В невероятном сравнении на национальном телевидении основатель Strategy Майкл Сэйлор сравнил свои Привилегированные акции серии A с переменной ставкой, обычно известные как "Stretch" (STRC), с денежным рынком или конкурентом высокодоходного банковского счета.

В ответ на вопрос новостного ведущего, Сэйлор сказал, что его компания активно разрабатывает дополнительные версии STRC для инвесторов, не использующих доллар США, упомянув евро, японскую иену, канадский доллар и британский фунт в качестве примеров.

Ссылаясь на возможность будущего предложения, подобного STRC, основанного на иностранных валютах, Сэйлор объяснил свой план создать больше версий STRC.

"Мы считаем, что есть возможность создать инструменты типа Stretch в евро, йенах, канадских долларах или фунтах," сказал он.

"По сути, каждый в мире хотел бы иметь высокодоходный банковский счет с доходностью 10% или выше. Или им бы хотелось иметь денежный рынок, который приносил бы им вдвое или втрое больше, чем их обычный денежный рынок.

"Мы показали, что вы можете извлечь такой инструмент из сырого биткойна, если у вас достаточно биткойнов.

"Я думаю, что мы продолжим увеличивать AUM [Активы под управлением] Stretch, а затем рассмотрим возможности преобразования его в различные валюты по всему миру."

Хотя Сейлор не сказал буквально, что STRC был банковским счетом, сравнение было очевидным.

'Каждый в мире хотел бы иметь высокодоходный банковский счет, который приносил бы 10%'

Несмотря на сравнение Сайлора, STRC не является ни денежным рынком, ни высокодоходным банковским счетом, ни каким-либо другим банковским счетом.

Вместо этого это акция, цена которой колеблется ежедневно. Она торгуется в диапазоне от $92.20 до $98.49 за акцию с момента начала торгов 30 июля 2025 года и теоретически может торговаться по почти любой цене в будущем.

Конечно, стратегия способствовала стабильности цены STRC.

STRC выплачивает держателям дивиденды в размере 10% годовых на основе суммы, указанной за $100 акцию. При выпуске ликвидационная преференция и указанная сумма STRC были установлены на уровне $100 за акцию.

Он также выплачивает дивиденды на свою заявленную сумму, поэтому, если кто-то покупает его ниже $100 за акцию, его эффективная доходность возрастает. Например, STRC закрылся для торговли вчера по цене $97.05 за акцию, предлагаяAnnualized effective yield 10.3% из-за скидки на цену акции в $2.95 ниже его $100 заявленной суммы.

Из-за этого щедрого, хотя и переменного, процента, который остается выше 10%, пока Стратегия выплачивает все дивиденды, а STRC торгуется ниже $100, некоторые инвесторы могут представить себе, что STRC ведет себя как фонд денежного рынка или высокодоходный банковский счет.

Однако любое сравнение рискует неверным пониманием строго контролируемых значений этих терминов.

STRC не является денежным рынком или банковским счетом

STRC является публично торгуемой ценной бумагой. Это означает, что любой, у кого есть хоть какое-то количество ее на брокерском счете, может немедленно ликвидировать все это в течение обычных рабочих часов биржи Nasdaq's Global Select, в рыночном ордере на продажу, который выполнит все существующие заявки --- по любой цене --- до тех пор, пока этот ордер не будет исполнен.

Сразу же рыночная стоимость портфеля STRC любого другого человека отразит эту более низкую цену.

Стратегия не имеет выставленных заявок на рынке для поглощения неограниченного количества ордеров на продажу STRC. Вместо этого она предлагает два способа противодействия падению цены STRC.

Во-первых, Стратегия имеет право на выкуп по своему усмотрению, чтобы выплатить $101 плюс накопленные и невыплаченные регулярные дивиденды наличными для выкупа любого целого числа находящихся в обращении STRC.

Это не живая ставка на рынке. Напротив, это решение, которое Стратегия может принять по своему усмотрению, если цена STRC упадет.

Во-вторых, Стратегия может по своему усмотрению увеличить дивидендную ставку STRC для стимулирования спроса.

На 25 июля Стратегия опубликовала свое намерение, подлежащее изменению по "единоличному и абсолютному усмотрению" Стратегии, скорректировать дивидендную ставку STRC "таким образом, как Стратегия считает, что это позволит поддерживать торговую цену акций STRC на уровне или близком к указанной сумме $100 за акцию."

Ключевое положение стратегии в обеих тактиках восстановления цены STRC. Вместо обязательства компания может восстановить цену STRC до уровня $100 --- если руководство примет такое решение.

Это усмотрение полностью контрастирует с жесткими обязательствами банков и кредитных союзов, которые предлагают денежные рынки или банковские счета.

Фактические денежные рынки или банковские счета

Вкладчики в денежные рынки США в банках и кредитных союзах пользуются страховкой FDIC или NCUA до $250,000 на вкладчика, на учреждение.

Другими словами, их депозиты застрахованы до 250 000 долларов.

В качестве учреждений, находящихся под надзором, эти учреждения обязаны выполнять свои обязательства перед OCC, FDIC, NCUA и другими регуляторами.

Даже денежные рынки в брокерских компаниях или паевых инвестиционных фондах должны соответствовать Правилу 2a-7 SEC и другим правилам комитетов, таким как FINRA.

Счета с высоким доходом и сберегательные счета подлежат еще более строгому контролю. Сберегательные счета в банках имеют гарантированную стоимость, включая страхование FDIC или NCUA до 250,000 долларов США на одного вкладчика в каждое учреждение.

Кроме того, банковский счет является контролируемым термином, аналогичным дескриптору "застрахован FDIC", и требует соблюдения правил FDIC для использования этого термина при описании банковского счета клиентам.

STRC, в отличие от этого, не подчиняется правилам денежного рынка или банковских счетов. Хотя STRC торгуется в пределах 8% от своей $100 заявленной суммы во время своего краткосрочного листинга на NasdaqGS с 30 июля, эта относительная стабильность может измениться в любое время.