Ритм этой волны отдачи акций A股 на самом деле довольно интересен — вчера крупные акции подняли创业板, а сегодня финансовая зона взяла на себя эстафету, поднимая общий индекс. На первый взгляд, ротация выглядит довольно организованной, но объем торгов постоянно не поднимается, и откат после подъема почти неизбежен.

Развитие на рынке в целом соответствует ожиданиям: на утренней сессии еще были сомнения, смогут ли банковские акции выдержать давление, но вскоре после открытия финансовый сектор начал расти. После полудня акции банков и страхования, которые приносят дивиденды, продолжили укрепляться, в то время как предыдущий день лидировавший创业板 откатился. За этим стоит типичная логика ротации капитала — поскольку это природа отскока после переоценки, основные индексы, естественно, должны по очереди восстанавливать свои позиции:创业板, воспользовавшись акциями с весом, пробил 60-дневную скользящую среднюю, и сегодня откат связан с технической корректировкой; теперь очередь банков и страхования подтолкнуть основной индекс к испытанию 60-дневной линии, и, конечно же, индекс будет проявлять большую устойчивость по сравнению с创业板.

Но суть проблемы не изменилась — сектор роста вырос почти на 2%, но в конце концов все равно оказался в отрицательной зоне. Индекс достиг 3895 пунктов (, как раз вблизи 60-дневной линии ) и больше не смог подняться. Несмотря на то, что финансовые акции поддержали рынок, сделав колебания индекса меньше, итог "Отдача встречает препятствия и откат" оказался абсолютно таким же. Это типичная характеристика текущего цикла отскока.

На самом деле логика такого движения очень ясна: сначала происходит резкое падение, чтобы вымыть панические ордера, затем капитал для покупки на дне входит в игру и подталкивает к отдаче, через два-три дня ордера на прибыль начинают фиксироваться, в это время капитал будет переключаться на защитные зоны, такие как банки и страхование, акции технологического роста также будут снижен, возникает рискованное настроение, а затем ждут изменения тенденции. Ключевое место для этого изменения тенденции — это 60-дневная скользящая средняя основных индексов. Если объем не может пробить уровень около 60-дневной скользящей средней, то направление изменения тенденции с большой вероятностью будет повторное тестирование дна в поисках поддержки.

Рыночная динамика постепенно подтверждает эту логику. Ключевым моментом является понимание того, что в настоящее время имеет место сверхпадение с последующим отскоком, а не разворот тренда. Если действовать с ожиданием разворота, это лишь приведет к пассивной ситуации с погоней за ростом и падением.

С сегодняшнего дня на рынке видно, что во второй половине недели лучше всего сосредоточиться на защите: Отдача будет ограничена, и резкого падения не произойдет сразу, но сложность операций с отдельными акциями явно возрастет. Основной конфликт все еще заключается в проблеме объема торгов — рост без объема говорит о том, что предел прорыва ограничен, а падение без объема указывает на недостаток желания покупать на дне. Причина, по которой массовое падение с высоким объемом в прошлую пятницу стало краткосрочной точкой поворота эмоций, заключается в том, что после ликвидации панических продаж появилось пространство для покупок на дне; а сейчас, если в рост не войдут новые средства, то подъем с последующим падением станет нормой.

Краткосрочные индексы, скорее всего, войдут в состояние затишья с небольшими объемами торгов, где существующие средства будут взаимно конкурировать. Если у вас есть прибыль от предыдущих покупок на дне, рекомендуется своевременно зафиксировать прибыль и с терпением ждать следующего окна для изменения тренда. В конце концов, после продолжающегося затишья, если не удастся прорваться вверх, рынок, скорее всего, снова опустится, чтобы освободить пространство, такой сценарий уже несколько раз проигрывался в этом году.

Что касается движения в пятницу, на рынке следует больше ориентироваться на защиту. При ротации имеющихся средств у акций, которые сильно упали, есть возможность для Отдачи, но те активы, которые уже отскочили в последнее время, не стоит покупать на пике; акции, которые все еще находятся ниже 60-дневной средней и остаются в состоянии сильного падения, наоборот, стоит обратить внимание на их потенциал для восстановления.