#ETH走势分析 Ethereum с октября, когда он упал до 2623 долларов, вернулся к отметке в 3000 долларов, что на первый взгляд похоже на возврат позиций в лонг. Но, если заглянуть в учетные записи в блокчейне и активы производных, становится очевидно, что это больше похоже на отдачу, которая «бьет по данным» — внешне эффектно, но внутренне пусто.

**Активность в блокчейне на спаде**

Статистика DefiLlama вполне ясна: общий объем замороженных активов Ethereum сократился с 99,8 миллиарда долларов до 72,3 миллиарда, а доход от сборов за одну неделю на Nansen упал на 13%. Стоит отметить, что нарратив о дефляции ETH полностью зависит от транзакций в блокчейне, которые сжигают Gas. Сейчас в блокчейне тихо, сжигание не успевает за эмиссией, и предложение, наоборот, расширяется. История о дефиците? Временно это не работает.

Рынок производных инструментов также не проявляет уважения. Несмотря на то, что на спотовом рынке есть покупательская поддержка, годовая процентная ставка по средствам значительно ниже безумного уровня 6% до 12%, который был в бычьем рынке. Это указывает на то, что позиции в лонг с использованием плеча вообще не вошли на рынок — розничные инвесторы наблюдают, а институциональные инвесторы подсчитывают.

**Макроэкономическая среда тормозит**

В Соединенных Штатах новый правительство увеличивает бюджетный дефицит, а в ноябре количество увольнений в компаниях превысило 25 тысяч. Старший аналитик Адам Сархан очень точно сказал: «Если экономика действительно так хороша, как говорят официальные данные, почему компании массово увольняют людей? Компании готовятся к зиме, а не празднуют весну.»

Когда фундаментальные факторы начинают просачиваться, первой реакцией традиционных инвесторов является сокращение экспозиции к высоковолатильным активам. Эфир такие вещи, естественно, стали постоянными участниками списка на продажу. 4000 долларов? Внешняя динамика сначала должна поддержать это.

**Киты накапливают монеты в левой руке и делают шорт в правой**

В блокчейне отслеживание показывает, что долгосрочные держатели в ноябре приобрели около 1,3 миллиарда долларов Эфира, очевидно, рассматривая уровень ниже 3000 долларов как зону недооцененности. В то же время, ранние игроки ICO реализовали 58 миллионов долларов, а соотношение длинных и коротких позиций в топовом аккаунте одного из ведущих бирж наклонилось на 23% в сторону коротких позиций.

Этот набор интересен: хранить наличные, но открывать короткие позиции для хеджирования. Это не означает, что мы полностью медвежьи, а просто высокая настороженность к краткосрочным колебаниям. Объем открытых контрактов достиг 35,8 миллиарда долларов, и если макроэкономика снова преподнесет неожиданный сюрприз, ликвидация может вызвать цепную реакцию, которая будет очень刺激.

**На техническом уровне давление сильно**

Система скользящих средних и уровень в 4000 долларов образуют множественный уровень сопротивления. Хотя средства ETF начали возвращаться, интенсивности потока недостаточно, чтобы突破 ликвидностный тупик.

На данном этапе, Ethereum больше похоже на то, что застряло в изысканно оформленном коридоре — выглядит прилично, но дверь в следующую комнату временно заперта.