Прибыль и Убытки (PnL) в Криптовалютах: Полное Руководство по Расчету и Анализу

Те, кто работает на традиционных финансовых рынках, знакомы с понятием убытков и прибылей (PnL). В экосистеме криптовалют этот фундаментальный индикатор приобретает особые характеристики, которые каждый инвестор должен освоить, чтобы оптимизировать свои торговые стратегии. Понимание таких терминов, как рыночная капитализация (MTM), реализованный PnL и нереализованный PnL, является необходимым для правильной оценки эффективности цифрового портфеля.

Без систематического метода мониторинга убытков или прибыли торговля криптовалютами может стать запутанной, и трейдеры могут потерять ясность относительно своих результатов. PnL точно отражает, как развиваются позиции трейдера в течение определенного периода, предоставляя критически важную информацию для принятия решений.

Основные концепции PnL в криптовалютах

PnL в криптовалюте относится к расчету прибыли или убытка, полученного от инвестиции или торговой позиции. Эта метрика позволяет объективно оценивать финансовую эффективность любой операции на рынке цифровых активов.

Чтобы овладеть этой концепцией, важно ознакомиться со следующей терминологией:

Рыночная стоимость (MTM)

MTM соответствует процессу оценки актива в соответствии с его текущей рыночной ценой. Например, если инвестор владеет Bitcoin (BTC), стоимость этой позиции будет постоянно колебаться в зависимости от рыночных котировок.

Общая формула для расчета PnL:

PnL = Текущая цена MTM - Предыдущая цена MTM

На практике, если цена MTM Ether (ETH) сегодня составляет $1.970, в то время как вчера она была $1.950, PnL составит $20, указывая на прибыль. В то же время, если цена MTM ETH вчера была бы $1.980, PnL составил бы -$10, отражая убыток.

Будущее значение

Будущая стоимость указывает на предполагаемую стоимость цифрового актива в момент, последующем за текущим.

Например, если трейдер осуществляет стекинг Tron (TRX) на сумму $1.000 с годовой доходностью 4%, он получит $1.040 через год. На момент стекинга текущая стоимость составляет $1.000, тогда как будущая стоимость будет $1.040.

Эта концепция также может быть использована в обратном порядке: операторы могут рассчитать, сколько им нужно инвестировать сегодня, чтобы получить $1.040 через год, тем самым определяя дисконтирующий фактор.

Реализованный PnL

Реализованный PnL рассчитывается после закрытия позиции (продажа актива). Этот расчет учитывает только реальные цены исполнения ордеров и не зависит напрямую от цены марки.

Цена марки - это значение, присвоенное деривативному контракту, основанному на текущей цене базового актива, независимо от цены торговли контрактом.

Чтобы проиллюстрировать расчет реализованного PnL: если цена входа для покупки количества X Polkadot (DOT) была $70 , а цена выхода составляет $105, PnL составит $35 (прибыль). Тем не менее, если бы цена закрытия составила $55, PnL составил бы -$15 (убыток).

PnL Не реализованный

Нереализованный PnL представляет собой потенциальную прибыль или убыток по позициям, которые все еще открыты. Эта величина еще не была реализована путем закрытия позиции.

Например, если Дональд купил контракты ETH по средней цене входа $1.900, а текущая цена марки ETH составляет $1.600, его нереализованная прибыль и убытки составят:

Нереализованная прибыль и убыток = $1.600 - $1.900 = -$300

Это отрицательное значение указывает на потенциальные убытки, которые еще не реализованы.

Методы расчета PnL в криптовалютах

Чтобы определить PnL в операциях с криптовалютами, необходимо рассчитать разницу между первоначальной стоимостью приобретения и текущей рыночной стоимостью. Существует несколько методов для выполнения этого расчета:

Метод FIFO (Первый пришел, первый вышел)

Метод FIFO требует использовать самую старую цену приобретения для расчета. Процесс состоит из трех шагов:

1. Рассчитайте начальную стоимость, умножив цену покупки за единицу на количество проданных единиц.

2. Определите текущую рыночную стоимость, умножив текущую цену на количество проданных единиц.

3. Вычтите начальную стоимость из текущей рыночной стоимости, чтобы получить PnL.

Практический пример:

Боб купил 1 ETH за $1.100, а через несколько дней купил еще 1 ETH за $800. Через год он продал 1 ETH за $1.200. Поскольку первая покупка была за $1.100, это цена, которая принимается во внимание, используя FIFO:

Начальная стоимость = 1 ETH × $1.100 = $1.100 Текущая рыночная стоимость = 1 ETH × $1.200 = $1.200 PnL = $1.200 - $1.100 = $100 (прибыль)

Метод LIFO (Последний пришёл, первый вышел)

Метод LIFO использует последнюю цену покупки для расчета. Следуя тому же примеру:

Начальная стоимость = 1 ETH × $800 = $800 Текущая рыночная стоимость = 1 ETH × $1.200 = $1.200 PnL = $1.200 - $800 = $400 (прибыль)

Как видно, выбранный метод может существенно повлиять на рассчитанный результат PnL.

Метод взвешенной средней стоимости

Этот метод вычисляет среднюю стоимость всех приобретенных единиц для определения начальной стоимости. Шаги следующие:

1. Рассчитайте общую стоимость всех приобретённых единиц, умножив цену каждой покупки на соответствующее количество и сложив результаты.

2. Разделите общую стоимость на общее количество единиц, чтобы получить среднюю взвешенную стоимость за единицу.

3. Определите текущую рыночную стоимость, умножив текущую цену на количество проданных единиц.

4. Вычтите среднюю стоимость за единицу из текущей рыночной стоимости.

Практический пример:

Алиса купила 1 BTC за $1.500 и через несколько дней еще 1 BTC за $2.000. Позже она продала 1 BTC за $2.400:

Общая стоимость = (1 BTC × $1.500) + (1 BTC × $2.000) = $3.500 Средневзвешенная стоимость = $3.500 ÷ 2 BTC = $1.750 Текущая рыночная стоимость = 1 BTC × $2.400 = $2.400 PnL = $2.400 - $1.750 = $650 прибыль(

Анализ открытых и закрытых позиций

Регулярный анализ открытых и закрытых позиций является эффективной стратегией для мониторинга производительности. Первоначальная покупка представляет собой открытую позицию, в то время как продажа актива означает закрытие позиции.

Например, если трейдер покупает 10 DOT за ) и позже продает их за $100, его PnL составит $70 $30 (- $70$100 . Систематическое отслеживание этих операций помогает поддерживать организованную торговлю и облегчает оценку производительности.

Расчет года до даты )YTD(

YTD-анализ измеряет доходность инвестиций с начала года до текущей даты. Инвесторы, которые держат криптовалюты в течение длительных периодов, могут определить свои нереализованные прибыли, сравнивая стоимость портфеля в начале и в конце периода.

Например, если инвестор имеет $1.000 в Cardano )ADA( 1 января 2023 года и $1.600 в ADA 1 января 2024 года, его нереализованная прибыль составит $600. Эти нереализованные прибыли представляют собой доходность, которая еще не была преобразована в наличные или эквиваленты.

Расчет на основе транзакций

Этот метод требует расчета PnL для каждой конкретной транзакции. Например, если инвестор купил 1 ETH за $1.000 и продал его за $1.500, PnL этой транзакции составит прибыль )$500 $1.500 - $1.000(.

Расчет на основе транзакций идеален, когда количество операций невелико, и необходимо оценить каждую из них индивидуально.

Процентная выгода

Этот метод выражает PnL в процентах от начальной стоимости, облегчая сравнение между различными инвестициями независимо от их размера.

Например, если трейдер покупает криптовалюту за ) и продает её за $390, PnL составит $90. Чтобы рассчитать процентную прибыль:

Процентная прибыль = $300 PnL ÷ Цена покупки( × 100

В этом случае: )÷ $300( × 100 = 30%

Важно учитывать, что эти примеры упрощены и не учитывают такие факторы, как налоги, комиссии за торговлю, рыночная волатильность и другие связанные расходы, которые влияют на реальный PnL.

Расчет PnL по бессрочным контрактам

Постоянные контракты - это производные инструменты без фиксированной даты истечения, которые позволяют поддерживать долгие или короткие позиции неопределенно долго, при условии, что соблюдается необходимый уровень маржи.

Чтобы рассчитать PnL по бессрочным контрактам, необходимо сложить как реализованный, так и нереализованный PnL. Процесс включает в себя учет цены входа, цены ликвидации, размера позиции и использованного плеча.

В реальных ситуациях этот расчет должен учитывать дополнительные факторы, такие как торговые комиссии и сборы за финансирование, которые могут существенно повлиять на конечный результат.

Инструменты и практические приложения

Понимание PnL в криптовалютах позволяет трейдерам объективно оценивать, приносит ли их портфель прибыль или убытки. Информация о ключевых параметрах, таких как база затрат, количество, цена каждой операции и общая доходность, помогает операторам оценивать свои стратегии и вносить необходимые корректировки.

Современные торговые платформы предлагают встроенные инструменты для отслеживания PnL. Эти инструменты позволяют визуализировать историческую производительность, анализировать конкретные операции и сравнивать различные активы в портфеле. Для более детального анализа существуют специализированные таблицы и автоматизированные системы, которые облегчают непрерывное отслеживание производительности.

Овладение расчетом PnL предоставляет трейдерам надежную основу для принятия обоснованных решений, независимо от их уровня опыта. Это знание является основополагающим для разработки эффективных стратегий управления рисками и оптимизации капитала на волатильных рынках криптовалют.