#美联储降息25个基点 #XRP ETF上线 #BTC战略储备市场影响

Политическая выгода и прорыв в регулировании открывают возможности для долгосрочных инвестиций в криптоактивы.

С падением процентных ставок ФРС и рекордным уровнем ETF на XRP криптовый рынок переживает исторический переход от маргинальных спекуляций к основным инвестициям.

Федеральная резервная система объявила о снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов на заседании в сентябре, что положило начало новому этапу цикла смягчения. В то же время, в первый день выхода на рынок первого ETF на XRP в США было привлечено 38 миллионов долларов, что делает его крупнейшим ETF, запущенным в 2025 году.

С другой стороны, продвижение Закона о стратегических резервах биткойнов в США (H.R. 1566) означает, что правительство может заблокировать значительное количество биткойнов в казне. Эти события вместе рисуют картину структурной трансформации рынка криптовалют: институциональные средства, политические дивиденды и прорыв в регулировании формируют синергию, способствуя переходу криптоактивов от спекулятивных свойств к свойствам распределения.

---

01 Три основные тенденции резонируют, долгосрочные перспективы крипторынка стабильны и положительны.

Согласно точечному графику ФРС, более половины чиновников поддерживают три снижения процентных ставок в 2025 году, в общей сложности на 75 базисных пунктов. Этот поворот к более мягкой денежно-кредитной политике дает сильную поддержку крипторынку.

Снижение процентной ставки Федеральной резервной системы снизило альтернативные издержки владения бездоходными активами, такими как биткойн, тем самым способствуя переоценке рискованных активов. В качестве класса активов с наибольшим уровнем риска, рынок криптовалют, вероятно, ожидает значительное восстановление оценки.

В то же время на уровне регулирования произошел значительный прорыв. SEC США одобрил общие стандарты листинга товарных трастов, позволяя биржевым фондам на основе реальных товаров (включая криптовалютные ETF) автоматически上市 после выполнения стандартизированных критериев, без необходимости в индивидуальном одобрении. Это изменение политики устранило препятствия для上市更多 крипто-ETF.

Активы институциональных инвесторов меняют свою структуру. Отчет о распределении активов за третий квартал 2025 года, выпущенный Bybit, показывает, что инвесторы продолжают сокращать свои позиции в стейблкоинах и увеличивают долю таких альткойнов, как SOL и XRP. Хотя BTC и ETH по-прежнему остаются основными активами, их концентрация снизилась с 58,8% в мае до 55,7% в августе.

02 XRP ETF上市 и развитие на блокчейне открывают пространство для роста альткойнов

Успешный запуск XRP ETF стал ярким моментом на рынке ETF в 2025 году. XRP ETF, запущенный Rex Shares и Osprey Funds, в начале торгов достиг объема торгов около 24 миллионов долларов, что даже превзошло показатели некоторых традиционных ETF продуктов.

Этот успех проявляется не только в XRP, но и в ETF Dogecoin, который в первый день показал мощный результат в 17 миллионов долларов. Это указывает на растущий интерес инвесторов к вложениям в альткойны.

Искусственный интеллект платформы Грок Элонa Маска прогнозирует, что XRP ETF на стадии дебюта может привлечь от 150 миллионов до 2 миллиардов долларов. Даже если фактический результат будет близок к нижнему пределу прогнозируемого диапазона, это все равно принесет значительный прирост средств на рынок XRP.

Развитие экосистемы на блокчейне также заложило основу для широкого применения криптовалют. Тенденция токенизации RWA (активов реального мира) ускоряется, охватывая государственные облигации, частный кредит, товары, институциональные фонды, акции и недвижимость. Цифровые капитальные рынки на блокчейне испытывают структурное обновление, с заметным увеличением ликвидности, компоновки и участия розничных инвесторов.

03 Укрепление стратегической резервной позиции биткойна, усиление долгосрочной ценности

Принятие биткойна компаниями достигло критической точки. Ожидается, что к середине 2025 года более 90 публичных компаний будут владеть в общей сложности 848,902 биткойнами, общей стоимостью до 92.77 миллиардов долларов.

Этот тренд знаменует собой переопределение финансовой стратегии предприятий: биткойн стал не спекулятивным инвестиционным инструментом, а средством хеджирования в условиях макроэкономической нестабильности.

Продвижение закона о стратегических резервах биткойнов в США может вызвать более глубокие последствия для рынка. В настоящее время Министерство финансов США полностью конфисковало около 29 000 биткойнов, и еще около 198 000 биткойнов находятся в процессе конфискации.

Если Министерство финансов решит заблокировать эти биткойны в резерве, это значительно сократит доступное предложение на рынке.

На данный момент майнеры производят около 450 биткойнов в день, что за 90 дней составляет 40 500 биткойнов. Если казна просто заблокирует уже конфискованные 29 000 биткойнов, это поглотит 71% предложения майнеров за 90 дней. Такие изменения в динамике спроса и предложения могут создать сильную поддержку для цены биткойна.

04 Риски и вызовы идут рука об руку, разумное распределение на среднесрочный и долгосрочный период

Несмотря на благоприятные среднесрочные и долгосрочные перспективы, инвесторы также должны осознавать потенциальные риски. Волатильность цены биткойна по-прежнему является мечом с двух острием. Например, падение цены биткойна на 10% может привести к падению акций компаний, владеющих большим количеством BTC, на 15% до 20%.

Криптовалютный рынок крайне чувствителен к изменениям макроэкономических факторов. В период "Трех ведьм" в сентябре криптовалютный рынок испытал 15%-ное внутридневное колебание, подчеркивающее хрупкость рыночных настроений в условиях низких процентных ставок. Меньшие альткойны, как правило, подвержены более резким коррекциям, что отражает неравномерное влияние макроэкономических изменений на различные классы активов.

Для инвесторов крайне важно применять строгую стратегию управления рисками. Это включает в себя диверсификацию классов активов, поддержание низкого уровня кредитного плеча и тщательный мониторинг макроэкономических показателей. Для инвесторов с долгосрочной перспективой каждое рыночное снижение может предоставить возможность для размещения.

С учетом совершенствования регуляторной структуры и развития рыночной инфраструктуры, криптоактивы становятся неотъемлемой частью глобального распределения активов. Инвесторы должны рассмотреть возможность включения криптоактивов в диверсифицированный портфель, исходя из своей способности принимать риски и распределяя соответствующую долю.

---

С увеличением числа институциональных инвесторов волатильность криптовалютного рынка может постепенно снижаться, а связь с традиционной финансовой системой станет более тесной. Доля биткойнов, удерживаемых компаниями, превысила 3%, что является историческим изменением.

В течение следующих трех-пяти лет, по мере того как все больше суверенных государств рассматривают возможность включения биткойна в свои резервные активы, а также с учетом зрелости рынка RWA (активы реального мира) на блокчейне, криптоактивы, вероятно, станут новым узлом для трансакций с трансграничными активами.

Инвесторы, которые могут оценить ситуацию, одновременно уделяя внимание управлению рисками и стремлению к росту, наиболее вероятно получат долгосрочные доходы в ходе этой трансформации.