Ультимативная акция на долгий срок: почему Broadcom выделяется в области ИИ и технологий

Ключевые инвестиционные моменты

• Акции Broadcom за последние пять лет принесли замечательные 820% доходности
• Стратегические приобретения и расширение возможностей ИИ позиционируют его для устойчивого роста
• Текущая оценка остается привлекательной по сравнению с ее долгосрочным потенциалом роста

Диверсификация инвестиций остается краеугольным принципом для создания богатства. Хотя диверсифицированный портфель по нескольким секторам, как правило, обеспечивает наиболее стабильные доходы, некоторые отдельные акции выделяются своим исключительным долгосрочным потенциалом. При анализе компаний с устойчивостью как в традиционных технологиях, так и в развивающейся цифровой инфраструктуре, Broadcom (NASDAQ: AVGO) представляет собой убедительный случай для рассмотрения.

Эволюция Broadcom: Построение технологической мощи

Современный Broadcom возник, когда сингапурский производитель микрочипов Avago приобрел оригинальный Broadcom в 2016 году. Это стратегическое слияние объединило дополнительные силы – беспроводные, накопительные, сетевые и радиочастотные чипы Avago с мобильными, мультимедийными и соединительными решениями Broadcom. В результате образованная сущность утвердилась как важный поставщик основных полупроводниковых компонентов в корпоративном, промышленном и мобильном секторах.

Broadcom работает по модели беззаводского производства с эффективным использованием капитала, передавая производство на аутсорсинг сторонним литейным заводам. Этот подход минимизирует риски, связанные с производственными сбоями и волатильностью цепочки поставок. После переезда своей штаб-квартиры в Соединенные Штаты в 2018 году компания начала стратегическую экспансию за пределы чистого полупроводникового производства.

Через серию продуманных приобретений – CA Technologies (2018), бизнес по обеспечению безопасности предприятий Symantec (2019) и, что наиболее важно, гигант облачного программного обеспечения VMware (2023) – Broadcom диверсифицировала свои источники дохода и уменьшила зависимость от Apple и циклических рынков чипов. Структура доходов компании за 2024 финансовый год отражает эту трансформацию: 58% от решений в области полупроводников и 42% от инфраструктурного программного обеспечения, создавая более сбалансированную бизнес-модель, чем у чистых производителей чипов.

Сбалансированный подход к инфраструктуре ИИ

В отличие от компаний, сосредоточенных на узких сегментах ИИ, позиционирование Broadcom в области искусственного интеллекта предлагает более широкий доступ к этой трансформирующей технологии. С 2019 по 2024 год компания продемонстрировала впечатляющие темпы роста выручки на уровне 19% и скорректированного EBITDA на уровне 28%, несмотря на сложные макроэкономические условия, включая пандемические нарушения, инфляцию, колебания процентных ставок и торговые напряженности.

Эта производительность обусловлена стратегическими приобретениями (, особенно сделкой с VMware на $69 миллиард долларов), участием в цикле обновления 5G смартфонов и, что наиболее критично, растущим присутствием в инфраструктуре ИИ. Широкий портфель Broadcom охватывает сетевые чипы, оптические компоненты и специальные ускорители, которые поддерживают передовые приложения ИИ, создавая более диверсифицированную инвестиционную возможность в ИИ по сравнению с сосредоточенным вниманием Nvidia на GPU для центров обработки данных.

Сегмент ИИ стал значительным двигателем роста, продажи чипов, ориентированных на ИИ, увеличились на 220% до 12,2 миллиарда долларов в финансовом 2024 году, что составляет 24% от общего дохода. Руководство прогнозирует сохранение динамики, ожидая роста на 63% до 19,9 миллиарда долларов в финансовом 2025 году, что повысит долю ИИ до примерно 31% от прогнозируемого дохода. Это устойчивое расширение ИИ помогает компенсировать более медленный рост в сегментах чипов и программного обеспечения, не связанных с ИИ, при этом руководство ожидает более широкую стабилизацию на рынках беспроводной связи, серверов и широкополосного доступа к интернету к концу 2026 года.

Инвестиционное ценностное предложение

Несмотря на впечатляющее увеличение цены акций Broadcom на 820% за последние пять лет, его оценка остается разумной на уровне 27 раз по сравнению с скорректированным EBITDA за следующий год. Аналитики ожидают продолжительного сильного роста с фискального 2024 по 2027 годы, с прогнозируемыми среднегодовыми темпами роста на уровне 23% для выручки и 25% для скорректированного EBITDA.

Несколько факторов роста поддерживают эти прогнозы, включая одновременное расширение на рынках ИИ, сетевых технологий и инфраструктуры. Доказанная готовность компании к стратегическим приобретениям предполагает, что эти оценки могут оказаться консервативными, если Broadcom продолжит расширять как свои полупроводниковые, так и программные возможности через дополнительные сделки.

Для инвесторов, ищущих возможность инвестировать в основную технологическую инфраструктуру с сильными перспективами роста, Broadcom представляет собой убедительный профиль. Его сочетание надежной траектории роста, защищенной рыночной позиции, стратегического расширения и разумной оценки делает его выдающимся кандидатом для долгосрочного инвестирования в технологии.