Что такое内幕交易? Значение, примеры и санкции

Инсайдерская торговля, или торговля с использованием информации, является ключевой темой для любого инвестора на традиционных финансовых рынках и рынках криптовалют. Понимание его правовых последствий и последствий может помочь инвесторам избежать запрещенных торговых практик и защитить свои инвестиции.

Что такое торговля с использованием инсайдерской информации?

Инсайдерская торговля — это процесс покупки или продажи акций или ценных бумаг компании на основе частной и непубличной информации, или когда у вас есть как минимум 10% акций публичной компании.

Во многих странах определенные формы торговли с инсайдерской торговлей на фондовых рынках являются незаконными, так как они считаются несправедливыми преимуществами перед другими инвесторами.

Не все формы торговли с инсайдерской торговлей являются незаконными, и регуляторы имеют очень строгие правила о том, что разрешено, а что нет. В Соединенных Штатах Комиссия по ценным бумагам (SEC) регулирует закон о торговле с инсайдерской торговлей. Они позволяют "инсайдерам" законно покупать и продавать акции компании, при условии, что они заранее правильно зарегистрированы в SEC.

Среди примеров законной торговли с инсайдерской торговлей можно привести CEO, который выкупает акции своей компании, или сотрудников, которые приобретают акции компании, в которой они работают.

Когда мы думаем о инсайдерской торговле, это вызывает более мрачный образ - незаконный тип, при котором люди имеют секретную информацию, которую используют в своих интересах. Незаконная инсайдерская торговля не ограничивается только руководителями и сотрудниками компании. Родственники, друзья и посторонние могут участвовать в инсайдерской торговле, если информация не доступна публично.

Например, парикмахер может услышать конфиденциальный телефонный звонок, пока стрижет волосы генеральному директору. Он узнает частную информацию о годовой прибыли компании и решает купить акции. Это незаконная торговля с инсайдерской информацией, и он может быть привлечен к ответственности SEC. SEC использует сложные методы обнаружения инсайдерской торговли, включая мониторинг объемов торговли, особенно любые пики, когда нет новостей о конкретной компании.

В последние годы SEC признала некоторые криптовалюты ценными бумагами, включая Ripple (XRP), Cardano (ADA) и Solana (SOL). Это означает, что правила торговли с инсайдерской торговлей применяются к этим активам и другим.

Например, сильный трехзначный рост токена Sui привел к обвинениям в инсайдерской торговле среди инвесторов в криптовалюту. Sui (SUI) вырос более чем на 120% в прошлом месяце, достигнув $2,25 в 10:13 UTC 14 октября. В заявлении 14 октября, опубликованном на платформе X, Sui ответила на обвинения в инсайдерской торговле и опровергла их.

Ключевой момент: В 1909 году Верховный суд США установил, что директор компании, который покупает акции компании с нераскрытой инсайдерской торговлей, вызывая рост цены, совершает мошенничество.

Как работает инсайдерская торговля в криптовалютах?

На протяжении долгого времени криптомир был цифровым Диким Западом. Рынок был в значительной степени нерегулируемым и без надзора, что сделало его благодатной почвой для темных практик и несправедливой торговли с инсайдерской торговлей.

Если вы провели некоторое время, торгуя криптовалютами, то, вероятно, заметили, что использование инсайдерской торговли является проблемой.

• Часто вы будете видеть крупных владельцев криптовалют (в частности "китов"), которые, как правило, являются основателями и разработчиками проектов, манипулирующих рынком путем покупки или продажи больших количеств токена. "Pump and dumps" распространены, когда криптовалюты взлетают в цене за счет чрезмерных покупок и ложных рекламных новостей, в то время как группа людей с инсайдерской торговлей сговаривается продать в заранее установленный момент.

• Предварительные знания о добавлении токена на крупную биржу также используются для получения выгоды от инсайдерской торговли. Обычно эти лица работают над проектом криптовалюты или биржи и начинают торговать активом до его запуска на ведущей торговой платформе.

• Информация о будущих технических обновлениях для проекта, таких как форки, также может использоваться для получения коммерческого преимущества. Тем не менее, децентрализованный дизайн многих криптовалют помогает сохранить прозрачность и открытость большей части информации в этой области.

Релевантный факт: Доказательства показывают систематическую торговлю с инсайдерской торговлей на криптовалютных рынках, где люди используют конфиденциальную информацию для покупки токенов перед объявлениями о листинге на биржах. Исследование Университета технологий Сиднея (UTS) оценивает, что "торговля с инсайдерской информацией происходит в 27% - 48% случаев листинга криптовалют", несмотря на растущий регуляторный контроль.

Штрафы за незаконное использование инсайдерской торговли

Последствия использования инсайдерской торговли за нарушения могут быть серьезными, включая тюремные сроки и крупные штрафы.

В США штрафы за использование инсайдерской торговли включают:

• Возможны тюремные сроки до 20 лет за нарушение. Размер полученной выгоды и история нарушений определяют, будет ли применено тюремное заключение и его продолжительность.

• Уголовные штрафы для физических лиц могут достигать $5 миллионов, в зависимости от тяжести преступлений, тогда как компании могут столкнуться с штрафами до $25 миллиона за нарушение.

• Гражданские штрафы могут быть в три раза больше, чем выгода ( или убыток ), который был предотвращен.

• Индивидам может быть запрещено занимать должности, что означает, что они не могут быть директорами публичных компаний или выступать в роли руководителей компаний.

• Публичные объявления также часто делаются и могут разрушить репутацию человека или компании.

• Можно приказать возврат, обязав виновных операторов вернуть полученные деньги и восстановить владение запасами.

Профессиональная информация: Уголовные штрафы – это наказания, накладываемые после осуждения за нарушение закона, которые также могут включать тюремное заключение или условное освобождение. Гражданские штрафы обычно представляют собой финансовые санкции за регуляторные или неуголовные правонарушения, при которых правонарушитель не подвергается тюремному заключению, но должен выплатить ущерб или возмещение. В регулировании криптовалют гражданские штрафы обычно используются для борьбы с рыночными нарушениями, в то время как уголовные штрафы могут применяться за мошеннические или незаконные действия.

Реальные примеры торговли с инсайдерской торговлей в криптовалютах

В сфере криптовалют было несколько важных случаев высокопрофильной инсайдерской торговли, в которых участвовали некоторые из крупнейших операторов сектора, включая важные торговые платформы.

Скандал с торговлей инсайдерской торговлей на важной платформе

В 2022 году SEC обвинила бывшего менеджера продукта крупной платформы, вместе с его братом и другом, в инсайдерской торговле криптоактивами. SEC утверждала, что во время своей работы на платформе Ишан Вахи был частью команды, которая координировала объявления о том, какие криптовалюты и токены будут добавлены на торговую платформу.

Ишан был пойман на том, что регулярно передавал инсайдерскую торговлю своему брату и другу о предстоящих анонсах. Они использовали информацию для покупки как минимум 25 криптовалют, девять из которых были токенами, чтобы получить прибыль более $1,1 миллиона. Ишан был признан виновным и приговорен к двум годам тюремного заключения, а его брат был приговорен к 10 месяцам. Другу был назначен штраф более $1,6 миллиона.

Долгая блокчейн корпорация.

В 2017 году производитель напитков Long Island Ice Tea сделал странное объявление, изменив свое название на Long Blockchain Corp. Компания заявила, что она переходит от производства напитков к сосредоточению на технологии блокчейн. Это было время "криптомании", и изменение бренда привело к росту акций на 380%.

Компания Long Blockchain никогда не начала производить технологии блокчейн. Трое человек, которые были вовлечены в обмен информацией и покупку акций до объявления, были обвинены в инсайдерской торговле. Два из обвиняемых, Оливер-Баррет Линдси и Гэннон Гигуайр, были признаны виновными и приговорены к штрафам за инсайдерскую торговлю на общую сумму 400.000 долларов.

Случай рынка NFT

В 2021 году руководитель продукта одного из крупных маркетплейсов NFT был обвинен в торговле с использованием инсайдерской информации. Это был большой скандал для рынка NFT, так как он использовал свои привилегированные знания, чтобы купить коллекции NFT, которые, как он знал, будут представлены на главной странице платформы. Он продавал NFT по мере того, как объем торговли и стоимость резко возрастали. Он заработал 57 000 долларов в этом процессе, был осужден и получил трехмесячный тюремный срок и штраф в 50 000 долларов.

Превентивные меры: Некоторые платформы предлагают миллионные вознаграждения за сообщения о торговле с инсайдерской торговлей. Например, одна важная платформа предлагает до $5 миллионов за сообщения о такого рода практиках. Это произошло после того, как "крипто-кит" купил 314 миллионов токенов BOME перед их листингом. После листинга торговля была идентифицирована и отмечена, что вызвало обсуждения в сообществе. Некоторые считали, что это была удачная сделка, в то время как другие утверждали, что это была торговля с инсайдерской торговлей.

Будущие перспективы использования инсайдерской торговли на рынках криптовалют

SEC решительно настроена продвигаться вперед в регулировании торговли с инсайдерской торговлей и в управлении индустрией криптовалют. Растущее число криптовалют и активов блокчейна классифицируются как ценные бумаги, что ставит любое незаконное торговое действие под пристальное внимание агентства.

Гэри Генслер, председатель SEC, продолжает повторять определение инсайдерской торговли от SEC: "Если кто-то собирает деньги, продавая токен, и покупатель ожидает прибыли, основанной на усилиях этой группы по поддержке продавца, это соответствует чему-то, что является ценным бумагой".

Таким образом, любой человек, имеющий доступ к конфиденциальной и непубличной информации в отрасли, должен быть осторожен перед тем, как торговать монетами и токенами. Технология блокчейн не так анонимна, как часто считается; ее публичная прозрачность может быть использована для мониторинга, отслеживания и предотвращения торговли с инсайдерской информацией.

Инсайдерская торговля в мире криптовалют распространена на протяжении многих лет, но власти ужесточают контроль над этим поведением, особенно с момента бума ICO в 2017 году. Это неудивительно, так как 56% листингов токенов ICO показывают доказательства инсайдерской торговли, согласно Solidus Labs.

Криптобиржи и компании в области криптовалют принимают более строгие меры саморегулирования, чтобы защититься от судебных процессов, связанных с инсайдерской торговлей, и поддерживать целостность рынка. Во многих развитых странах централизованные биржи обязаны проводить проверки на знание клиента (KYC) и борьбу с отмыванием денег (AML), чтобы помочь выявить незаконные сделки. Однако менее регулируемые и децентрализованные (DEX) биржи по-прежнему затрудняют выявление инсайдерской торговли.

По мере того как сектор созревает, усиливается давление на то, чтобы даже децентрализованные платформы внедряли более надежные меры предосторожности для обеспечения справедливых практик и защиты инвесторов.