Цикл Беннера: Исторический метод, который предсказал движения рынка на протяжении 150 лет

Прогнозная точность цикла Беннера на протяжении полутора веков

Сэмюэл Беннер, американский фермер начала XIX века, разработал одну из самых увлекательных моделей для предсказания экономических циклов после того, как лично испытал разрушительные последствия финансового паники 1873 года. Его любопытство к пониманию циклических паттернов рынка привело к публикации в 1875 году работы "Пророчества бизнеса о будущих взлетах и падениях цен" (Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices), в которой он изложил метод экономического прогнозирования, который продемонстрировал удивительную точность на протяжении более 150 лет.

Беннер выявил, что движения рынка следуют повторяющимся циклическим паттернам, классифицируя их на три различные фазы, которые систематически повторяются. Его анализ оказался успешным в прогнозировании значительных экономических событий, таких как Великая депрессия 1929 года, пузырь доткомов начала 2000-х и кризис, вызванный COVID-19 в 2020 году.

Три фазы цикла Беннера: Анатомия экономических циклов

Модель Беннера делит экономические циклы на три чётко различимые фазы:

1. Годы паники: Периоды, характеризующиеся экстремальной волатильностью на финансовых рынках, где колебания цен являются резкими и непредсказуемыми. В течение этих фаз:

• Инвесторы действуют с краткосрочными горизонтами
• Инвестиционные решения, как правило, подвержены эмоциональным, а не рациональным реакциям.
• Активы испытывают резкие падения цен или, иногда, неожиданные всплески
• Рыночный риск усиливается, требуя более сложных стратегий управления
• Волатильность создает как исключительные возможности, так и значительные риски

2. Хорошие времена: Представляют собой оптимальные периоды для ликвидации активов, характеризующиеся:

• Высокие оценки по нескольким классам активов
• Условия, благоприятные для продажи акций, сырьевых товаров и других финансовых инструментов
• Стратегические возможности для реализации выгод
• Общий оптимизм на рынках
• Потенциальные сигналы переоценки, предвещающие будущие коррекции

3. Трудные времена: Этапы, которые Беннер определяет как идеальные для стратегического накопления активов:

• Пониженные цены, предлагающие привлекательные точки входа
• Возможность приобретения качественных активов по сниженным оценкам
• Подходящее время для того, чтобы занять позицию перед следующим бычьим циклом
• Общественный пессимизм, который приводит к значительным недооценкам
• База для построения позиций, которые максимизируют доходность в следующей фазе "хороших времен"

Научная основа цикла Беннера

Интуиция Самуэля Беннера как фермера позволила ему установить фундаментальные связи между природными и экономическими циклами. Его анализ показал:

• 11-летний цикл цен на кукурузу и свинину, с максимумами каждые 5-6 лет
• Прямая корреляция между этим циклом и 11-летним солнечным циклом
• 27-летний паттерн цен на железо, с минимумами, которые происходят каждые 11, 9 и 7 лет
• Максимумы в железном цикле, которые происходят каждые 8, 9 и 10 лет

Беннер установил, что солнечные циклы непосредственно влияют на сельскохозяйственную продуктивность, что, в свою очередь, влияет на доходы, соотношение спроса и предложения и, следовательно, на рыночные цены. Эта взаимосвязь между природными и экономическими явлениями обосновывает удивительную точность его модели.

"Одна проверенная уверенность" на протяжении более века

То, что Беннер назвал "Одной надежной вещью", продемонстрировало чрезвычайную надежность в разные эпохи и условия рынка. Его инвестиционная стратегия, основанная на выявлении позиций в рамках экономического цикла, сохраняла уровень точности, который можно считать замечательным с момента своего возникновения.

Эффективность модели основана на ее способности идентифицировать:

• Повторяющиеся шаблоны в экономической деятельности
• Оптимальные моменты для накопления и распределения активов
• Точки поворота в рыночных циклах
• Периоды экономического роста и спада

Согласно текущему применению цикла Беннера, мы находимся на фазе "трудных времен", что предполагает благоприятную среду для стратегического накопления активов перед следующим циклом расширения. Более опытные рыночные аналитики считают, что этот период может длиться до 2025 года, когда цикл может войти в новую фазу согласно историческим прогнозам модели.

Долговечность и точность цикла Беннера ставят его в ряд ценных инструментов анализа для инвесторов, стремящихся понять циклические паттерны рынка и оптимизировать свои стратегии в зависимости от различных экономических фаз.