Крупнейшие проигравшие S&P 500 в августе: Личный взгляд на разрушения в технологическом секторе

Боже, август был жестоким для некоторых технологических любимчиков. Пока все панически переживают по поводу "Сентябрьского эффекта", который потенциально может еще больше обвалить рынки, я смотрю на резню, которая только что произошла с этими пятью компаниями. The Trade Desk, Super Micro Computer, Gartner, Fortinet и Coinbase все были абсолютно избиты - мы говорим о падениях от 19% до 37%! Это не коррекция; это чертова резня.

Я внимательно следил за Coinbase. Их доход от транзакций находится в свободном падении, и, честно говоря, кажется, что мы балансируем на краю очередной крипто-зимы. Бывал там, сделал это, есть бесполезные NFT, чтобы это доказать. Руководство в основном подтвердило мои страхи своим прогнозом на третий квартал, показывающим огромный годовой спад доходов. Циклическая природа криптовалюты предполагает, что нам суждено очередное глубокое замораживание.

Другие четыре компании, однако? Каждая из них пострадала после отчетности, но по разным причинам. The Trade Desk внезапно сменила финансового директора, при этом показав самый медленный рост за всю историю за пределами пандемии — всегда тревожный сигнал, когда руководители начинают покидать компанию наряду с разочаровывающими цифрами. Продажи Supermicro взлетают, но их валовая прибыль упала до рекордно низкого уровня в 9,5%. Fortinet испытывает серьезные проблемы из-за опасений по поводу их цикла обновления, а Gartner ожидает жалкие 2% роста в этом году.

Но вот где я не согласен с большинством аналитиков - Supermicro может оказаться настоящей находкой. Их бизнес с серверами ИИ стремительно развивается с ростом выручки на 47% в прошлом финансовом году, и они прогнозируют еще 50% роста в этом году! При коэффициенте 24x прибыли они дешевле, чем в среднем по рынку, несмотря на то, что растут намного быстрее.

Миллионный вопрос заключается в том, смогут ли они исправить эти маржи. Руководство утверждает, что они достигнут 15-16% в долгосрочной перспективе, что абсолютно изменит их картину прибыли. Страны, создающие суверенную инфраструктуру ИИ, могут стать их золотым билетом.

Слушай, я не говорю, что нужно вкладываться в Supermicro на все 100%, но среди этих пяти сильно пострадавших компаний она является единственной с очевидными факторами спроса и оценкой, которая не требует умственных гимнастик для обоснования. Если им удастся вернуть эти маржи хотя бы наполовину к целевым показателям, акции могут действительно сильно вырасти.

Тем временем я буду внимательно следить за Coinbase с безопасного расстояния. Я слишком много раз обжигался, думая: «эта криптозима другая». Спойлер: она никогда не другая.