Нам действительно нужно поговорить о том, насколько свободно сейчас используется термин «стейблкоин». То, что продукт заявляет о поддержании стабильной стоимости, автоматически не делает его настоящим стейблкоином. Некоторые из тех, что продвигаются под этим ярлыком, по сути являются хедж-фондами или долговыми инструментами, одетыми в криптовалютную оболочку.

Вот в чем дело: если вы держите то, что по сути является долей в фонде без реальных прав или долговым продуктом, где вы фактически являетесь необеспеченным кредитором, — это не то же самое, что владение настоящим стейблкоином. Настоящие стейблкоины имеют прозрачные механизмы резервирования, ясные права на выкуп и регулирующие рамки, их поддерживающие.

Это различие важно больше, чем кажется. Когда все объединяют под термином «стейблкоин», розничные пользователи не могут правильно оценить риски. Они могут думать, что размещают средства в что-то такое же безопасное, как традиционные стейблкоины, тогда как на самом деле они берут на себя совершенно другой профиль риска.

Индустрии нужны более четкие термины. Может быть, «синтетические доллары» или «алгоритмические токены доходности» для этих других продуктов? Как бы мы их ни называли, давайте перестанем считать, что все это одно и то же.