Интерпретация проекта Plasma: как стейблкоин-специальная цепочка ведет к финансовой трансформации?

Сегодня, когда рыночная капитализация стейблкоинов преодолела 283 миллиарда долларов, а количество активных отправляющих адресов за месяц достигло 25,2 миллиона, инфраструктура, созданная специально для стейблкоинов, становится особенно важной. Plasma, как Блокчейн Layer1, специально предназначенный для стейблкоинов, с момента своего запуска получила поддержку таких известных организаций, как Bitfinex, Founders Fund и Framework Ventures.

По состоянию на 29 сентября 2025 года, согласно последним данным Gate, цена его нативного токена XPL составляет 1,35 доллара, а текущая рыночная капитализация составляет около 2,348 миллиарда долларов. Несмотря на то, что за 24 часа он упал на 13,75%, он все еще демонстрирует сильный интерес на фоне рыночной волатильности.

01 Фон проекта и ядро позиции

Plasma была основана в конце 2024 года, как раз в тот момент, когда рынок стейблкоинов вошел в фазу взрывного роста. Этот проект не является продолжением протокола Plasma, предложенного Виталиком Бутериным в 2017 году, а представляет собой совершенно новую высокопроизводительную Layer1 Блокчейн, специально разработанную для стейблкоинов.

точно решает проблемы отрасли

В отличие от традиционных публичных блокчейнов (таких как Эфириум и Трон), Plasma с самого начала сосредоточена на оптимизации циркуляции стейблкоинов, стремясь решить основные проблемы, выявленные в сценариях платежей стейблкоинов на традиционных публичных блокчейнах, такие как колебания комиссий, медленная скорость транзакций и трудности с соблюдением норм.

Основатель и CEO Plasma Пол Фаекс отметил: "Несмотря на то, что сотни миллионов людей используют стейблкоины по реальной необходимости, а не в спекулятивных целях, текущий интерфейс оставляет желать лучшего, приложения не имеют локализованной поддержки и существуют трения при обмене на фиатные деньги."

!

Мощная поддержка со стороны учреждений

Plasma с момента своего основания получила мощную финансовую и ресурсную поддержку. Проект завершил раунд посевного финансирования на сумму 3,5 миллиона долларов, возглавляемый Bitfinex, в октябре 2024 года.

Затем в феврале 2025 года была завершена серия A финансирования на сумму 20,5 миллионов долларов, возглавляемая Framework Ventures, в которую вошли такие инвесторы, как Founders Fund Питера Тиля, Nomura, Flow Traders и другие.

02 Технические инновации и ключевые преимущества

Техническая архитектура Plasma сосредоточена на основных потребностях в платежах стейблкоинов и обладает несколькими прорывными инновациями.

Высокопроизводительный механизмConsensus

Plasma использует механизм консенсуса PlasmaBFT, который является настраиваемым протоколом Базантийской устойчивости, основанным на алгоритме Fast HotStuff.

Механизм обеспечивает окончательное подтверждение транзакций за секунды, время блока составляет менее 1 секунды, более 1000 транзакций могут обрабатываться в секунду, обеспечивая производительность, значительно превосходящую традиционные публичные блокчейны, при гарантии децентрализации и безопасности.

нулевая комиссия USDT перевод

Одной из самых привлекательных функций Plasma является поддержка почти мгновенных платежей USDT без комиссии.

Эта функция реализуется через механизм paymaster на уровне протокола, который может напрямую спонсировать газовые расходы простых переводов, предоставляя пользователям опыт, аналогичный традиционным электронным платежам, при этом сохраняя прозрачность и безопасность Блокчейна.

Биткойн сайдчейн и совместимость с EVM

Plasma в технической архитектуре является побочной цепью Биткойна, поддерживает собственный консенсус и регулярно отправляет доказательства состояния в сеть Биткойна, при этом сохраняя совместимую с EVM среду исполнения.

Этот двойной дизайн позволяет использовать безопасность Биткойна, одновременно извлекая выгоду из богатой экосистемы разработчиков Эфириума.

03 Экономика токенов и рыночные показатели

XPL как нативный токен сети Plasma, его экономическая модель и рыночные показатели вызывают большой интерес.

токен экономика

Общее предложение XPL составляет 10 миллиардов токенов, распределение по следующим пропорциям:

• Открытая продажа: 10% (10 миллиардов )
• Экосистема: 40% (40 миллиардов )
• Команда: 25% (25 миллиардов )
• Инвесторы: 25% (25 миллиардов токенов )

Недавние рыночные показатели

На Gate Launchpad XPL предлагается для подписки по цене 0,35 GUSD, общий объем составляет 3 миллиона токенов XPL.

С момента официального запуска торговли 25 сентября 2025 года цена XPL достигла 1.45 долларов, увеличившись на более чем 300% относительно цены выпуска, что свидетельствует о сильных показателях.

По состоянию на 29 сентября, цена XPL составляет 1,53 доллара США, после быстрого роста на ранних этапах наблюдается нормальная коррекция, снижение за 24 часа составило 7,75%.

04 Экосистема и достижения в развитии

После запуска основной сети Plasma 25 сентября 2025 года, ее экосистема демонстрирует быстрый рост.

Сильный приток средств

Платформа Plasma на основной сети за 24 часа吸收超 40 миллиардов долларов в криптовалюте, объем стейблкоинов на платформе за короткие 2 дня превысил 70 миллиардов долларов.

В настоящее время общий объем заблокированных средств (TVL) в сети Plasma DeFi превысил 4,9 миллиарда долларов, обогнав сеть Base и заняв восьмое место в рейтинге стоимости депозитов DeFi на Блокчейн.

Широкие партнеры

Plasma уже заключила партнерство с несколькими ведущими проектами в отрасли:

• Tether: на цепочке Plasma выпущены токены USDT и XAUT
• Binance: Запуск продукта фиксированного депозита Plasma USDT через Binance Earn
• Aave: Общая сумма депозитов на Plasma цепи превысила 6,5 миллиарда долларов
• Chainlink: интеграция его поставок данных, потоков данных и протоколов межцепочечной интероперабельности

Инновационный продукт Plasma One

Plasma запустила родной цифровой банк Plasma One для стейблкоинов, предлагая виртуальные и физические карты (выпущенные Signify Holdings по лицензии Visa), поддерживающие 4% кэшбэк на покупки и модель счета «зарабатывай на расходах».

Это решение охватит более 150 стран и поддержит карты потребления около 150 миллионов торговцев по всему миру, первоначально сосредоточившись на рынках с наибольшим спросом на доллар.

05 Конкурентная среда и рыночные возможности

Сфера специализированных блокчейнов для стейблкоинов постепенно становится новым фокусом конкуренции среди публичных блокчейнов, и Plasma сталкивается с конкуренцией со стороны нескольких проектов.

Анализ основных конкурентов

• Stable: специализированная блокчейн-платформа стейблкоинов, разработанная командой Tether/Bitfinex, ориентированная на модель "родного газа USDT", где торговые сборы оплачиваются непосредственно в USDT.
• Codex: стейблкоин специальная Layer2 сеть, построенная на технологическом стеке Optimism, с фокусом на B2B сценариях и расчетах с корпоративными стейблкоинами, получила стратегические инвестиции от Coinbase, Circle и других.

Дифференцированные преимущества Plasma

Преимущества Plasma по сравнению с другими конкурентами заключаются в его первенстве на рынке, сильной институциональной поддержке и уже проверенной способности привлекать крупные объемы капитала.

В то же время совместимость Plasma с EVM позволяет быстро привлекать разработчиков и проекты из экосистемы Ethereum, ускоряя развитие экосистемы.

06 Риски и вызовы

Несмотря на то, что Plasma демонстрирует сильный потенциал для развития, инвесторы все еще должны следовать следующим рискам:

Регуляторная неопределенность

Стейблкоины сталкиваются с растущим вниманием со стороны регулирующих органов. Из-за тесной связи между Plasma и Tether любые регулятивные действия против Tether могут оказать негативное влияние на экосистему Plasma.

Конкуренция на рынке усиливается

Конкуренция на рынке специализированных цепей для стейблкоинов очень высока, Plasma необходимо постоянно повышать технические возможности и развивать экосистему, чтобы сохранить лидирующие позиции на жестком рыночном конкурсе.

Риск волатильности оценки

По состоянию на 29 сентября полностью разводненная оценка (FDV) XPL достигла примерно 12,5 миллиарда долларов, относительно высокая оценка может увеличить риск колебаний цен.

07 Будущее развитие и перспективы

Дорожная карта развития Plasma начнется с разрешенной системы (доверенные валидаторы), перейдет в фазу горизонтального масштабирования и в конечном итоге приведет к открытой группе валидаторов.

С учетом постоянного расширения рынка стейблкоинов и постоянного совершенствования экосистемы Plasma, Plasma имеет все шансы стать важным мостом между традиционными финансами и миром криптовалют.

Особенно продвижение его цифрового банковского продукта Plasma One может помочь Plasma выйти на более широкий рынок традиционных пользователей и достичь истинной инклюзивной финансовой системы.

Перспективы на будущее

Общий объем заблокированных средств в DeFi на сети Plasma превысил 4,9 миллиарда долларов, а общий объем депозитов Aave на цепочке Plasma превысил 6,5 миллиарда долларов. Эти данные наглядно демонстрируют доверие рынка к этой высокопроизводительной Блокчейн, созданной специально для стейблкоинов.

С ростом мирового спроса на эффективные и низкозатратные трансакции между странами, такие блокчейн-инфраструктуры, как Plasma, имеют все шансы сыграть ключевую роль в следующей волне распространения крипто-приложений.