GBP/USD восстанавливается, поскольку розничные продажи в Великобритании превысили прогнозы – Мое мнение

Черт, стерлинг наконец-то показывает характер! После того, как во вторник его сильно ударили из-за паники по поводу продажи гильт, фунт медленно восстанавливается благодаря июльским розничным данным, которые оказались не такими жалкими, как все ожидали.

Объемы продаж выросли на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, значительно превысив скромные 0,2%, которые прогнозировали аналитики. Даже исключая топливо, мы увидели солидный рост на 0,5% против ожидаемых 0,3%, при этом нестационарные ритейлеры и магазины одежды выполняли основную работу.

Но давайте не обманывать себя – это восстановление идет на остатках. Британские домохозяйства сидят на своих сбережениях, как драконы, охраняющие сокровища. А Банк Англии? Они полностью зажаты. Инфляция в секторе услуг упрямо застряла на уровне 5,0% в годовом исчислении, поэтому они не могут резко снизить ставки, чтобы подстегнуть рост, не рискуя очередным всплеском инфляции.

Я уже видел, как этот паттерн разворачивается раньше – Банк Англии говорит жестко, в то время как экономика хромает. Это рецепт для слабости фунта, особенно по сравнению с евро. Основная проблема остается: в Великобритании устойчивая инфляция И анемичный рост. Выбирайте ваше ядовитое зелье!

С моего торгового стола я вижу ограниченный потенциал для повышения курса фунта, даже с учетом этих лучших, чем ожидалось, цифр. Структурные проблемы никуда не делись. Когда сбережения всех начнут ощущать давление, розничный импульс исчезнет быстрее, чем дешёвая фейерверк.

Рынки тоже это знают – вот почему мы не видим более драматичного восстановления. Инфляция/экономический рост в Великобритании означает, что фунт остается уязвимым, особенно если ЕЦБ сможет более гладко преодолеть свои собственные проблемы.

Лучше дважды подумать, прежде чем открывать длинную позицию по GBP/USD, основываясь на этом мимолетном росте розничной торговли. Основные динамики указывают на большее количество болезненных моментов впереди.