#十二月降息预测

После того, как Федеральная резервная система объявила о снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов и завершении количественного ужесточения на заседании в октябре, внимание рынка быстро переключилось на заседание по процентным ставкам в декабре 2025 года. Основной темой обсуждения на рынке является вопрос, снизит ли ФРС процентную ставку еще раз для стимулирования ликвидности? Если снижение ставки произойдет, сможет ли оно запустить новый бычий рынок рискованных активов в запланированные сроки?

Согласно недавним наблюдениям за рынком и инструментам CME, рынок в целом оценивает вероятность снижения процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов на заседании по денежно-кредитной политике в декабре в пределах 65% до 70,1%. Это указывает на то, что снижение ставок по-прежнему является основной ожиданием, но по сравнению с ранее близкими к 90% высокими вероятностями, определенность на рынке снизилась.

Несмотря на то, что Федеральная резервная система начала цикл снижения процентных ставок, такие чиновники, как Пауэлл, затем озвучили более ястребиные указания, четко подчеркивая, что снижение ставок в декабре не является окончательным. Эта осторожность направлена на предотвращение чрезмерных ожиданий смягчения на рынке; некоторые члены комитета выражают сомнения или даже противодействие продолжению снижения ставок, что отражает разногласия внутри по поводу направления экономики.

Экономическая активность в США демонстрирует более чем ожидаемую устойчивость, особенно в области бизнес-инвестиций. Если рост ВВП продолжит оставаться сильным, необходимость в быстром снижении процентных ставок Федеральной резервной системой уменьшится. В целом ожидается снижение инфляции, но из-за тарифов и других факторов базовая инфляция может оставаться на уровне 2,8%, что является относительно высоким показателем, и Федеральная резервная система будет сохранять бдительность до тех пор, пока инфляция не вернется к целевому уровню в 2%. Хотя рост рабочей силы замедляется, уровень безработицы остается на исторически низком уровне. Федеральной резервной системе необходимо увидеть более явные признаки ослабления на рынке труда, прежде чем принимать более агрессивные меры по смягчению.

Снижение процентной ставки в декабре по-прежнему вероятно, ключевые экономические данные в ближайшие несколько недель. Направление инфляции и рынка труда будет решающим фактором.