Доллар испытывает трудности, так как рынок ожидает снижения процентных ставок ФРС

На этой неделе я наблюдал, как доллар США колебался вокруг уровня 98.00, и, честно говоря, это вызывает у меня тревогу. Индекс доллара США (DXY) смог немного подняться в четверг, достигнув внутридневного максимума 98.25, но в целом он в ловушке диапазона среды — классическая консолидация, которая сводит с ума трейдеров.

Среда была жестокой для быков на доллар. Этот жалкий отчет JOLTS о вакансиях в рабочей силе разрушил попытки восстановления и отправил индекс с 98.60 вниз до 98.00. Мне не нравится, как эти экономические отчеты продолжают колебать рынок, но этот определенно кричал "Скорое снижение ставки ФРС!"

Губернатор ФРС Уоллер тоже не помог. Он на CNBC практически умолял о снижении ставок в сентябре и намекнул на "несколько снижений" в следующие шесть месяцев. Этот человек мог бы так же взять бейсбольную биту и ударить по доллару сам.

Большинство трейдеров, которых я знаю, ждут до пятничного отчета NFP. Сегодняшние данные ADP и PMI в сфере услуг ISM временно повлияют на рынки, но давайте будем честными — пятница это главное событие. Шепотные числа предполагают, что создание рабочих мест было слабым в августе, что приблизит ФРС к столу для сокращений.

Ценовой механизм рынка безжалостно эффективен, и прямо сейчас он говорит нам, что смягчение политики ФРС практически гарантировано. Это яд для силы Доллара.

Меня особенно раздражает, как каждое смягчающее экономическое данные теперь интерпретируется как положительное для рискованных активов — "плохие новости это хорошие новости", потому что это означает больше поддержки от ФРС. Эта извращенная логика создает искажения на всех рынках, а не только на валютном.

Падение Доллара особенно показательно, когда вы смотрите на золото, достигшее рекордных высот, и Биткойн, который колеблется около $122K. Инвесторы явно хотят альтернативы фиатным деньгам, так как ФРС готовится снова открыть краны.

Завтрашние данные по NFP будут настоящей резней, если они окажутся ниже консенсуса. Но даже сильное число может быть списано как единичное. Похоже, что ястребиная позиция ФРС закрепилась, и доллар может испытывать трудности, независимо от этого.