Пожарная распродажа Баффета на $15,5 миллиардов: это сигнал паники или умные деньги играют на спокойствии?

Явление очень бросается в глаза

Недавние действия Berkshire Hathaway выглядят немного странно — наличные средства достигли 382 миллиарда долларов (что составляет треть от общей рыночной капитализации), но компания значительно сократила свои вложения в Apple и Bank of America, избавившись от 15,5 миллиарда долларов всего за один квартал. Ещё более странно то, что за целый квартал не было выкупа собственных акций, хотя за последние годы Баффет часто тратил по несколько сотен миллиардов на выкуп.

Это тайминг?

На первый взгляд может показаться, что Баффет говорит своими действиями: «Я думаю, что фондовый рынок дорог». Но глубокая логика может быть иной — он не ставит на падение рынка, а просто не может найти достаточно дешевых активов. Это большая разница.

Его инвестиционная логика всегда была таковой: если есть сделка, покупай, если нет сделки, жди. Сейчас ситуация такова, что мы ждем. Поэтому вместо того, чтобы упорно гнаться за высокими ценами на акции, лучше держать наличные (примерно 30% от общего капитала) и ждать настоящей возможности.

Уроки для розничных инвесторов

Не учитесь “таймингам” вслепую, это не обыграть институциональных инвесторов. Но и не позволяйте себя заставлять инвестировать. Если вы:

• Можете найти достаточно недооцененных активов → Продолжайте инвестировать
• Достаточно длинный инвестиционный период → Продолжать инвестировать
• Нет хороших объектов для инвестирования ИЛИ у вас есть планы потратить деньги в ближайшее время → Держать наличные - это нормальная практика

Баффет сейчас держит наличные не потому, что он пессимистично настроен, а потому что хорошие цены слишком редки. Этот подход стоит изучить.