Что означают октябрьские протоколы ФРС для вашего портфеля сегодня

Через несколько часов Федеральная резервная система опубликует протокол заседания FOMC, прошедшего 28-29 октября — и это документ, которого Уолл-стрит ждала с момента последнего снижения ставки на 25 базисных пунктов до 3,75%-4,00%.

Вот что имеет значение:

Настоящий вопрос, который все задают

Федеральная резервная система удивила рынки, снизив ставки, когда многие ожидали паузу. Сегодняшние минуты наконец покажут нам внутренние дебаты: была ли комиссия глубоко разделена? Кто выступал за более быстрое смягчение? Кто нажал на тормоза?

Учитывая недавнее заявление Пауэлла о том, что еще одно снижение “не является заранее предопределенным”, решение по ставкам в декабре может полностью зависеть от того, что раскроют этиMinutes.

Три вещи, на которые стоит обратить внимание

1. Раскол Комитета Насколько расколото Федеральное резервное управление? Если протоколы показывают, что ястребиные диссенсенты сильно противятся, это сигнализирует о том, что снижение ставок может остановиться раньше, чем думают рынки. Если это в основном консенсус, ожидайте, что шансы на снижение в декабре останутся высокими.

2. Проверка экономической реальности За закрытыми дверями, насколько на самом деле ФРС обеспокоена ростом? Публичный нарратив осторожно оптимистичен, но протоколы часто выявляют искренние опасения относительно замедления роста и снижения прироста рабочих мест. Если чиновники обозначат серьезные экономические риски, рискованные активы могут вырасти на фоне снижения ожиданий. Если они будут звучать уверенно, это может охладить текущий рост акций.

3. Поворот сюжета QT С 1 декабря ФРС прекращает количественное ужесточение — намного раньше, чем ожидалось. Это большое событие: ФРС останавливает сокращение своего баланса, что означает, что свежая ликвидность попадает на рынки. Но почему? Что испугало их, заставив остановить QT досрочно? Протоколы расскажут полную историю, и трейдеры по ликвидности уже на подходе.

Итог

Это не просто театральное представление ФРС. Протоколы могут изменить ожидания по снижению ставок, повлиять на доходность облигаций и изменить аппетит к риску на фондовых и криптовых рынках. Часы показывают 14:00 по восточному времени — и именно тогда рынки пересматривают все.