Что-то диковинное происходит с расходами на технологии в США прямо сейчас.

Технологические и смежные компании сжигают капитал на уровнях, которые мы никогда не видели. Они поглощают 45% всех капитальных затрат S&P 500. Сорок пять процентов. Пусть это оседлает.

За последнее десятилетие? Это число увеличилось примерно на 20 процентных пунктов. Это не постепенное изменение — это структурная трансформация в том, где корпорации Америки размещают свои деньги.

Вот в чем загвоздка: даже во время безумия доткомов 2000 года капитальные затраты на технологии достигли лишь 39%. Мы уже превысили этот порог.

Тем временем, сырьевые сектора исключаются из игры по распределению капитала. Контраст не может быть более резким — крупные технологии удваивают свои усилия, в то время как традиционные отрасли наблюдают с боковой линии.

Это не просто еще один цикл. Концентрация капитала в технологической инфраструктуре говорит о том, где делаются реальные ставки.