Высокопоставленный чиновник центрального банка намекнул: сокращение баланса может завершиться, покупка облигаций может быть возобновлена ранее

【Битю】Последние заявления одного из высокопоставленных чиновников крупного центрального банка заслуживают внимания — сокращение баланса, возможно, скоро поставит точку.

Этот представитель руководства в пятницу сообщил, что на прошлой неделе было принято решение прекратить сокращение облигационных позиций, и в ближайшее время, скорее всего, начнется повторная покупка облигаций для расширения активов. Его логика такова: текущий уровень резервов находится «чуть выше достаточного», но постепенно приближается к «достаточному», и как только он достигнет этой границы, следует запустить постепенную программу покупки облигаций.

Какие сигналы позволили ему сделать такой вывод? Недавние постоянные давления на рынок репо, а также другие рыночные индикаторы, все указывают на то, что ликвидность сокращается. Аналитические команды прогнозируют, что меры по покупке облигаций могут начаться уже в первом квартале следующего года.

Однако этот чиновник также признал, что точно определить момент очень сложно. В настоящее время он следит за данными рынка федеральных фондов, рынка репо и платежных систем, пытаясь уловить критический момент изменения потребности в резервах.

Особое внимание он уделяет одному моменту: поддержание ликвидности через покупку облигаций — это не стимулирующая политика, не путайте с этим. Для участников рынка эта позиция может сигнализировать о смене политики даже важнее, чем конкретные временные рамки.