К количественному ужесточению положен конец, но не спешите смотреть данные.

У [Block Rhythm] есть интересное историческое сравнение.

В 2019 году Федеральная резервная система объявила, что 1 августа прекратит сокращение баланса. И что мы получили? В августе цифры на счетах продолжали падать. Почему? Потому что те выпущенные облигации казначейства должны были быть окончательно рассчитаны только к середине месяца.

На этот раз всё так же. Хотя 1 декабря было официально объявлено о завершении количественного ужесточения, не стоит ожидать, что баланс активов и пассивов сразу же начнёт восстанавливаться. Судя по этому темпу, вероятно, придётся ждать до начала следующего года — то есть до начала 2026 года, прежде чем данные действительно начнут проявляться.

Между реализацией политики и изменением данных всегда существует временной разрыв.