Биллионные инвесторы тихо делают крупные ставки на гигантов ИИ

Ключевые моменты

• Дракменмиллер продал акции Amazon, чтобы поддержать Microsoft, поскольку рост облака Azure составил 39% в прошлом квартале, опередив соперников.
• Фонд Першиング Сквера Эка Аксмана потерял гигантские 1,3 миллиарда долларов на Amazon, несмотря на то, что AWS теряет позиции в облачных войнах.
• Оба актива торгуются по потрясающим коэффициентам цены к прибыли, которые заставили бы инвесторов в ценности содрогаться.

Я наблюдаю, как эти тяжеловесные инвесторы перемещают свои миллиарды, и их недавние шаги рассказывают мне увлекательную историю о том, куда, по их мнению, движется золотая лихорадка в области ИИ. Эти ребята не ставят маленькие суммы — они полностью вкладываются в технологические гиганты, которые уже имеют непомерную оценку.

Новая позиция Дракена Миллера в Microsoft говорит о многом. Это не просто случайная ставка - он ставит все на ускоренный рост Azure. С ростом на 39% по сравнению с прошлым годом Azure оставляет конкурентов позади. Microsoft не просто конкурирует в сфере облачных технологий ИИ; они абсолютно разрывают эту нишу.

Но вот что меня беспокоит - акции Microsoft торгуются по 32-кратным прогнозируемым earnings! Это почти в три раза превышает его прогнозируемый темп роста в 12%. Математика коэффициента PEG не сходится, что заставляет меня задуматься, знает ли Драккенмиллер что-то, чего не знают алгоритмы Уолл-стрит. Возможно, эти прогнозы аналитиков смехотворно консервативные, учитывая, что происходит на месте.

Тем временем вложение Акмана более миллиарда долларов в Amazon кажется почти противоречивым шагом по сравнению с действиями Друкенмиллера. Э-commerce бизнес Amazon наконец-то достиг двузначного роста после многих лет посредственности, но AWS растет лишь в половину темпов Azure. Возможно, Акман видит огромный потенциал для расширения маржи, который другие упускают?

История оценки Amazon также безумна - прогнозируемый P/E 34 при ожидаемом росте 18%. Лучше, чем у Microsoft, но все равно чертовски дорого.

Смотри, я понимаю. Эти миллиардеры имеют доступ к информации и инсайтам, которых у нас, простых людей, нет. Но они фактически делают огромные ставки на то, что революция ИИ полностью преобразит потенциал доходов этих компаний за пределами того, что уже заложено в цену.

Особенно интригует тот факт, что ни один из них не кажется обеспокоенным потенциальным пузырем на рынке ИИ. Они удваивают свои усилия, в то время как капитальные расходы Microsoft более чем удвоились до $64 миллиардов всего за два года. Это не инкрементальные инвестиции - это компания, ставящая все свое будущее на спрос на инфраструктуру ИИ, который может не реализоваться.

Являются ли эти миллиардеры блестящими визионерами или попали под влияние хайпа вокруг ИИ? Только время покажет, но они определенно вкладывают свои деньги в то, что говорят.