Бум оборонных расходов: кто на этом зарабатывает?

С принятием Закона о распределении средств на оборону США, в котором выделено 831,5 миллиарда долларов на 2026 финансовый год, подрядчики в аэрокосмической отрасли получают выгоду. Howmet Aerospace (HWM) является ярким примером — его сегмент оборонной аэрокосмической продукции вырос на 24% по сравнению с прошлым годом в 3 квартале 2025 года, теперь он составляет 17% от общего дохода. Топливо? Растущий спрос на запасные части для двигателей F-35 и детали для устаревших истребителей (F-15, F-16).

Сегмент Инженерных Структур HWM отражает этот положительный тренд с ростом выручки на 14%. Но вот в чем дело: акции торгуются по 46-кратному прогнозируемому P/E, в то время как средний показатель по отрасли составляет 28.6X. Это значительная премия, и консенсус Zacks только что увеличил прогнозы по прибыли на 2.8% — скромно по сравнению с оценкой.

Конкуренты тоже не дремлют. GE Aerospace только что получила контракт на $5 миллиард долларов для двигателей F110 для ВВС, с ростом оборота в оборонной сфере на 11% по сравнению с предыдущим годом. Сегмент Bell компании Textron также участвует в этом с новыми сделками на вертолеты.

Настоящий вопрос: Учитывается ли уже бум оборонных расходов в этих оценках, или это многолетний положительный тренд? Текущий импульс предполагает рост, но инвесторы должны следить за тем, могут ли новые контракты оправдать премиальные множители. HWM имеет рейтинг Zacks #3 (Hold) — солидный, но не кричащая покупка.