Экономика США в последнее время выглядит странно. ВВП растет быстрее, чем XTZ, а рынок труда, кажется, спит — эти данные просто вызывают головную боль.

Сначала о ВВП, в последнем квартале он резко вырос до более чем 5%. Надо знать, что ранее рынок ожидал около 2,5%, а в итоге он удвоился. Данные по потреблению, инвестиции предприятий, всё, что должно было вырасти, выросло, выглядит так, будто экономика кипит.

Но что насчет занятости? Это совершенно другая картина. Данные по несельскохозяйственным работникам не оправдали ожиданий два месяца подряд, уровень безработицы поднялся до 3,9%, а рост зарплат также начал снижаться. Ранее существовавшее ощущение "везде не хватает людей" теперь практически исчезло.

Это странно. По логике вещей, хорошая экономика → компании зарабатывают деньги → нанимают больше людей, эта логика кажется правильной, не так ли? А сейчас наоборот, ВВП на празднике, а рынок труда зевает.

На самом деле, если внимательно проанализировать данные, можно выявить проблемы. Такой высокий ВВП во многом поддерживается государственными инвестициями и пополнением запасов компаний, в то время как реальные доходы населения, наоборот, уменьшаются — темпы роста располагаемого дохода населения уже несколько месяцев подряд снижаются. Потребление выглядит неплохо, но очевидно, что у него недостаточно потенциала.

На рынке труда тоже есть свои нюансы. Технологические компании и производственный сектор уже начали экономить, не нанимая новых сотрудников, и новые рабочие места в основном сосредоточены в сфере услуг, причем многие из них являются низкооплачиваемыми.

Так что сейчас Федеральная резервная система действительно в затруднительном положении. Снижать ставки? Цифры ВВП налицо, снижение может привести к росту инфляции. Не снижать? Данные по занятости тоже налицо, если затянуть, могут возникнуть реальные проблемы. Ни туда, ни сюда, сейчас действительно сложно управлять политикой.