Японская иена тонула в море путаницы

4 сентября 2025 02:31

Я последнее время наблюдаю за японской иеной, и, честно говоря, что за беспорядок. Валюта сегодня находится в бедственном положении, застряв в этом абсурдном лимбо, которое идеально иллюстрирует полумерный подход Банка Японии. Они не могут определиться с повышением ставок, не так ли?

JPY испытывает трудности с продолжением вчерашнего восстановления от месячного минимума по отношению к доллару, и кто может его в этом винить? Рынок полностью разделен в вопросе, когда ( или если) Банк Японии действительно наберется смелости и решится на дальнейшие повышения ставок. Тем временем политическая сцена Японии превращается в цирк, и отставка Мориямы вызывает вопросы о лидерстве премьер-министра Ишибы.

Позвольте быть откровенным - долговая ситуация в Японии становится тревожной. Доходность их 30-летних облигаций только что пробила 3%-ный потолок, достигнув рекордных значений. Это не просто технический сбой; это знак предупреждения о том, что инвесторы требуют более высокие премии за держание их все более рискованных государственных долгов.

Заместитель губернатора Химино продолжает делать неясные заявления о "глобальной неопределенности" - классическая речь центрального банкира, означающая "мы боимся принимать реальные решения". Тем временем губернатор Уэда говорит, что они готовы повысить ставки, если условия совпадут с их прогнозами. Так что же это? Эта неопределенность абсолютно убивает доверие рынка.

Единственное, что удерживает иену от полного падения, это ожидаемые сокращения ставок ФРС. Разочаровывающие данные по вакансиям JOLTS за вчерашний день (7,18 миллиона против ожидаемых 7,4 миллиона) практически гарантируют, что ФРС снизит ставки в этом месяце. Трейдеры ставят на как минимум два снижения на 25 базисных пунктов к концу года.

Но не стоит слишком радоваться этому предполагаемому "разногласию в политике" между Банком Японии и ФРС. Японские бюрократы, похоже, парализованы нерешительностью, в то время как их политическая система рушится вокруг них.

Смотря на графики, медведи по USD/JPY могут захотеть дождаться снижения ниже 148.00, прежде чем слишком радоваться дальнейшей силе иены. Пара все еще может отскочить к 200-дневной скользящей средней около 148.75-148.80, если мы увидим интерес к покупкам выше уровня 148.30.

Все взгляды теперь устремлены на сегодняшние данные по занятости ADP и PMI в сфере услуг ISM из США, но отчет по NFP в пятницу станет настоящим движущим фактором рынка. До тех пор ожидайте больше этого разочаровывающего бокового движения, пока трейдеры пытаются ориентироваться в тумане двойной речи центральных банков и политической неопределенности.

Я видел более четкое направление от пьяницы, спотыкающегося домой в 3 часа утра, чем от текущей политики Банка Японии. И это печальная реальность для всех, кто пытается торговать иеной прямо сейчас.