Друзья, которые в последнее время внимательно следят за рынком, наверняка уже почувствовали — рыночные настроения тихо меняются. Похоже, что этот цикл повышения ставок ФРС действительно близится к завершению. Есть три сигнала, на которые стоит обратить внимание.

**Ликвидность меняет направление**
Индекс доллара США уже пробил вниз ключевой уровень 103, а доллар на офшорных рынках начинает возвращаться в рисковые активы. Для крипторынка это самая дружественная за последние полгода ситуация по ликвидности, а ослабление ликвидности часто является опережающим индикатором начала нового тренда.

**Капиталы перераспределяются**
Посмотрел данные по блокчейну и структуре ETF — довольно интересно. За неделю доля институционалов через спотовые ETF выросла на 12%, а доля крупных "китов" уже превысила 60%. Проще говоря, активы розничных инвесторов ускоренно концентрируются у крупных игроков, и такая структурная перестройка обычно происходит перед разворотом тренда.

**Макроэкономика дает пространство для ожиданий снижения ставок**
Базовый PCE в США снизился до 2,8%, инфляционное давление явно ослабевает, а рынок труда пока остается стабильным. Сейчас вероятность снижения ставки ФРС в декабре, по ожиданиям рынка, уже взлетела до 45% — пусть это пока не основной прогноз, но еще месяц назад эта цифра была однозначной.

В конце концов, рост и падение крипторынка во многом зависят от макроциклов ликвидности. Когда долларовая ликвидность переходит от ужесточения к смягчению, средства естественным образом перетекают в высоковолатильные активы. Текущая динамика таких монет как BTC, ETH, SOL на самом деле и отражает эту логику.

А как вы думаете, что сделает ФРС в декабре? Снизят ставку или снова будут ждать новых данных? Пишите свое мнение в комментариях — заодно расскажите, увеличиваете ли вы сейчас позиции или сокращаете.