Мемтокен: альтернативная роль в финансовом мире

Мем токен, безусловно, является одним из самых заметных и запутанных явлений в области криптовалют. От огромной экосистемы, возникшей из японского собачьего мемчика, до цифровой валюты, ставшей популярной благодаря известному бизнесмену, эти токены, возникшие из шуток и процветающие в сообществе, постоянно подвергают традиционные финансовые ценности испытаниям благодаря своей резкой ценовой волатильности и огромному эффекту благосостояния.

Являются ли они всего лишь бесполезным цифровым пузырем или представляют собой совершенно новый класс активов? Поставив их перед зеркалом традиционных финансов и проведя глубокую деконструкцию, мы обнаружим, что Мем-币 не представляет собой единую роль, а является смесью и увеличением нескольких маргинализированных или подавленных ролей в традиционном финансовом мире. Он является как окончательным освобождением спекулятивного желания, так и финансовым тотемом культур сообщества, одновременно возможно являясь “зеркалом” для изучения сути современных финансов.

Один. Рыночный уровень: “высокий риск лотереи” и “мусорные активы”

С точки зрения традиционных финансов, Meme токены сильно отличаются от инструментов “ценностного инвестирования”, с которыми сталкиваются обычные инвесторы; их наиболее точный аналог — это лотерея и игровые фишки.

Высокий риск лотереи или “казино фишки”. Суть традиционной лотереи заключается в том, что покупатель платит определенную небольшую сумму за шанс на крайне низкую, но очень высокую отдачу. Мем-токены полностью следуют этой логике. Большинство покупателей принимают решения не на основе анализа их базовой технологии, приложений или денежного потока — потому что этих аспектов в большинстве мем-токенов просто нет. Их инвестиционные решения исходят из простого убеждения: будет следующий “более глупый” человек, который купит по более высокой цене. Это известная “теория дурака” в финансовой истории, идеально интерпретированная в цифровую эпоху.

В отличие от традиционных лотерей, “розыгрыш” Meme токенов не происходит в определенный момент времени, а является непрерывным процессом. Этот процесс может быть вызван горячими темами в социальных сетях, рекомендациями влиятельных личностей или неожиданными массовыми празднованиями в сообществе. Его график цен больше не отражает основные показатели бизнеса, а представляет собой实时 электрокардиограмму колебаний общественного настроения. Истории о мгновенном росте на 500% и резком падении на “половину” чередуются, создавая повседневную жизнь этого крупного онлайн-азартного предприятия.

Высокоспекулятивные “мусорные активы”. Некоторые могут сравнить их с “памятными акциями” или “мусорными облигациями” на традиционном рынке. Действительно, они разделяют характеристики “высокого риска и высокой потенциальной доходности”. Однако риск Meme-коинов более сложен и экстремален. Традиционные “мусорные активы” по крайней мере имеют за собой юридические лица, владеющие активами, бизнесом (, как бы слабыми они ни были ), и подпадают под регуляторный контроль. Их ценообразование все еще основано на кредитных рейтингах, обеспечении активами и ожиданиях будущих денежных потоков, существуя относительно зрелая аналитическая система.

Meme токены в основном создаются в децентрализованных сетях, не имеют реального контролера, не приносят бизнес-дохода, а их смарт-контракты могут содержать скрытые уязвимости, при этом основная команда может оставаться анонимной. Ещё более страшным является “схема с ковриком”, когда разработчики внезапно изымают средства из ликвидного пула, в результате чего стоимость токена мгновенно обнуляется. Накопление таких системных рисков делает уровень риска Meme токенов значительно выше, чем у любых аналогичных объектов в традиционных финансах, поднимая спекуляции на беспрецедентную высоту.

Два, культурный уровень: “альтернативные акции” и “социальные токены”

Если Мем токен всего лишь азартная игра, он, возможно, не обладал бы такой стойкой жизненной силой. Его более глубокая магия заключается в успешном превращении финансовых инструментов в культурные символы и социальные билеты для входа. В этом отношении его лучшим аналогом является событие с акциями одного известного ритейлера игр в 2021 году, которое стало культурным феноменом.

Социализация финансового поведения и идентификация. В центре того события была ситуация, когда розничные инвесторы на одном из онлайн-форумов коллективно покупали акции, которые были массово короткими институциональными инвесторами, и успешно “атаковали” хедж-фонды. В этом процессе эта акция перестала быть простым свидетельством права собственности, она стала “флагом”, своего рода “верой”, оружием, с помощью которого обычные розничные инвесторы противостоят финансовой элите. Владение этой акцией стало заявлением о принадлежности: “Я член сообщества форума, я на противоположной стороне Уолл-стрит.”

Мем токен вывел такое сообщество финансовых действий на новую высоту. Владение известным мем токеном означает, что вы признаете его шутливый девиз “валюта народа”, понимаете его происхождение из 2013 года, когда был создан пародийный токен на биткойн, и присоединяетесь к глобальному, полному юмора общественному движению. Другой известный мем токен создал огромный “легион”, укрепляя чувство принадлежности и миссии у держателей через сложные нарративы экосистемы и механизмы сжигания и дефляции. Здесь инвестиции больше не являются холодным анализом данных, а представляют собой полное тепла самоидентификации и совместного построения сообщества.

“Капитал общения” и его монетизация. В эпоху социальных медиа внимание — это самый дефицитный ресурс. Суть Meme-токена заключается в финансовой упаковке коллективного внимания. Успешный Meme-токен — это культурный ген, который способен к самовоспроизведению и вирусному распространению. Раннее обнаружение и распространение определенного Meme-токена не только может принести финансовую отдачу, но и в сообществе накопить значительный “капитал общения” — вас будут считать проницательным “пророком” или интересным “королем мемов”.

привлечение денежных потоков через внимание

Три, поведенческий уровень: “эмоциональная ценность” и “спекулятивный пузырь”

Согласно финансовой истории, Meme-токен не является беспрецедентным чудовищем, он просто является последним воплощением спекулятивных пузырей, которые на протяжении всей человеческой истории возникали и исчезали в цифровую эпоху. Сравнивая его с известными историческими спекулятивными пузырями, мы можем четко увидеть поразительное сходство.

Нарративно-ориентированная ценность. В основе всех спекулятивных пузырей лежит “нарратив”, который заменяет “основные показатели” как центральный элемент ценообразования. В 17 веке в Нидерландах стоимость тюльпанов отделилась от их эстетической ценности как цветов, и была движима нарративом “редкости, уникальности, символа статуса”; один экземпляр редкого сорта луковицы мог быть обменен на особняк. В начале 21 века интернет-пузырь, стоимость компаний больше не зависела от их прибыльности и денежного потока, а основывалась на грандиозном нарративе “количества кликов”, “роста пользователей” и “новых экономических моделей”.

Сегодняшний Meme токен полностью основан на нарративе “силы сообщества”, “культурных символов” и “духа бунта”. Сообщение в социальных сетях известного предпринимателя имеет влияние, которое значительно превосходит любое финансовое отчет. Это раскрывает вечную человеческую природу финансового рынка: люди всегда будут привлечены красивыми историями и мечтами о быстром обогащении.

Страх упустить возможность. В каждом пузыре “страх упустить” является основным топливом для иррационального роста цен. Когда вы видите, как окружающие становятся богатыми за ночь, покупая какой-то Мем токен, рациональное мышление часто уступает место сильному чувству тревоги. Эта эмоция безгранично усиливается на рынке криптовалют, где торговля происходит круглосуточно и информация распространяется со скоростью света.

Тем временем каждая эпоха находит “это не то же самое” оправдание для своего пузыря. Во время безумия тюльпанов люди верили, что спрос на красоту безграничен; во время интернет-пузыря люди считали, что традиционные модели оценки полностью утратили свою силу; а в эпоху Meme-токенов последователи восклицают: “сообщество — это ценность”, “децентрализация меняет всё”. Однако история неоднократно доказывает, что когда музыка останавливается, нарратив разоряется, закон притяжения в конечном итоге вступает в силу, и цена возвращается к своей внутренней ценности — для подавляющего большинства Meme-токенов эта ценность стремится к нулю.

Четыре, за пределами традиционных финансов

Несмотря на то, что мы нашли множество аналогий, Meme токен не является простым копированием традиционных ролей. Он с помощью технологии блокчейн осуществляет деконструкцию и превосходит традиционные финансовые модели, демонстрируя свои уникальные характеристики.

Низкий барьер для выпуска и отсутствие ограничений. В традиционном мире выпуск акций или облигаций требует прохождения сложных юридических процедур, андеррайтинга инвестиционных банков и одобрения регулирующих органов, что создает очень высокий барьер. В мире криптовалют любой желающий может всего за несколько минут создать и выпустить свой собственный Мем-токен с минимальными затратами и определенными техническими знаниями. Экстремально низкий барьер для выпуска привел к тому, что рынок стремительно “дико растет”, что также привело к неоднородности проектов и распространению мошенничества.

Глобализация и моментальность ликвидности. “Мемная” монета, торгуемая на внебиржевом рынке в какой-либо стране, может иметь очень низкую ликвидность, и обычным инвесторам будет сложно совершать сделки. В то время как топовый Meme-токен, ставший доступным на глобальных децентрализованных или централизованных биржах, может обеспечить круглосуточную глобальную мгновенную торговлю. Эта глубокая, непрерывная ликвидность создает благоприятные условия для высокоинтенсивного спекулятивного поведения, что трудно сопоставить с любыми традиционными спекулятивными инструментами.

Пустота регулирования и моральная неопределенность. Традиционные финансовые операции находятся в рамках строгого регулирования, целью которого является защита инвесторов и поддержание стабильности рынка. В то время как мир криптовалют, особенно область мем-токенов, в значительной степени все еще остается “вне закона”. Отсутствие регулирования с одной стороны предоставляет огромную свободу и пространство для инноваций, с другой стороны, делает манипуляции на рынке, инсайдерскую торговлю, мошенничество и другие действия практически безнаказанными, доводя принцип “покупатель рискует” до крайности.

Meme токен может в экстремальной форме заставить нас переосмыслить некоторые фундаментальные вопросы: что такое ценность? Какие человеческие эмоции и социальные потребности помимо распределения ресурсов несут финансовые рынки? Это как “зеркало для демонов”, которое показывает спекуляцию, веселье и племенной инстинкт, которые всегда существовали внутри финансовой системы, но стеснялись признать их под рациональной оболочкой. Он превращает высокочастотную спекуляцию в торговых залах в общенародную игру, в которую может участвовать каждый пользователь смартфона; он превращает социальные сети элитного клуба в глобализированные, основанные на интересах цифровые сообщества.

Таким образом, наиболее справедливая оценка Meme токена, возможно, не заключается в том, чтобы просто отвергать его как “мошенничество” или восхвалять как “революцию”. Он больше похож на сложный многогранник:

Для искателей быстрого обогащения это цифровое казино.

Для молодых людей, ищущих чувство принадлежности, это культурное сообщество.

Для финансовых ученых это отличная экспериментальная площадка по поведенческим финансам.

Для регуляторов это опасная зона, требующая регулирования.

Для всего общества это современная притча о технологиях, человеческой природе и жадности.

Meme токен, возможно, как и большинство спекулятивных пузырей в истории, после безумия столкнется с долгим затишьем, и подавляющее большинство проектов в конечном итоге обнулится. Но то, что он раскрывает — о силе сообщества, о роли культурного нарратива в создании ценности, а также о глубоком влиянии технологий на финансовую инклюзивность — возможно, навсегда изменит наше понимание “финансов”. В будущем, где традиционные финансы и криптофинансы постоянно сталкиваются и сливаются, эта, казалось бы, абсурдная ярмарка Meme токена, возможно, является тем резким, но незаметным уникальным произведением.