#美SEC推动加密创新监管 Недавно я пересмотрел данные о трех раундах Суперцикла и обнаружил довольно интересную вещь — логика драйверов в 2017, 2021 и в этот раз в 2025 совершенно разная.

Сначала скажу вывод: этот раунд не такой, как безумие розничных инвесторов, спекулирующих на воздухе, и не является катастрофой, как цепные взрывы кредитных платформ в 2022 году. По сути, это ожидание политики + резонанс ликвидности, который поднимает рынок, а текущая коррекция на 30-35% больше напоминает нормальную прибыль после окончания медового месяца; золото в это время действительно более привлекательно для хеджирования рисков.

Оглядываясь назад, исторические закономерности выглядят довольно ясными. Волна 2017 года была последним празднованием перед внезапным ужесточением в некоторых регионах, а 2021 год стал временем, когда институциональные инвесторы воспользовались паникой и снова подняли цены после введения запретов. К 2025 году сценарий изменится: США сначала высокопарно примут криптовалюту, а затем начнут внутренние разборки — обещания администрации Трампа о дружелюбии к криптовалютам только начинают исполняться, как тут же сталкиваются с контратакой традиционных финансовых сил.

Есть один нюанс, на который стоит обратить внимание: каждый раз, когда политика какой-либо великой державы внезапно смягчается, это часто означает, что последняя партия крупных инвестиций готовится войти на рынок. Так было перед 4 сентября 2017 года, так же было и после запрета в сентябре 2021 года, когда средства тайком вернулись, и то же самое подтвердилось реакцией рынка после изменения правил личного владения в сентябре 2025 года.

Настоящими факторами, определяющими глубину следующей стадии, могут стать две вещи в 2026 году: действительно ли США запустят стратегическую программу закупки запасов, и сможет ли Федеральная резервная система продолжить политику количественного смягчения. Если эти два переменных реализуются, возможно, 50-60 тысяч долларов станет нижней границей этого цикла коррекции, с падением примерно на 50-65%.

Что касается системного краха, подобного тому, что произошло в 2022 году с падением на 77% или даже больше? Лично я считаю вероятность этого менее 20%. Текущая стадия больше похожа на переходный период от «политического бычьего рынка» к «ожидающему бычьему рынку». Если в 2026-2027 годах США действительно начнут накапливать монеты, новый цикл, вероятно, снова запустится.

Рынок не мертв, просто главный герой временно поменялся с криптонаративов на золото, которое забирает внимание.