#ETH巨鲸增持 $BTC $ETH Рынок в настоящее время в основном ставит на то, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентную ставку на 25 базисных точек в декабре, вероятность этого уже достигла 84,9%. Эти ожидания не возникли на пустом месте — верный союзник Пауэлла, глава Нью-Йоркского ФРС, и другие ключевые члены принимающих решения недавно активно подали сигналы о смягчении, и, учитывая, что данные по занятости действительно показывают ослабление, а инфляционное давление явно снижается, снижение ставки в данном случае практически предопределено, разве что в формулировках политики оставят немного пространства для маневра.

Говоря прямо, Федеральная резервная система (ФРС) сейчас выбирает меньшее из двух зол. На рынке труда появились некоторые тревожные признаки — слабая готовность к найму, снижение текучести кадров, и риск «нелинейного ухудшения» в этом случае сложнее контролировать, чем рост инфляции, поэтому стабильность занятости стала главной задачей. Что касается инфляции? Хотя основные данные еще не достигли целевой отметки в 2%, налоговые удары на самом деле довольно умеренные, а падение цен на жилищные услуги по-прежнему компенсирует другие ценовые давления, что дает возможность для гибкой политики.

Ликвидность, конечно, является благом для рынка. Фондовый рынок уже заранее отскочил, криптовалюты также могут в краткосрочной перспективе воспользоваться этой волной ликвидности для восстановления настроений, особенно активы роста будут более эластичными. Рынок облигаций более прямолинеен — снижение процентных ставок означает рост цен на облигации, доходность государственных облигаций США упала до нового минимума с ноября, среднесрочные и долгосрочные облигации все еще имеют ценность для размещения.

Но не стоит радоваться слишком рано. Бостонская Федеральная резервная система продолжает выступать против этого, и в декабрьском заседании не хватает ключевых данных по занятости за октябрь и ноябрь, что может привести к небольшим отклонениям в принятии решений. Более важно то, что текущие ожидания по снижению процентных ставок уже в значительной степени учтены рынком, и если после этого Федеральная резервная система даст сигнал о замедлении смягчения в 2026 году, активы могут даже откатиться — подобная ситуация «позитивного исхода» уже не раз происходила.

Стратегически рекомендуется сосредоточиться на основных направлениях и не гнаться за ростом, можно закупить чувствительные к процентным ставкам активы, но от чрезмерно спекулятивных объектов лучше отказаться. Также стоит оставить часть позиций для реакции на заявления по политике, касающиеся темпов смягчения, чтобы избежать неожиданностей из-за различий в ожиданиях.