Рынок облигаций, наконец, получает передышку? Вот что должны знать инвесторы

Помните 2022 год? Общий индекс облигаций рухнул на 13% — худший год с момента начала отслеживания в 1972 году. Быстро перемотаем к настоящему, и повествование, возможно, действительно меняется.

На рынке труда появляются трещины: рост занятости остановился, а количество заявок на пособие по безработице растет. Данные по занятости ADP показали три месячных снижения за последние пять месяцев. Когда найм замедляется, Федеральная резервная система обычно реагирует снижением процентных ставок — и именно здесь долгосрочные казначейские облигации становятся интересными.

Вот математика: если ставки упадут на 1%, 20-летние и старше казначейские облигации теоретически могут вырасти в цене на ~16% (это “дюрация” в действии ). Чем дольше срок погашения облигации, тем больше колебания, когда доходности падают.

ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) выглядит заманчиво прямо сейчас:

• $50B в активах = ликвидные, узкие спреды
• 0.15% коэффициент расходов удерживает затраты низкими
• Идеально расположены, если мы войдем в цикл снижения ставок

Бонус: Когда страх на рынке возрастает, казначейские облигации становятся безопасной игрой. Поддерживаемые государством, с почти нулевым риском дефолта — инвесторы покидают акции и бегут в облигации.

Бычий сценарий ясен: замедление роста рабочих мест + ожидаемые сокращения ФРС + спрос на безопасные активы. Это еще не окончательное решение, но это именно тот сценарий, при котором долгосрочные казначейские облигации могут стать лидерами следующего ралли на рынке облигаций.