Почему шортисты могут быть "пойманы"? Статья объясняет механизм ликвидации шортов

Question

Шортить звучит просто: ставить на падение цен, зарабатывать на разнице. Но у этой вещи есть смертельный риск — ликвидация шортов.

Что такое ликвидация шортов?

Простыми словами: большое количество шортов вынуждено закрыться → все стремятся купить → цена стремительно растет. Это и есть ликвидация шортов.

Логика шорта заключается в том, что “я ставлю на падение цены”. Но что если цена пойдет в обратном направлении и вырастет? Убытки будут постоянно увеличиваться, в конечном итоге нужно либо самостоятельно закрыть позицию с убытком, либо быть принудительно ликвидированным биржей (особенно на фьючерсах/с плечом). Как закрыть позицию? Необходимо купить.

Вот в чем дело: когда тысячи шортистов одновременно начинают покупать, спрос мгновенно накапливается, предложение сокращается, и цена начинает расти с огромной скоростью. Это создает положительный обратный цикл.

Почему ликвидация шортов на крипторынке особенно сильна?

Высокий леверидж: На рынке деривативов BTC обычны левериджи в 10 раз и 100 раз. Колебание цены на 5% может привести к ликвидации.
Накопление шортов: как только рынок становится пессимистичным, позиции шорт быстро накапливаются. Как только происходит разворот, начинается коллективная ликвидация шортов.
Концентрация ликвидности: стоп-ордера на ключевых уровнях активируются одновременно, формируя “водопадное” ликвидирование.

Реальные примеры

Тесла(TSLA): одна из акций с наибольшим количеством шортов в истории, однако она пережила множество резких взлетов, шорты были многократно ликвидированы.

Начало 2019 года BTC: после отскока с низкого уровня и преодоления зоны сопротивления началась охота на шорты. Цена взлетела, шортисты не успели подготовиться. До “черного четверга” 2020 года, когда снова произошло значительное колебание, снова произошло множество ликвидаций шортов.

Как защититься?

Шортить перед тем, как подумать: что делать, если движение в обратном направлении составит 50%?
Строго устанавливайте стоп-лосс, не мечтайте, что сможете это пережить
Не используйте кредитное плечо, превышающее вашу способность к риску
Обратите внимание на соотношение длинных и коротких позиций, если коротких позиций слишком много, нужно быть осторожным.

Просто и грубо: высокий леверидж шортить = играть на жизнь. На рынке множество способов, чтобы шорты ликвидировались, но только один способ, чтобы лонги выжили — кто выживает, тот и выигрывает.