Мем токен: праздник и размышления в мире шифрования

Meme токен безусловно является одним из самых заметных и одновременно самых запутанных явлений в области шифрования. От огромной экосистемы SHIB, возникшей из японского шиба-ину мемчика, до Dogecoin, ставшего популярным благодаря одному из технологических гигантов, эти токены, возникшие из шуток и процветающие благодаря сообществу, постоянно шокируют традиционные финансовые ценности своими резкими колебаниями цен и огромным эффектом богатства.

Являются ли они бесполезным цифровым пузырем или представляют собой совершенно новый класс активов? Поместив их перед зеркалом традиционных финансов, мы можем провести глубокую деконструкцию ролей. Мы обнаружим, что Мем-токены не являются единым целым, а представляют собой смесь и увеличение множества маргинализированных или подавленных ролей в мире традиционных финансов; они являются как окончательным высвобождением спекулятивного желания, так и финансовым тотемом культуры сообществ, а также могут служить “зеркалом” для анализа сущности современных финансов.

Один. Рыночный уровень: “высокий риск лотереи” и “акции-невидимки или мусорные облигации”

С точки зрения традиционных финансов, Meme-токены сильно отличаются от инструментов “инвестиционного капитала”, с которыми обычные инвесторы сталкиваются в традиционных финансах, таких как голубые фишки, государственные облигации (; их наиболее точным аналогом являются лотереи и фишки казино.

Высокий риск лотерей или “казино фишки”. Суть традиционной лотереи заключается в том, что покупатель оплачивает определенные, небольшие потери ) за лотерейный билет (, чтобы попытаться выиграть вероятность, которая крайне мала, но с высокой отдачей. Мем-токены полностью следуют этой логике. Абсолютное большинство покупателей не основывают свои решения на анализе их базовых технологий, сценариев применения или дисконтированных денежных потоков ------ потому что эти аспекты в большинстве Мем-токенов просто отсутствуют. Их инвестиционные решения исходят из простой веры: появится следующий “более глупый” человек, который купит у них по более высокой цене. Это и есть знаменитая “теория дурака” в финансовой истории, идеально интерпретированная в цифровую эпоху.

В отличие от традиционной лотереи, “выигрыш” Meme токена не является определенной временной точкой, а представляет собой непрерывный процесс. Этот процесс запускается горячей темой в социальных сетях, заказом от влиятельного лица или внезапным празднованием в сообществе. Его график цен больше не отражает основные показатели компании, а является в реальном времени электрокардиограммой группового настроения. Мгновенный рост на 500% и мгновенное “отсечение ног” чередуются, составляя повседневную жизнь этого большого онлайн-азартного игры.

Высокоспекулятивные “仙股” и “мусорные облигации”. Некоторые могут сравнить их с “仙股” или “мусорными облигациями” на традиционных финансовых рынках. Действительно, они обладают характеристиками “высокий риск, высокая потенциальная прибыль”. Однако рисковая составляющая Meme-токенов более сложна и экстремальна. “仙股” по крайней мере имеет за собой юридическое лицо, обладающее активами, бизнесом ), каким бы слабым ни был (, и подлежит регулированию со стороны органов по ценным бумагам. Хотя манипуляции с ценами имеют место, они все же находятся в рамках определенной юридической структуры. “Мусорные облигации” хотя и имеют высокий риск дефолта, их цена по-прежнему основывается на кредитном рейтинге эмитента, залоге активов и ожиданиях будущих денежных потоков, существующая относительно зрелая система анализа.

А Мем-токены, подавляющее большинство которых создается в децентрализованных сетях, не имеют фактических контролеров, не имеют доходов от бизнеса, их смарт-контракты могут скрывать уязвимости, а команда основателей может быть анонимной. Еще более страшным является “схема с ковром”, то есть разработчики внезапно изымают средства из ликвидного пула, что заставляет стоимость токена мгновенно упасть до нуля. Этот наложенный системный риск делает риск Мем-токенов значительно выше, чем у любых аналогов в традиционных финансах, поднимая спекуляции на небывалую высоту.

Два, культурный уровень: “культовые акции” и “социальные токены”

Если Meme токен является лишь игрой на удачу, он, возможно, не обладал бы такой стойкой жизненной силой. Его более глубокая магия заключается в том, что он успешно преобразовал финансовые инструменты в культурные символы и социальные входные билеты. В этом отношении его лучшим аналогом являются акции GME в “событии GameStop” 2021 года, которые прославили свои культурные свойства.

Социализация финансового поведения и идентичность. В центре событий с GameStop в тот год находились розничные инвесторы на одном из форумов, которые, коллективно покупая акции GME, подвергшиеся массовым коротким продажам со стороны институциональных инвесторов, успешно “атаковали” хедж-фонды Уолл-стрит. В этом процессе акции GME перестали быть простым сертификатом акционерного участия, они стали “знаменем”, одной “верой”, оружием простых розничных инвесторов против финансовой элиты. Владение акциями GME стало декларацией идентичности: “Я член этого сообщества, я стою на противоположной стороне от Уолл-стрит.”

Meme токен вынес это сообщество финансового поведения на новую высоту. Владение Dogecoin означает, что вы соглашаетесь с его шутливым лозунгом “валюта народа”, понимаете его происхождение из 2013 года, когда этот мем был использован для насмешек над Bitcoin, и присоединяетесь к глобальному сообществу с юмором. Shiba Inu токен создал огромную “SHIB армию”, усиливая чувство принадлежности и миссии у держателей через сложные нарративы экосистемы и механизмы сжигания и дефляции. Здесь инвестиции больше не являются холодным анализом данных, а наполнены идентичностью и совместным строительством сообщества.

“Социальный капитал” накопление и монетизация. В эпоху социальных медиа внимание является самым дефицитным ресурсом. Суть Meme-токена заключается в финансовой упаковке коллективного внимания. Успешный Meme-токен – это культурный ген, который может самовоспроизводиться и вирусно распространяться. Раннее обнаружение и распространение определенного Meme-токена не только может принести финансовую выгоду, но и накопить значительный “социальный капитал” в сообществе ------ вас рассматривают как проницательного “пророка” или интересного “короля мемов”.

внимание привлекает денежные потоки

Три, поведенческий аспект: “эмоциональная ценность” и “спекулятивный пузырь”

С точки зрения финансовой истории, Meme токены не являются беспрецедентным чудовищем; это всего лишь последняя инкарнация повторяющихся спекулятивных пузырей в истории человечества в цифровую эпоху. Сравнив это с голландской тюльпановой лихорадкой, пузырем Южных морей и интернет-пузырем, мы можем ясно увидеть удивительное сходство истории.

Ценная история, основанная на повествовании. В центре всех спекулятивных пузырей находится “повествование”, заменяющее “основные показатели” в качестве ключевого элемента ценообразования. В 17 веке в Нидерландах стоимость тюльпанов отклонилась от их эстетической ценности как цветка и была движима повествованием о “редкости, уникальности и символе статуса”; луковица “вечного Августа” могла быть обменена на роскошный дом. В начале 21 века интернет-пузырь, стоимость компании больше не зависела от ее прибыльности и денежного потока, а основывалась на грандиозном повествовании о “количестве кликов”, “росте пользователей” и “новых экономических моделях”.

Сегодняшний Мем токен полностью основан на нарративе “силы сообщества”, “культурных символов” и “духа бунта”. Один пост в социальных сетях от технологического гиганта имеет влияние, превышающее любое финансовое отчёт. Это раскрывает вечную человеческую природу финансовых рынков: людей всегда будут привлекать красивые истории и мечты о быстром обогащении.

Страх упустить возможность. В каждом пузыре “страх упустить” является основным топливом, подталкивающим цены к иррациональному росту. Когда вы видите, как ваши знакомые становятся богатыми за одну ночь, покупая какой-то Мем-токен, рациональное мышление часто уступает место сильному чувству тревоги. Эта эмоция бесконечно усиливается на рынке шифрования, где торговля ведется 7×24 часа, а информация распространяется со скоростью света.

В то же время каждая эпоха находит “на этот раз иначе” разумное объяснение для своего пузыря. Во время тюльпановой лихорадки люди верили, что спрос на красоту безграничен; в эпоху интернет-пузыря люди верили, что традиционные модели оценки полностью потеряли свою силу; а во время бума Meme-токенов последователи восклицали: “сообщество — это ценность”, “децентрализация меняет все”. Тем не менее, история неоднократно доказывает, что когда музыка останавливается, нарратив обанкрочивается, законы притяжения в конечном итоге начинают действовать, и цена возвращается к своей внутренней ценности ------ для подавляющего большинства Meme-токенов эта ценность бесконечно близка к нулю.

Четыре. Преодоление границ традиционных финансов

Несмотря на то, что мы нашли множество аналогий, Мем-токены не являются простым воспроизведением традиционных ролей. Они через шифрование технологий реализуют деконструкцию и превосходство традиционных финансовых моделей, демонстрируя свои уникальные особенности.

Низкий порог входа и отсутствие допуска. В традиционном мире выпуск акций или облигаций требует прохождения сложных юридических процедур, андеррайтинга инвестиционных банков и одобрения регулирующих органов, что создает очень высокий порог. В мире шифрования любой человек может создать и выпустить свой собственный Мем-токен всего за несколько минут, потратив лишь небольшую сумму и обладая определенными техническими знаниями. Экстремально низкий порог выпуска привел к тому, что рынок разразился почти в “диком росте”, что также стало причиной смешанных результатов проектов и повсеместного мошенничества.

Глобализация ликвидности и мгновенность. “Сиань-акция”, торгующаяся на американском OTC-рынке, может иметь очень низкую ликвидность, и обычным инвесторам трудно покупать или продавать её. В то время как лучший Meme-токен, запущенный на глобальных децентрализованных или централизованных биржах, может обеспечить глобальную мгновенную торговлю 7×24 часа. Эта глубокая, непрерывная ликвидность создает благоприятные условия для сверхинтенсивной спекулятивной деятельности, с которой не может сравниться ни один традиционный спекулятивный инструмент.

Пробелы в регулировании и моральная неопределенность. Традиционные финансовые операции находятся в строгих рамках регулирования, направленного на защиту инвесторов и сохранение стабильности рынка. В то время как мир шифрования, особенно в области Meme-токенов, в значительной степени остается «вне закона». Отсутствие регулирования, с одной стороны, предоставляет огромную свободу и пространство для инноваций, с другой стороны, делает манипуляции на рынке, инсайдерскую торговлю, мошенничество и другие подобные действия практически безнаказанными, что доводит принцип «покупатель несет риски» до крайности.

Meme токен, возможно, заставляет нас в экстремальной форме переосмыслить некоторые основные вопросы: что такое ценность? Какие человеческие эмоции и социальные потребности, кроме распределения ресурсов, несут финансовые рынки? Он похож на “зеркало правды”, которое отражает спекуляцию, веселье и племенной инстинкт, которые всегда существовали внутри финансовой системы, но стыдятся признать это, скрытые под рациональной оболочкой. Он превращает высокочастотную спекуляцию в торговых залах Уолл-стрит в общенациональную игру, в которой может участвовать каждый пользователь мобильного телефона; он превращает социальную сеть элитного клуба в глобальное цифровое сообщество на основе интересов.

Поэтому наиболее справедливой оценкой Meme токенов, возможно, не будет просто осуждение их как “мошенничество” или восхваление как “революцию”. Это скорее сложный многогранник:

Для азартных игроков, стремящихся быстро разбогатеть, это цифровое казино.

Для молодых людей, ищущих чувство принадлежности, это культурное сообщество.

Для финансовых ученых это отличная экспериментальная площадка для поведенческой экономики.

Для регуляторов это опасная зона, требующая срочной регламентации.

Для всего общества это современная притча о технологиях, человеческой природе и жадности.

мeme токен возможно будет подобен большинству спекулятивных пузырей в истории, после безумия встретив долгую тишину, и подавляющее большинство проектов в конечном итоге обнулится. Но то, что он раскрывает ------ о силе сообщества, о роли культурного нарратива в создании ценности, а также о глубоком влиянии технологий на финансовую доступность ------ возможно, навсегда изменит наше понимание “финансов”. В будущем, где традиционные финансы и шифрование постоянно сталкиваются и смешиваются, эта на первый взгляд абсурдная вакханалия мeme токена, возможно, является тем резким, но незаметным уникальным произведением.