REX-Osprey объявляет о предстоящем запуске первого в США Dogecoin ETF

REX Shares готовится к выпуску того, что они называют первым американским Dogecoin ETF под тикером "DOJE." Они объявили новость в социальных сетях с размахом: "ETF REX-Osprey DOGE, DOJE, скоро появится! DOJE будет первым ETF, который предоставит инвесторам доступ к производительности знакового мемкоина, Dogecoin. От REX-Osprey, команды, стоящей за $SSK, первым SOL + Стейкинг ETF."

Продукт поступает из заявления SEC, сделанного 21 января 2025 года. Это часть большего пакета. Заявление включало несколько криптофондов в рамках ETF Opportunities Trust - не только DOGE, но и BTC, ETH, SOL, XRP, BONK и даже TRUMP-token. Согласно документам, фонд DOGE "стремится к инвестиционным результатам, до вычета сборов и расходов, которые соответствуют производительности Dogecoin."

Как REX-Osprey может обойти всех?

REX-Osprey, похоже, нашел умный путь вперед. Большинство заявок на ETF Dogecoin структурированы как товарные трасты-гранторы. Для этого требуется изменение правил биржи в соответствии с Законом о ценных бумагах. Это целая история.

Bitwise, например, подала заявку на внесение своего Dogecoin ETF на NYSE Arca таким образом. Nasdaq имеет что-то подобное в ожидании для 21Shares Dogecoin ETF.

REX делает что-то другое. Их продукт DOGE структурирован как открытый ETF-траст согласно 1940 года. Он регистрируется по-другому - через постэффективное изменение (Form 485(a)). Если это получит одобрение и биржа примет его согласно существующим стандартам ETF, они готовы к запуску. Никаких ожиданий.

Они уже делали это раньше. Это сработало для их Solana + Стейкинг ETF в июле 2025 года. В этом есть доля ума, на самом деле.

Что внутри этого ETF?

Январский проспект интересен. Фонд DOGE вложит "по крайней мере 80%" своих активов в Dogecoin или инструменты, которые обеспечивают доступ к DOGE. Они также могут использовать "деривативы" - фьючерсы, свопы и подобное.

Существует этот оффшорный элемент, который стоит отметить. Как и другие фонды с единственным токеном REX-Osprey, он использует полностью принадлежащую дочернюю компанию Кайманов — "REX-Osprey DOGE (Cayman) Портфель S.P." — для удержания определенных позиций. Основной ETF не может вложить более 25% своих активов туда. Похоже, это налоговые причины.

Проще говоря? Это ETF по 40-му закону, который пытается отслеживать цену Dogecoin, используя как прямое воздействие, так и производные инструменты, где это имеет смысл.

Тем временем, более традиционные заявки на спотовый ETF Dogecoin все еще застряли в регуляторной неопределенности. Заявление NYSE Arca для Bitwise и предложение Nasdaq для 21Shares просто лежат в публичном досье. Grayscale бросила вызов с S-1 в середине августа. Эти продукты работают по-другому - им нужны изменения правил биржи, прежде чем они смогут торговать. Вот почему это занимает больше времени.

Они делали это раньше

REX уже показал, что они знают, как играть в эту игру. 2 июля 2025 года они запустили REX-Osprey Solana + Стейкинг ETF ( с тикером SSK) на Cboe. Это фонд по закону '40-Act', который дает акционерам эти вознаграждения за стейкинг. Довольно неплохо.

Страница списка Cboe говорит, что это фонд, стремящийся к доходности Solana "плюс вознаграждения за стейкинг, связанные с эталонным активом."

REX рекламировала его как "первый ETF, зарегистрированный в США, который предоставляет инвесторам доступ к Solana... плюс награды за стейкинг" в обычных брокерских счетах. Структура сделала это возможным - ETF по 40-му закону с этой кипрской дочерней компанией и изначально оберткой налога C-corp (, теперь преобразованной в статус RIC ).

Однако есть одно большое отличие. Dogecoin использует алгоритм proof-of-work и ( сливается с Litecoin). Здесь нет доходности от стейкинга. Ничего не распределяется между инвесторами в этом плане.

Так где же это сейчас?

Объявление REX — это всего лишь тизер. Это не подтверждение того, что все готово к запуску. Заявление от 21 января все еще помечено как "подлежит завершению". SEC должно позволить регистрации вступить в силу. Биржа должна принять список. Тогда может начаться торговля.

SEC также изучает "общие" стандарты листинга для крипто ETP. Если они будут приняты, это может упростить все крипто листинги. Но это отдельно от того, что делает REX с их подходом '40-Act.

REX может добраться туда первым, просто не дожидаясь одобрения, специфичного для DOGE. Но им все равно нужна очистка и дата начала торгов от кого-то, кто готов их внести в список.

По последним данным, Dogecoin торговался около $0.3172. Неплохо для токена, который начинался как шутка.