AAP Stock: Блокчейн поставок азартная игра или игра на разворот?

Question

**Настройка**: Advance Auto Parts только что достигла вехи — 75% магазинов теперь находятся на рынках, где они занимают #1 or #2 по плотности. Звучит неплохо, но вот в чем проблема: их баланс убыточен.## Что работаетКомпания завершила оптимизацию своего присутствия в магазинах в марте 2025 года и теперь открывает более 100 новых локаций в течение двух лет, чтобы выйти на рынок объемом более 150 миллиардов долларов. Консолидация их цепочки поставок является настоящим игровым ходом здесь:- Закрытие 12 DC в 2025 (, всего 16 )- Развертывание 12 крупных ЦОДов к концу 2026 года- Запуск 60 торговых хабов к середине 2027 годаЭтот драйв эффективности уже начинает приносить результаты. Скорректированный операционный доход за III квартал 2025 года составил 90 миллионов долларов — увеличение на 370 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом за счет сокращения затрат на SG&A. Они прогнозируют операционную маржу на 2025 год в диапазоне 2,4-2,6% ( по сравнению с убытком 2024 года ) и нацеливаются на 7% к 2027 году.Новая операционная модель, запускаемая в 4 квартале, оптимизирует трудозатраты, улучшает распределение транспортных средств и ускоряет транзакции. В сочетании с их обязательством по доставке в течение 30-40 минут это может способствовать росту профессиональных аккаунтов.## Красные флагиНо не увлекайтесь — долговая ситуация жестока. Долгосрочный долг вырос до 3,4 миллиарда долларов ( 2025 года с 1,8 миллиарда долларов ) декабря 2024 года. Их коэффициент долга к капиталу составляет 0,61 против среднего значения по автосектору 0,18. Это в 3,4 раза больше, чем у конкурентов.Капитальные расходы также увеличиваются: ( в 2025 году по сравнению с 180,8 млн долларов в 2024 году. Открытие магазинов, улучшение цепочек поставок и инвестиции в технологии будут истощать денежные потоки в краткосрочной перспективе.Сегмент DIY сильно пострадал. Финансовые трудности потребителей = меньше покупок необязательных автозапчастей. Хотя техническое обслуживание автопарка/коммерческих автомобилей устойчива к рецессии, слабость DIY сигнализирует о более широких проблемах у потребителей.Ценовая конкуренция со стороны AutoZone, O&#39;Reilly и онлайн-игроков остается интенсивной.## ВердиктЭто классическая история о резком повороте с бинарным риском. Консолидация цепочки поставок может привести к 7% марже к 2027 году, ЕСЛИ они выполнят все безупречно и долг не выйдет из-под контроля. Но высокий уровень заимствований + рост капитальных затрат + давление DIY = ограниченная маржа для ошибок.Zacks оценивает это на уровне #3 Держать. Если вы уже вложились, вы ставите на операционное плечо и расширение маржи, компенсирующие проблемы с долгом. Если вы хотите войти, дождитесь улучшения долговых показателей или более убедительного увеличения маржи.**Лучший риск/вознаграждение**: GM, KAR и GTX все имеют рейтинг Zacks #1 Strong Buy с улучшающимися оценками EPS.