TVL в крипто? Да, но я не верю в эту историю полностью

Я вынужден объяснить эту чертову метрику, которую все почитают в DeFi, как будто это слово Бога. TVL (Общая заблокированная стоимость) якобы измеряет, сколько денег "заперто" в смарт-контрактах, но давайте будем откровенны.

Когда вы видите, как кто-то хвастается высоким TVL, то, что они делают, это показывают: "смотрите, как сильно они нам доверяют", но реальность гораздо более мутная.

Что такое TVL на самом деле

Это сумма всех криптовалют, вложенных в:

• Заемы, которые, возможно, никогда не будут возвращены
• Стратегии "прибыли", которые иногда являются чистым дымом
• Ликвидные пулы, где половина становится пустыми, когда возникает паника

И все это преобразовано в доллары, чтобы числа выглядели более красиво. Отлично подходит для обмана доверчивых.

Почему все говорят о нем?

Потому что нам нужны простые метрики, чтобы притворяться, что мы что-то понимаем. Высокий TVL якобы указывает на доверие, но я называю это "эффектом стада": если многие вкладывают свои деньги, я тоже это делаю, не задумываясь.

Соотношение рыночной стоимости к TVL используют для оценки, является ли токен "недооцененным", но будьте осторожны, это как сравнивать груши с гнилыми яблоками.

Проекты с высоким TVL

Lido, AAVE, Uniswap... все "уважаемые" имена в этой сфере. Но вопрос в том: сколько из этого TVL является реальными деньгами и сколько — это токены, искусственно раздуваемые с помощью неустойчивых стимулов?

Мой искренний совет

Не позволяй себя обмануть только большими числами. Спроси себя:

• Значит ли это, что стоимость завышена из-за временных стимулов?
• Проходила ли она через серьезные аудиты или только через дешевые?
• У команды есть лица или это аватары аниме?

TVL - это как макияж на первом свидании - впечатляет, но важно то, что под ним, когда его снимают.

Кстати, меня бы не удивило, если в следующий раз, когда рынок рухнет, мы увидим, как эти великолепные TVL испаряются быстрее, чем вода в пустыне.