Почему традиционное кредитование в Децентрализованных финансах всегда вызывает дискомфорт? Вы бросаете свои активы в Aave или Compound, доходность всегда размывается, а когда хотите взять кредит, процентная ставка оказывается безумно высокой.

В чем основная проблема? Большой пул капитала смешивает все спрос и предложение, и если крупные игроки немного повредят его, вся кривая процентных ставок будет нарушена. Малые вкладчики, как будто бросают монеты в переполненную площадь, никогда не узнают, кто их подобрал, и не могут напрямую обсудить цену с контрагентом.

Что будет, если подойти к вопросу с другой стороны? Есть один протокол, который придумал способ — не позволять деньгам лежать в общем фонде в ожидании распределения, а напрямую связывать стороны займа. Если процентная ставка подходит, сделка заключается на месте. Не удалось найти соответствие? Не беда, средства автоматически возвращаются в базовый протокол для продолжения получения минимальной доходности.

Это логика пирингового свопа. Заемщики получают более низкие затраты, а кредиторы зарабатывают более высокую прибыль, при этом большая часть потерь устраняется. Больше не нужно позволять крупным игрокам управлять вами, и не нужно наблюдать за тем, как ваши деньги делятся, и доходы уменьшаются.

Проще говоря, разбить изначально лежащий фонд на множество мелких рынков, где каждый капитал может найти более точного контрагента. Эффективность повысилась, а риск стал более управляемым — потому что поток капитала стал прозрачным, больше не являясь кашей.

Дизайн на самом деле очень прост: заставить деньги двигаться, сделать сделки более прямыми. Рынку нужно не большее количество ресурсов, а более гибкий механизм сопоставления.