Компания, стоящая за виски Jack Daniel's, показала плохие продажи в первом квартале.

Будучи заядлым алкоголиком, который постоянно пьет Jack Daniel's, я довольно разочарован последним финансовым отчетом компании Brown-Forman. 3% падение продаж, черт возьми? В то время, когда людям, казалось бы, следует утолять свои печали? Это просто шутка.

Плохие данные

• Чистая выручка за первый квартал финансового года упала до 924 миллионов долларов, что на 3% меньше по сравнению с прошлым годом, хотя они утверждают, что "органический рост составил 1%", но это всего лишь прикрытие фактов.
• Прибыль на акцию упала на 13% до 0,36 доллара, что полностью отражает их слабые показатели на ключевом рынке.
• Они все еще хвастаются тем, что увеличивают дивиденды в течение 41 года, как будто это может скрыть текущие трудности.

Будучи инвестором, который непосредственно испытал горечь потерь, я стал свидетелем того, как Brown-Forman потерял свои позиции на развитых рынках. Объем продаж их флагманского продукта Jack Daniel's упал на 6%! Кроме того, продажи текилы Herradura на американском рынке также сократились на двузначный процент.

Хотя они пытались приукрасить ситуацию некоторыми положительными моментами — например, рост Gentleman Jack на 8% и рост продаж смешанных готовых коктейлей на 6% — это не может скрыть упадок основного бизнеса.

Рыночная реакция холодная

Объем продаж на американском рынке снизился на 8%, что совсем не маленькая цифра. Развиты международные рынки также упали на 8%, особенно плохо обстоят дела в Канаде и Великобритании. Единственным светлым пятном стало то, что развивающиеся рынки выросли на 20%, но это вероятно временная иллюзия, вызванная увеличением запасов дистрибьюторов, а не отражение реального спроса со стороны потребителей.

Что еще хуже, их операционная маржа прибыли снизилась с 29,6% до 28,2%, что означает, что даже при снижении доходов они по-прежнему не могут контролировать свои затраты. Да, валовая прибыль немного увеличилась, но что с того? Когда общая прибыльность продолжает снижаться.

Маскировка руководства и реальность

Самое смешное в их прогнозе на 2026 финансовый год — «Чистые продажи и операционные доходы будут снижаться в пределах низкого однозначного числа». Эта формулировка звучит так, будто она готовит почву для еще большего провала, который скоро наступит.

Упомянутые в отчете "макроэкономические колебания", "потенциальные торговые пошлины" и "изменяющиеся потребительские тренды" всего лишь отговорки для оправдания своих плохих результатов. Факт заключается в том, что они теряют долю рынка и, похоже, не имеют четкой стратегии для исправления ситуации.

Хотя готовые коктейли и брендовые напитки могут выглядеть круто, они не могут компенсировать падение основного бизнеса виски. Если Jack Daniel's продолжит терять привлекательность, проблемы Brown-Forman только усугубятся.

Будучи бывшим преданным сторонником, я теперь начинаю сомневаться, стоит ли мне переключиться на виски других брендов или просто вложить деньги в другое место. Эта историческая компания должна вернуть свою душу, иначе ее будущее, вероятно, будет таким же тусклым и безвкусным, как виски, разбавленное водой.