно её разрабатывают, затем на них все время висят золотые цепочки из 999k.

Есть еще арендодатели в таких крупных городах, как Пекин, Шанхай, Гуанчжоу и Шэньчжэнь, многие из которых закончили лишь начальную школу и не могут четко говорить на путунхуа, но их ежемесячный доход достаточен, чтобы потратить на целую жизнь.

Ты хочешь сказать, что они трудятся усерднее. Я считаю, что как рабочие-мигранты на стройке, так и студенты, которые учились более десяти лет, работают усерднее, чем они, но разница в жизни превышает наши представления.

Это сила циклов: вам не нужно прилагать много усилий, достаточно попасть в нужный момент, и вы сможете сократить свои усилия на десятилетия по сравнению с другими.

Говоря об инвестициях, цикличность проистекает из противоречия между одноразовыми расходами и периодическими доходами от инвестиций, а также из противоречия между определёнными расходами на инвестиции и неопределённостью будущих доходов.
Некоторые инвестиции требуют десятилетий постоянного вложения, чтобы вернуть вложенные средства. Некоторые могут вернуть деньги всего за несколько дней, некоторые требуют 10 лет, а некоторые — 5 лет.
В зависимости от периода возмещения, циклы можно разделить на несколько типов.

02, Бичин цикл: короткий цикл
В 1923 году британский статистик Китчн, проведя детальное исследование данных о ценах, банковских расчетах, процентных ставках и т.д. в Великобритании и США в период с 1890 по 1922 год, в своей статье «Циклы и тенденции в экономических факторах» указал, что экономические циклы на самом деле делятся на главный цикл и вторичный цикл. Средняя длина вторичного цикла составляет около 40 месяцев(3~5 лет), один главный цикл включает два или три малых цикла. Этот цикл с средней длиной 40 месяцев.

Хансен по данным вычислил, что в период с 1807 по 1937 год в США было 37 таких циклов, средняя длина которых составляет 3,51 года.

Цикл Китчина, также называемый циклом запасов, так как основным двигателем цикла Китчина являются запасы. Как показано на рисунке, за последние 20 лет цикличность запасов готовой продукции в Китае идеально совпадает с циклом Китчина.

Почему так происходит?
Мы уже упоминали, что основными причинами циклов являются противоречия между однократными инвестиционными затратами и периодическими доходами, а также противоречия между определенными инвестиционными расходами и неопределенностью будущих доходов.

Это более глубокая причина, а на этом уровне проявляется противоречие между медленным предложением и быстрым спросом.

Нам нужно только одну ночь, чтобы решить, будем ли мы есть мясо завтра, но цикл разведения свинины занимает 6 месяцев. Нам нужно всего лишь 1 ночь, чтобы решить, стоит ли увеличивать инвестиции в солнечную энергетику, но строительство солнечной электростанции занимает около 2 лет.

Таким образом, когда спрос быстро изменяется, а предложение не успевает за ним, происходит переход от дефицита к избытку предложения, что сопровождается циклическими изменениями запасов. Поэтому типичный цикл запасов включает четыре этапа: активное пополнение запасов, пассивное пополнение запасов, активное сокращение запасов, пассивное сокращение запасов.

Почему этот цикл составляет 40 месяцев?
С одной стороны, это связано с тем, что в многих отраслях цикл расширения производства составляет около 1-2 лет, и после его завершения основы часто меняются; с другой стороны, это связано с долговым циклом.

В общем, срок выпуска облигаций для предприятий составляет 2-3 года. Например, согласно последним данным, в облигациях коммерческих банков средневзвешенные сроки погашения для вторичных капитальных облигаций, бессрочных облигаций банков и обычных коммерческих облигаций составляют 3,53 года, 3,34 года и 2,08 года соответственно, что создает давление на возврат средств по истечении срока.

Таким образом, высокие и низкие точки циклов запасов часто сопровождаются смягчением и ужесточением денежно-кредитной политики, иногда также наблюдаются заметные изменения инфляции. Когда предложение недостаточно, запасы низки, цены растут, что приводит к увеличению цен, росту инфляции и увеличению процентных ставок, что в свою очередь подавляет спрос, предложение восстанавливается, и затем начинается этап избытка предложения.

В этом процессе будут происходить колебания цен на активы. Инвесторам нужно просто покупать на дне колебаний и продавать на вершине, и они естественным образом поднимутся.

03, Жулаг: среднесрочный цикл
В 1860 году французский экономист Жюлаг написал книгу под названием «О коммерческих кризисах и их циклах во Франции, Англии и Америке». В книге говорится, что появление кризисов или паники не является независимым событием, а всего лишь одним из трех этапов, с которыми постоянно сталкивается экономика и общество. Эти три этапа — это процветание, кризис и депрессия. Эти три этапа повторяются, образуя циклическое явление, средняя продолжительность каждого цикла составляет 9-10 лет.

Хансен называет этот цикл основным экономическим циклом и, основываясь на статистических данных, подсчитал, что в США с 1937 по 1975 год было 17 таких циклов, средняя продолжительность которых составила 8,35 года.

Цикл Жюлага, также называемый циклом фиксированных инвестиционных активов. В предыдущем разделе о коротких циклах упоминалось, что контролирующим фактором цикла является скорость расширения производства предприятия, тогда как движущей силой цикла Жюлага является обновление оборудования.

Из-за амортизации оборудования, по истечении времени его естественно не получится использовать. В то же время, из-за обновления технологий, старая техника часто оказывается менее эффективной, поэтому по истечении определенного периода необходимо покупать новое оборудование, что приводит к циклу экономического роста. Как только обновление оборудования завершено, спрос внезапно сокращается, и экономика входит в цикл спада.

Срок амортизации основных средств четко установлен в бухгалтерских стандартах, и для различных типов основных средств определены разные минимальные сроки амортизации. В частности, срок амортизации самолетов, поездов, судов, машин, механик и другого производственного оборудования составляет 10 лет.

Поэтому, при измерении цикла Жуглара, обычно обращают внимание на долю инвестиций в основной капитал в ВВП. Однако, продолжительность этого цикла не фиксирована. Например, в недавнем цикле, из-за наложения цикла оборудования и цикла недвижимости, инвестиции в основной капитал показали долгосрочный спад, что также является основной причиной того, почему в последние годы в Китае так трудно.

Почему колебания цикла Жуглара такие большие?
Во-первых, различия в сроках амортизации оборудования довольно значительные, и короткие циклы должны подчиняться длинным. Например, у автомобилей срок 6-10 лет, а у недвижимости – 20 лет, поэтому автомобили должны подчиняться циклу недвижимости;

Во-вторых, требования к финансированию оборудования высоки, необходимо наличие кредитной политики.

В-третьих, обновления движутся за счет технологий, но развитие технологий имеет неопределенность: иногда это происходит быстро, а иногда довольно медленно.

Кроме цикла Жугляра, существует еще один 20-летний цикл, называемый циклом Кузнеца, также известный как цикл недвижимости. В 1930 году американский экономист Кузнец предложил экономический цикл, связанный с недвижимостью, длиной около 15-20 лет, средняя длина которого составляет 20 лет.

На самом деле все очень просто, потому что цикл покупки недвижимости у людей примерно такой: в возрасте 20 с чем-то лет покупают квартиру для создания семьи, а к 40 с чем-то лет улучшают жилье. В это время в возрасте около 20 лет рождаются дети, и через 20 лет следующему поколению тоже потребуется жилье.

04, Конъюнктурный цикл Кондратьева: длинный цикл
В 1925 году российский экономист Kondratiev в книге «Долгосрочные колебания в экономической жизни» на основе изменения индексов оптовых цен, процентных ставок, уровня зарплат, объема внешней торговли, а также объемов производства и потребления угля в США, Великобритании и Франции за более чем 100 лет обнаружил сравнительно длинный экономический цикл, средняя длина которого составляет 50 лет.

Кондратиев разделил период с 1880-х до 1920 года на 3 длинных цикла:
①1789-1849（верх 25/низ 35, 60 лет）；
② 1849-1896（верх 24/низ 23, 47 лет）；
③ 1890-（24 года вверх/）。

Типичный конъюнктурный цикл делится на подъем, процветание, спад и депрессию. Технологический пузырь, обычно является признаком процветания, реформы со стороны предложения часто являются признаком глобальной депрессии.

Что касается этого цикла, не знаю, слышали ли вы когда-нибудь известную фразу: "В жизни богатство зависит от кондратьевских волн". Здесь кондратьевские волны относятся к длинным волнам Кондратиева, также известным как кондратьевские циклы.

Что это значит?
«Накопление нашего богатства не должно зависеть от нашей уверенности в собственных способностях; накопление богатства полностью зависит от стадии экономического цикла и тех возможностей, которые он предоставляет.»

"В течение жизни человека, теоретически, есть три возможности; если ни одна из возможностей не будет использована, все богатство жизни будет потеряно. Если вы воспользуетесь хотя бы одной, вы сможете стать, по крайней мере, представителем среднего класса, и эти три возможности можно проследить в цикле Кондратиева."

Некоторые даже систематически классифицировали Кондратиевские волны за последнее время:
√Первый кондратиев цикл, начавшийся в 1780-1790 годах и завершившийся в 1830-1840 годах, вызвал первую промышленную революцию, представленную паровыми машинами и ткацкими станками, в этот период быстро поднялся род Ротшильдов.

√ Второй кондитерский цикл, начавшийся в 1840-1850 годах и закончившийся в 1900-1910 годах, стал началом второй промышленной революции, представленной железными дорогами, двигателями внутреннего сгорания и сталью. В этот период семья Рокфеллеров быстро разбогатела.

√Третий цикл Конда, начавшийся в 1910-1920 годах, когда человечество вступило в эпоху электричества, тяжелой химии и автомобилей, завершился в 1960-1970 годах, когда семья Форд написала легенду на волне времени.

√ Четвёртый цикл конъюнктуры, начавшийся в 1970-1980 годах, с большим развитием Интернета, электронной продукции и технологий связи, ожидается, что продлится до 2020-2030 годов, при этом предприниматели в области технологий, такие как Билл Гейтс, создали огромные богатства.

√ Пятый цикл Кондратиева, ожидается, что начнется с 2020 по 2030 год, с представлением технологий искусственного интеллекта, дополненных новыми источниками энергии и бионауками, достигнет своего пика к середине века. Этот цикл, скорее всего, превзойдет предыдущие четыре цикла Кондратиева, приведя к историческим изменениям в человеческом обществе и создавая беспрецедентный миф о социальном богатстве.

Что касается цикла Конда, в Китае есть очень известный исследователь по имени Чжоу Цзиньтао.
Успешно предсказал ипотечный кризис в 2007 году,
В 2013 году был предложен переломный момент цикла недвижимости,
В 2015 году успешно предсказали глобальную волатильность цен на активы,
и предсказал, что китайская экономика достигнет дна в первом квартале 2016 года.
Достаток в жизни зависит от конъюнктуры, это его девиз.
У него есть еще одна известная цитата: "Когда технология достигает такой степени проникновения в страну, что становится повсеместной, она определенно достигает последней стадии своего жизненного цикла."

Но герой рано ушел. Однако перед своей смертью, в своем выступлении 2016 года, он утверждал, что 2016-2026 годы являются депрессивной фазой кондратьевского цикла, и сейчас действительно немного грустно.

Конкретно, он считает, что с 1975 по 1982 год был период спада предыдущего долгосрочного цикла, этот долгосрочный цикл начал восстанавливаться с 1982 года, а пузырь информационных технологий в США с 1991 по 1994 годы стал признаком процветания этого цикла. После того, как пузырь в США лопнул, экономика снова росла семь-восемь лет, то есть до 2004 года был период процветания этого долгосрочного цикла, на самом деле вплоть до 2008 года это был золотой период данного долгосрочного цикла. Период с 2004 по 2015 год – это период спада данного долгосрочного цикла, а с 2016 по 2026 год будет периодом депрессии этого долгосрочного цикла.

Согласно этой теории, это означает, что начиная с 2026 года, мы снова встретим новый подъемный цикл экономического длинного цикла, который также будет периодом богатства для финансовых игроков. Возможно, что исторически безпрецедентный бычий рынок уже на горизонте.