CertiK выпустил отчет Skynet DAT: высокая определенность регулирования ускоряет перераспределение в отрасли, активы DAT будут расширены до RWA

Крупнейшая в мире компания по безопасности Web3 CertiK сегодня выпустила отчет «2025 Skynet цифровых активов финансовая отчетность (DAT)», в котором раскрывается полная картина по активам цифровых активов, безопасности управления и прозрачности соответствия среди компаний, размещенных на мировых фондовых рынках. В отчете отмечается, что модель DAT переходит от стадии «ранних дивидендов» к стадии «нормативной деятельности», сосредоточенной на безопасности и соответствии, при этом «методы управления активами» постепенно заменяют «объемы активов», становясь ключевым фактором, влияющим на долгосрочную оценку компаний.

Согласно данным отчета, общая сумма цифровых активов, принадлежащих публичным компаниям, превышает 13 миллиардов долларов США. Эта модель предоставляет традиционным финансовым учреждениям путь к соблюдению норм для входа в экосистему криптовалют, делая DAT важным мостом между TradFi (традиционные финансы) и Web3. Однако с популяризацией спотовых ETF, ужесточением регулирования и усиливающейся конкуренцией эпоха, когда компании могли получать премию оценки только за счет размера активов, подходит к концу.

Для точной оценки качества работы предприятий DAT, CertiK разработал рамки безопасности и соответствия Skynet DAT, которые осуществляют количественную оценку через пять основных столпов: проверка дью-дилидженс со стороны управляющего, внутренний контроль и безопасность операций, риск-экспозиция на блокчейне, устойчивость капитальных стратегий, а также стратегии регуляции и раскрытия информации. Эта рамка нацелена на помощь инвесторам в выявлении действительно устойчивых в долгосрочной перспективе предприятий DAT и предоставление систематизированной оценки рисков для регуляторов, аудиторов и институциональных инвесторов.

Рейтинг Skynet DAT

Отчет показывает, что Strategy Inc. (MSTR) заняла первое место в мире с оценкой Skynet 91,8 балла, став эталоном в сфере безопасности и соответствия. Высокий балл был получен благодаря использованию регулируемого кастодиана (Coinbase Custody), внутренней системе контроля, прошедшей аудит SOC 2, а также прозрачным стандартам раскрытия информации SEC. За ней следуют такие компании, как MARA Holdings и Metaplanet, которые вместе составляют высококачественную выборку глобального рынка цифровых активов.

Анализ CertiK показывает, что выбор соответствующего хранителя является ключевым фактором для получения высоких оценок. Компании, сотрудничающие с такими учреждениями, как Coinbase Custody и Fidelity Digital Assets, обычно превосходят компании, использующие самоуправление или неаудированные механизмы, по целостности операций и контролю рисков. Напротив, компании, которые вкладывают значительные активы в стейкинг или DeFi-протоколы, имеют более низкие оценки из-за более высокого риска уязвимостей в цепочке и рисков смарт-контрактов.

Оценка Skynet DAT по всем параметрам

Доклад также акцентирует внимание на рисках моделей финансирования предприятий DAT. CertiK, сравнивая выпуск по рыночной цене (ATM) и частное размещение акций после上市 (PIPE), указывает, что предприятия, чрезмерно полагающиеся на финансирование PIPE, сталкиваются со значительными рисками размывания акций и падения цен на акции. Например, одна компания пережила обвал цен на акции на 97% после окончания периода блокировки PIPE, что практически стерло доход инвесторов. CertiK считает, что надежная структура формирования капитала и прозрачное раскрытие информации о соответствии являются ключом к достижению устойчивого роста для DAT.

На уровне регулирования отчет обобщает последние достижения в США, такие как Закон о ясности на рынке цифровых активов (CLARITY Act), Закон о стабильных монетах (GENIUS Act) и Закон о регулировании рынка криптоактивов в Европейском Союзе (MiCA). CertiK указывает на то, что глобальное регулирование быстро движется в сторону «высокой определенности», что будет благоприятно для DAT-компаний с крепким финансовым положением, хорошим управлением и высоким уровнем соблюдения требований, способствуя формированию новых барьеров для входа в отрасль.

В итоге отчета был сделан прогноз на будущее, согласно которому структура активов DAT в будущем расширится от простых криптовалют до токенизированных реальных активов (RWA) и цифровых валют центральных банков (CBDC), а соответствие, основанное на ИИ, станет отраслевым стандартом. CertiK считает, что безопасность и соответствие продолжат оставаться основными факторами, определяющими долгосрочную премию для компаний DAT.